东吴肇事基金经理被炒 邓晖独掌大权能否扭转困局？

来源：新经济e线

原标题：公募踩巨坑！东吴肇事基金经理被炒，邓晖独掌大权能否扭转困局

“公募2019”之二：“黑天鹅”横飞，基金惨被“虐”。

2019年，股市“黑天鹅”可谓防不胜防，公募基金也难以幸免。年初，先是曾经的医药大“白马”ST康美（维权）因信披违法违规被证监会立案调查。紧接着原光学膜龙头企业*ST康得（维权）引爆新年首单债务违约。随后，盾安环境更是宣称十年利润一朝亏完。

今年4月，视觉中国陷入“黑洞”漩涡，从4月12日起连吃三个一字板跌停，蒸发33亿元市值。临近年末，视觉中国网站二度停摆，再度遭遇监管明令整改。

尴尬的是，视觉中国“黑洞”危机并没有吓走公募基金，反面引来了部分基金经理抄底。截至今年第三季度末，国海富兰克林基金公司（以下简称国富基金）旗下多只基金将视觉中国列为核心品种，甚至是第一大重仓股。

新经济e线注意到，公募踩过的坑远不止此，还有比这更大的坑。

2019年7月12日，*ST信威股票复牌，但随之上演断崖跳水一幕。截至9月9日，*ST信威已连续42个跌停，公司股票从停牌前的14.60元，一路跌至1.70元。

早在2015年的巅峰期，*ST信威市值曾高达约2000亿元。今年11月7日，*ST信威股价最低时曾报收1.05元，总市值仅30亿元出头。就在复牌后的三个多月时间里，*ST信威1700亿元天量市值已灰飞烟灭。

特别是东吴基金更是遭遇“股债双杀”。除东吴中证新型产业指数基金持有7.875万股*ST信威股份外，东吴基金旗下还有多只债基重仓“16信威01”债。今年以来，东吴基金旗下产品业绩也大幅落后于同类产品表现。而且，最新资产规模也缩水至不足167亿元，较2017年年底的266亿元相比，减少近百亿元。

今年11月29日，在经历高管频繁变动以及遭监管责令整改后，东吴基金终于迎来了新的掌门人，邓晖一人独掌大权，出任董事长兼总经理。

本期“公募2019”系列，新经济e线就此进行盘点。

东吴肇事基金经理被炒

据东吴基金2019年12月12日发布的关于公司法定代表人变更公告称，经工商行政管理部门核准，东吴基金法定代表人变更为邓晖，相关工商变更手续已于2019年12月9日办理完毕。

公开资料表明，2019年11月加入东吴基金前的邓晖履历十分丰富，历任长江证券董事、副总裁，湘财证券副总裁，德邦证券副总裁、总裁兼德邦期货董事长，齐鲁证券党委委员、副总裁、总裁，长江证券（上海）资管董事长，长江成长资本董事长，长江证券党委副书记、总裁、副董事长、监事长等职。

“新官上任三把火”。新经济e线获悉，邓晖上任后的一大要务就是对肇事的基金经理“开刀”。

12月24日，东吴基金披露的三则公告均与一人有关，那就是杨庆定。当天，东吴鼎元双债、东吴优信稳健债券、东吴中证可转债指数分级这3只债基都发布了基金经理变更公告。东吴基金正式宣布，因公司发展需要，解聘基金经理杨庆定，而且不再转任公司其他工作岗位。

此前，杨庆定曾担任了东吴鼎利、东吴鼎元、东吴优信在内的多只基金的基金经理。其中，杨庆定首先于2018年12月5日辞去东吴鼎利基金经理职务，但仍担任了后两只债基的基金经理，直到这次被公司解聘。

新经济e线注意到，毕业于上海交大的杨庆定曾两度进出东吴基金。2007年7月至2010年6月历任东吴基金研究员、基金经理助理；2010年7月至2013年4月任太平资管高级投资经理。2013年4月起再次加入东吴基金，担任公司固定收益部副总经理。

在杨庆定任职期间，东吴鼎利、东吴鼎元、东吴优信稳健三只债券基金曾重仓持有“16信威01”债。在2018年四季度末分别持有40.517万张、4.2万张、2万张“16信威01”，以96.21元/张估值，占基金资产净值的比例分别达到30.85%、12.12%和15.34%。

作为曾经的上证50成分股，*ST信威受到众多基金追捧。Wind数据显示，截至今年6月30日，共有132只机构产品持有*ST信威，其中公募基金产品有121只，持股数量合计4019.99万股。

公开信息显示，“16信威01”为*ST信威发行的债券。早在今年1月25日，机构对“16信威01”估价净值从99.85元下调至73.28元，跌幅达26.6%，上述这几只基金当日的基金净值应声大幅下跌。今年11月11日，东吴鼎元双债A净值曾单日暴跌8%再度引发市场关注。

截至12月24日，东吴鼎元双债A、东吴鼎元双债C业绩双双垫底，年内净值增长率分别为-7.25%和-7.98%，规模也分别萎缩至3万份和439万份，远远低于5000万的清盘红线。其三季度末持有债券418.16万元，占基金总资产的比例达88.51%。其中，第一大重仓债“16信威01”占比高达67.48%。

