连亏6年 遭遇重罚后的西部利得一朝“得利” 但前景依然堪忧

近期西部证券公布2017年年报数据显示，其子公司西部利得在经历连续亏损6年后终于扭亏为盈，这也是该公司首次实现全年盈利。

连亏6年后终盈利

年报信息称，2017年西部利得努力克服不利因素影响，资产管理规模不断扩大，收入结构明显改善，多元化发展趋势显现，当年扭亏为盈，首次实现全年盈利。截至报告期末，西部利得累计实现营业收入1.455亿元，同比增长82.14%，管理资产规模突破500亿元大关，公募、专户管理规模共计 516.59 亿元，同比增长 22.44%。其中公募基金管理规模 225.4 亿元，同比增长53%，增长部分主要来自于货币基金；专户管理规模 291.19 亿元，同比增长6%。

2017年盈利了，但是统计数据显示，西部利得基金曾连续多年亏损。2011-2016年的6个财年，西部利得基金净利润亏损分别为：-4248.49万元、-1331.27万元、-4338.04万元、-3725.07万元、-955.67万元、-2354.25万元。连续亏损，也导致该公司高管出现大地震。

《国际金融报》记者梳理还发现，扭亏后的西部利得基金未来发展之路依然不平坦，因为其盈利增长部分主要来自于货币基金，未来可能依然面临发展动力不足的问题。此外，该公司还面临违规遭监管处罚、权益类基金业绩不佳，再加上踩雷不断，发展前景蒙上了一层阴霾。

西部利得的亏损历史是惨痛的。成立于2010年的西部利得，其外方股东曾是大名鼎鼎的纽约银行梅隆资产管理国际有限公司。2014年，外方股东撤资，伴随着2015年的股灾，西部利得的规模也一度在一年内缩水超七成。混合型产品的规模更是从2015年6月的154.91亿元降至2016年6月的20.15亿元。然而近两年来，得益于货币基金的发展，其规模也出现了增长。

经过长期的挣扎与努力终于实现了扭亏为盈，但连续的亏损令西部利得基金的投研能力备受质疑。

券商系基金罕见仅有两只股票型

作为一家券商系基金，西部利得股票型基金仅有两只。其中一只是成立于2015年股灾前夕的西部利得中证500等权重分级。该产品成立时由担任基金经理不到两年的付琦和新任基金经理原泉共同管理。而后原泉离任基金经理一职，付琦离职去了东吴基金。

西部利得中证500等权重分级是是上证所首批上市的两只分级基金之一，新股东接手之后成立的首只基金。其上市不久便遭巨额赎回和净值暴跌。牛市中，分级基金以其炫目的套利机制、净值与规模齐增。然而股灾降临，其本身放大风险的设计缺陷更是让投资者苦不堪言。截至目前，西部利得中证500等权重分级B累计净值为0.1458，成立以来单位净值跌幅达85.40%。

另一只股票型基金西部利得个股精选股票成立于2017年1月，机构持有比例达96.95%。根据该产品2017年4季度股票投资明细，其不仅增持了中兴通讯，而且还持有乐视网（300104）的股份。今年一月份乐视网复牌后遭遇15个跌停，但从今年1季度的股票投资明细看，该产品已清空乐视网股份，且幸运的逃过了中兴风波。

除了股基表现不佳，西部利得今年以来混基也全军覆没。据数据统计，截至4月25日，混基年内平均净值增长率为1.11%，而西部利得旗下15只混基全部跑输平均净值增长率。表现最好的西部利得新盈混合年内净值增长率仅为0.87%，此外，有7只混基业绩表现为负。

数据显示，截至一季度，西部利得资产管理总规模为231.91亿元，在123家公募基金中排名第68位。其中货币基金规模为136.87亿元，占比达59%。

持续盈利前景堪忧

在货基被严管的当下，西部利得迫于股东压力靠着货基扭亏，在业内人士看来，未来盈利能力并不持久。

在权益类资产配置方面西部利得依然很弱。记者梳理发现，今年4月份新发行的两只基金产品西部利得景程混合A/C目前正处于募集期,其基金经理朱朝华还管理着西部利得景瑞灵活配置混合这只产品。2017年该产品单位净值涨幅为-2.72%，而同期沪深300涨幅达21.78%，这样的背景也让新产品募集蒙上了阴影。

西部利得曾因该产品曾因未按照基金合同约定策略进行资产配置以及实际履行基金经理职责的人员与对外披露的基金经理不符、公司旗下多只基金连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形，却未就解决方案召开基金份额持有人大会表决等违规事项遭证监会重罚。

公告中称，证监会给出了“暂停受理西部利得公募基金产品注册申请3个月的行政监管措施”，同时，决定对西部利得基金经理张维文、王宇采取出具警示函的行政监督管理措施。目前，受到警示的基金经理张维文仍担当重任，其管理的西部汇逸债券A为规模达19.97亿元，机构持股比例达100%，是西部利得第二大规模的债券型产品。年报显示，该产品2017年利润亏损达3388.43万元。

记者注意到，西部利得的股东西部证券也曾踩雷乐视网。西部证券曾于今年2月27日发布公告称，计提质押股票“乐视网”融出资金资产减值准备4.39亿，超过公司最近一个会计年度经审计归属于母公司所有者净利润的30%。受累于贾乐亭爆仓危机的西部证券，2017年度资产减值损失同比增加3466.08%，净利润同比下降32.22%。

(国际金融报见习记者 张羽)