贝恩：2019年中国私募股权市场交易额和交易量“双降” 成长型交易占比持续提升

4月16日，全球咨询公司贝恩发布《2020年中国私募股权市场报告》，这已是该公司连续第九年发布的该类型年度报告。

　　报告指出，由于宏观经济疲软，2019年中国私募股权市场在多个层面较为低迷，交易额和交易量均出现下滑，但成长型交易的占比在一些大型交易的推动下持续提升。

　　从投资交易方面来看，2019年中国私募股权市场交易额超过10亿美元的交易受影响较大，而交易额超过1亿美元的交易总数下跌了32%，导致平均交易规模整体缩水22%。

　　贝恩公司全球合伙人李承欢指出，亚太区私募投资市场中投资金额有比较明显的下滑，“在10亿美元以上的这些项目中基本上是一个‘腰斩’的情况。”同时她提到，1亿美元以上的交易数量可能下降有三成，原因包括宏观经济的趋于疲软以及持续性的高估值、高售价的情况等。

　　从退出角度来看，2019年公开市场表现低迷且波动性上升，致使退出交易额有所下降，退出金额及数量均大幅下滑至近五年最低点。并且，由于监管力度保持严格且受资管新规影响，人民币基金融资进一步缩水。

　　尽管2019年市场整体出现下滑，但成长型交易的占比由包括高瓴资本、海通国际等在内的几宗大型投资案例驱动而持续提升，而收购类交易额占比持续下降。

　　值得一提的是，互联网、高科技仍然是最为热门的投资领域，占总投资交易数量超过一半，同时，医疗行业的投资交易数量占比有显著提升。而1亿美元以上投资中，各个行业格局均较为分散。领先的投资机构在多个行业均有发力。

　　在疫情影响之下，中国私募股权市场在今年第一季度持续萎缩。据该报告，今年一季度交易金额和数量较2019年同期分别下降了55%和7%。由于相关隔离措施可能还将持续一段时间，因而市场萎缩带来的影响将延续至第二季度。

　　贝恩预计，2020年上半年的交易数量和金额与2019年同期相比会出现大幅度下降：2020年整年交易数量与已经处于低位的2019年相比将下降约1-5%，交易金额则下降约15-25%。

　　不过，贝恩对2020年下半年的市场行情保持相对乐观的态度，其指出，伴随上半年延迟的交易逐渐恢复，越来越多的企业因现金流压力产生融资需求，市场将迎来反弹。

　　贝恩大中华区私募股权和兼并收购业务主席周浩认为，投资者仍应着眼于长期，“市场低迷时期也会存在一些机会，对于被投企业来说应加大数字化的思维方式来应对。”周浩表示。

　　此外，李承欢也提到，3月份之后，中国的消费已经开始迎来反弹，比如美妆行业3月份的线上销售额有比较明显的恢复。在最近的消费者行为调研中，贝恩发现在一些核心商圈的客流也已经达到了70%左右，“从中长期来说，短期可能有一定的反弹或者报复性消费，中长期趋于稳定或者有一定提升的。”李承欢称。

责任编辑：wyj