肩挑两基一盈1700万一亏1400万 浙商证券资管周涛要“崴泥”

来源:电鳗快报网 2020-04-27 10:46:00

摘要
《电鳗快报》文/尹秋彤在基金业,同门基金的业绩经常被投资者拿来对比。有基金经理辩解称:同门基金经理即使对后市看法相同,但由于基金风格的差异,也导致基金业绩分化。《电鳗快报》姑且认同这一说法,但下面的例子却无论如何也讲不过去了!浙商证券资管两基金大分化《电鳗快报》据同花顺最新统计,浙商证券资管旗下共有

《电鳗快报》文/尹秋彤

在基金业,同门基金的业绩经常被投资者拿来对比。有基金经理辩解称:同门基金经理即使对后市看法相同,但由于基金风格的差异,也导致基金业绩分化。

《电鳗快报》姑且认同这一说法,但下面的例子却无论如何也讲不过去了!

浙商证券资管两基金大分化

《电鳗快报》据同花顺最新统计,浙商证券资管旗下共有5只主动管理型偏股基金披露了2020年一季报,其中1只盈利4只亏损。

5只基金盈利情况如下:

然而,疑点并不在这里,《电鳗快报》注意到,同一个基金经理管理的两只基金,自同一时期却出现了截然相反的盈利状态。

我们发现,周涛实际管理着三只基金,其中有两只是基金经理单独管理。一只基金是汇金转型驱动,一季度盈利1733.58万元;另一只独自管理的基金是浙商汇金量化精选灵活配置混合基金,一季度亏损1390.41万元。

浙商汇金转型驱动显示,截至报告期末浙商汇金转型驱动基金份额净值为0.874元,本报告期内,基金份额净值增长率为4.30%,同期业绩比较基准收益率为-1.94%。盈利数据显示,本期已实现收益为2183.62万元,本期利润1733.58万元,加权平均基金份额本期利润为0.0636元,期末基金资产净值21445.09万元。

浙商汇金量化精选灵活配置混合显示,截至报告期末浙商汇金量化精选混合基金份额净值为1.3133元,本报告期内,基金份额净值增长率为-1.88%,同期业绩比较基准收益率为-3.19%。该基金盈利数据显示,本期已实现收益为190.19万元,本期利润-1390.41万元,加权平均基金份额本期利润为-0.0595元,期末基金资产净值29574.08万元。

周涛左右手用力不均

打开两基金一季报,我们按图索骥查找造成一盈一亏的原因。

周涛在浙商汇金转型驱动一季报中分析称:2020年一季度本基金净值上涨4.3%,跑赢包括创业板指在内的主要市场指数。一季度新冠疫情成为的影响市场的主要变量,疫情先后经历国内爆发阶段和全球蔓延阶段,对供给和需求、内需和外需渐次产生影响,全球资产价格大幅波动。策略上,尽管面临疫情不确定性,但从股债性价比、全球权益资产横向比较来看,A股市场仍具备较好的投资价值,因而一季度我们仍维持了既有的仓位,持仓结构上仍以TMT、医药和新能源等成长方向为主,适当降低了组合对外需的暴露。

而在浙商汇金量化精选混合中表示,本基金在本报告期继续保持相对均衡配置,当市场行情表现出很强科技风格的时候基金净值波动相对稳健。“我们维持之前对2020年市场的判断,首先无论从估值角度还是股票风险溢价角度,中国股票市场,特别是沪深300相关资产,没有被高估,依然处于相对底部区域。其次随着中国资本市场加速开放,人民币计价的资产与海外主要经济体的资产在收益率方面存在明显的优势,因此海外资金加大对中国股市的配置是长期趋势。总体而言,本基金管理人对未来资本市场,特别是股票市场持积极乐观态度。在执行合理资产配置策略前提下,并将运用成熟的量化选股模型,力争实现稳定的超额收益。”

不难发现,周涛虽然对A股的判断相对乐观,但表述上有席位不同,一只基金是“A股市场仍具备较好的投资价值”“维持了既有的仓位,降低了组合对外需的暴露”;另一只基金是“没有被高估,依然处于相对底部区域”“执行合理资产配置策略,实现稳定的超额收益”。从操作上看,周涛对浙商汇金转型驱动明显“上心”。

周涛配置风格“分裂”

《电鳗快报》进一步观察两基金的行业配置情况,也发现了不少端倪:

肩挑两基一盈1700万一亏1400万 浙商证券资管周涛要“崴泥”

浙商汇金转型驱动一季报截图如下:

肩挑两基一盈1700万一亏1400万 浙商证券资管周涛要“崴泥”

浙商汇金量化精选混合一季报截图如下:

最大的区别在制造业和金融业上,浙商汇金转型驱动一季报配置制造业市值占资产净值比为66.89%,而浙商汇金量化精选混合一季报配置比例为56.52%,相差10余个百分点。而在金融业的配置上,浙商汇金转型驱动配置比例为2.29%,而浙商汇金量化精选混合配置此行业比例为18.09%,相差近16个百分点。

同一名基金经理,在同一时间,对同一行业的配置出现如此大的反差,的确令人瞠目结舌。

在重仓股上,两基金同样相差甚远,前十大重仓股竟然有7席是不同的:

浙商汇金转型驱动前十大重仓股 浙商汇金量化精选混合配置前十大重仓股

浙商汇金转型驱动的立讯精密、长春高新、用友网络、兆易创新、长电科技、泰格医药、金山办公,并没有出现在浙商汇金量化精选混合配置前十大重仓股名单内。

《电鳗快报》注意到,周涛自2017年加入浙江浙商证券资产管理有限公司,现任总经理助理。在天天基金网的评价中,周涛累计任职时间1年又101天,现任基金资产规模6.44亿(4只基金),评价其为三星级基金经理。


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