龙腾光电冲刺科创板IPO，存累计未弥补亏损

1月9日,资本邦讯,昆山龙腾光电股份有限公司(龙腾光电)的科创板IPO申已受理。

龙腾光电拟在上海证券交易所上市,本次公开发行股份数量不超过33,333.34万股,且占发行后总股本的比例不低于10%,承销商为东吴证券股份有限公司。龙腾光电募集资金投资项目预计总投资150,000万元,计划用于IGZO金属氧化物面板生产线技改项目。

龙腾光电是国内一家液晶显示面板制造商,主要从事薄膜晶体管液晶显示器(TFT-LCD)的研发、生产与销售,公司产品主要应用于笔记本电脑、手机、车载和工控显示系统等显示终端产品。根据群智咨询统计,龙腾光电2018年笔电面板出货量位列全球第五;根据IHS统计,龙腾光电2018年智能手机面板出货量位列全球第七。

财务方面,2016年-2018年及2019年前9个月,龙腾光电实现营收分别为416,025.97万元、430,599.92万元、372,527.56万元、278,170.94万元;同期归属于母公司普通股股东的净利润分别为48,937.05万元、102,780.04万元、28,867.88万元和6,785.88万元。

龙腾光电选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第(四)款所规定的市值及财务指标,即“(四)预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元;”作为其首次公开发行并在科创板上市的具体上市标准。

资本邦提示,龙腾光电或有存货减值风险。报告期内,龙腾光电各期末存货余额分别为36,436.77万元、62,758.70万元、94,198.58万元和86,944.51万元,呈现上升趋势。同时报告期内,存货跌价准备占存货余额的比例分别为9.30%、8.40%、6.85%及7.17%,整体而言,存货跌价准备占存货余额的比例较高。一方面,公司主营产品主要为生命周期较短的电子消费类产品,若公司现有产品不能适应快速变化的市场需求,则公司将面临存货减值风险;另一方面,受到平板显示行业供求关系波动影响,若TFT-LCD面板价格持续走低,同样会导致公司存在存货减值的风险,进而对生产经营造成不利影响。

此外,龙腾光电存在累计未弥补亏损及出现亏损的风险。公司股改基准日2019年3月31日存在累计未弥补亏损,主要原因为公司自2006年6月建成投产TFT-LCD生产线以来,由于产线投资规模大,每年折旧费用相对较大,且公司一直围绕TFT-LCD持续进行研发投入,各期研发费用较高,公司实现盈利时间相对较短。截至2019年9月30日,母公司累计未分配利润为4,023.90万元,合并报表累计未分配利润为-8,228.61万元,合并报表存在未弥补亏损的原因系子公司龙腾电子累计未弥补亏损金额较大,龙腾电子主要经营液晶模组加工业务,金融危机期间面板产业低迷,龙腾电子亏损较为严重。

报告期内,归属于龙腾光电普通股股东的净利润分别为48,937.05万元、102,780.04万元、28,867.88万元和6,785.88万元,扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为47,593.19万元、100,446.12万元、19,492.88万元和3,700.97万元,受限于平板显示行业供求关系的周期性波动,公司产品价格波动明显,虽然目前价格已经企稳,但若未来平板显示行业处于下行走势,公司主营产品市场价格将下降,公司将面临盈利能力下滑甚至出现亏损的风险,可能导致未来累计未分配利润持续为负,无法分红的风险。