值得关注的是，今年的信用债违约潮席卷了全年。从年初的*ST康得开始，新华增强债券A/C不幸中枪。2019年一季报显示，该基金持有820.95万元的康得新债券，占该基金资产净值的18.61%。截至12月25日，新华增强债券A/C资产规模均已大幅缩水至2602万元和1101万元。

更有甚者，因为同时命中“16信威01”和“16三胞02”两大重仓债券违约，信达澳银纯债只能以清盘告终。2019年7月24日，信达澳银纯债公告基金合同正式终止。数据显示，截至7月23日，信达澳银纯债年内净值增长率为-35.58%，当时在所有债券型基金业绩排名中垫底。

进入年末，东旭光电（维权）（000413.SZ）旗下“16 东旭光电MTN001A”、“16 东旭光电 MTN001B”等债以及北大方正发行的“18方正09”债也相继公告本息违约。

其中，华夏基金、天弘基金、招商基金、平安基金、国泰基金、景顺长城、融通基金、国投瑞银等多家基金公司纷纷发布公告称，对公司旗下基金持有的东旭光电进行估值调整至1.65元。而人保基金旗下人保鑫裕增强、人保福睿18个月定开、人保鑫盛纯债三只基金今年三季报均因重仓持有“18方正09”而受到牵连。

国富基金陷视觉中国“黑洞”

谁能料到，今年4月因“黑洞事件”引发舆论危机的视觉中国竟然会引来一众基金经理前赴后继入坑。

12月10日晚间，视觉中国发布公告称，2019年12月10日，网信办约谈公司负责人，指出公司网站违反国家互联网有关法律法规和管理要求，应立即停止违法违规行为，全面彻底整改。落实有关管理要求，公司网站自即日起开展自查整改，整改期间网站暂停服务。

这也今年年内视觉中国收到国家网信办新一轮的整改通知。此前，“黑洞事件”后，视觉中国因传播违法有害信息被相关部门责令整改，经历半个月的整改后才恢复网站上线运营。

上述消息出台后，视觉中国股票连续两个交易日一字跌停。12月13日，公司股票盘中最低时探底至15.38元的年内新低。较“黑洞事件”爆发前收盘价28元相比，区间最大跌幅高达45%，几近腰斩。

有意思的是，自今年10月份以来，十余家券商研究机构合计推出了近20份视觉中国的推荐报告。部分券商研究员的报告认为，视觉中国上半年的黑洞事件已成过去式，影响短期业绩但不影响长期逻辑，并认为公司在正版图片领域具有较高壁垒，通过整合优质内容以及推动技术服务，不断提升客户粘性，中长期业务逐步恢复，受益于行业增长。

还有券商研究报告表示，作为国内图库行业龙头，公司所在行业将持续受益于正版化浪潮，公司占据优质成长赛道的绝对龙头地位。获客上，“411 事件”影响逐渐消除，核心主业增长有望继续逐季度修复。

随着卖方推荐报告明显增多，部分基金经理相对认同券商的卖方报告，意即公司基本面确定，危机提供了抄底时机，甚至是部分明星基金经理也从实际操作上认同这个逻辑。不过，这次领头的国富基金抄底却不幸抄成了踩雷。

其中，国富基金权益投资总监、明星基金经理赵晓东，就在今年二季度开始介入视觉中国，其管理的国富弹性市值基金、国富中小盘基金，甚至包括国富恒瑞债券基金，重仓股均包括了视觉中国，今年三季度期末持仓分别达1644万股、1171万股、152万股。

以国富弹性市值基金为例，根据该基金披露的第三季度报告显示，截止报告期末，国富弹性市值混合基金持有视觉中国期末市值3.3亿元，占基金资产净值比例达到6.71%，视觉中国因此成为国富弹性市值混合基金的第一大重仓股。

此外，今年三季度新进或加仓的基金还包括金鹰信息产业、东吴嘉禾优势、泓德战略转型等，期末分别持股138.44万股、96.09万股、95.29万股。同期，华泰柏瑞旗下4只基金抱团进驻视觉中国，合计持股约153万股。

早在2018年末，共有68家基金公司重仓持股视觉中国，包括交银施罗德、博时基金、泓德基金三家基金公司持有视觉中国的总数量均超1000万股。以交银施罗德持股高居榜首，旗下9只基金合计持有视觉中国4656.9万股，占视觉中国流通比例达15%。其中，交银新生活力灵活配置混合持有1337.69万股排名第一，占流通股比为4.31%，占净值比为7.46%。

实际上，不仅仅是视觉中国。交银施罗德今年还遭另一只“黑天鹅”——新城控股袭击。今年7月4日晚间，包括东证资管、平安基金、国投瑞银、富国基金、景顺长城、融通基金、中银基金等多家基金公司，下调旗下基金持有的新城控股股票估值，估值价格均以31.12元/股进行估值。

其中，交银施罗德在今年一季度末合计持股达1878万股，其次是万家基金，持股962万股。不过，等到今年三季度末，这两大基金公司旗下基金均已斩仓，双双退出了新城控股前十大流通股东行列。

责任编辑：王妍