4月涨逾10%红盘收官！五穷六绝魔咒压顶，A股5月行情如何演绎？

4月行情正式收官，从4月份整体表现看，A股一扫3月以来的阴霾，全月沪指累计上涨3.99%，深成指上涨7.62%，创业板指上涨10.55%。近期市场利好不断，创业板注册制改革推出，有利于显著提升创业板整体长期投资价值，是资本市场重大政策利好。

不过A股接下来还将面临挑战。股市流传一句话叫“五穷六绝七翻身”，也就是说5月和6月份的股市赚钱效应一般。从历年数据来看，在过去20年，上证指数有10次在5月飘红，其中2006年涨幅达13.96%。上证指数飘绿也是10次，200年是-9.12%。从最近一次的涨跌幅情况来看，2019年5月上证指数大跌5.84%，深证成指大跌7.77%。由于今年还有疫情与外围市场的冲击，机构对二季度接下来的行情并不乐观。

市场利好不断，五穷六绝不应成投资阴影

A股自身反弹犹豫，向上突破展开上涨行情的难度较大，外围“黑天鹅”事件在油价暴跌期间可能会增加，再加上美国反弹进入末期。如果以上三种因素若形成合力，“五穷六绝”很可能会来。对于二季度接下来的两个月，有私募保持谨慎，认为应该以控制风险为主。也有私募表示，无穷六绝仅是往年市场规律，并不能作为投资指导，并且外资对A股的抢筹有助于场外资金的加速流入。

千波资产研究中心表示，A股市场确实有“五穷六绝”的魔咒，但认为今年不会应验。因为今年的“两会行情”、“春波行情”因突发事件影响迟迟没有到来，市场的正常节奏被推后。随着两会时间的最终确定，迟来的“两会行情”正在到来。市场的担忧情绪升温主要有三个方面，一是海外疫情的持续扩散给世界经济蒙上阴影，二是国内经济在经历一季度的下跌后能不能快速恢复也有疑虑，三是前期资金撤出权益类产品，流入货币型基金，市场担忧流动性不足。

榕树投资研究总监杜志君表示，股市行情主要还是由宏观、行业以及企业变化来决定的，影响因子很多，很难用一个规律来总结。今年Q1中国受到疫情影响较大，Q2海外爆发受影响较大。市场的担忧情绪主要来自对经济下滑的担忧，由于疫情当前只能通过隔离的办法来阻隔传播，需要短期按下经济暂停键，停止工厂生产，停止聚集性的消费活动，会大面积的影响到制造业和服务业，导致经济短期严重下滑。另外担心的是油价的暴跌会引起金融危机，导致市场动荡。衍生品投资相关的金融机构例如投行等资金链断裂。

滨利投资基金经理梁认为A股市场所谓的五穷六绝是大家通过往年的经验所总结出来的一些市场规律，因为担心季报行情后市场消息面出现真空期，加上季报行情的提前炒作，所以往往五六月份指数的表现都不是很好。但是今年有别于以往，因为疫情的因素导致很多个股利空市场已经提前的反应。这时候季报业绩出来后股价反而出现不跌反涨的情况。

甄投资产介绍，从历史经验看，全球央行大幅度的放水，超发的货币基本难以回收，如无法匹配经济的高增长，超发货币必将引起新一轮的资产泡沫，而历史上的美国，从97年亚洲金融危机引发互联网泡沫，01年金融危机引发房地产泡沫，08年金融危机则引发了股市泡沫。近期由于节假日较多，北上资金交易日减少，A股成交低迷，但北上资金持续保持流入。同时还有一个更加明显的现象是近期南向资金也在加速流入港股，许多港股上市公司几乎已经是全球同类资产价格的一半，对于大多数公募基金来说，属于绝佳价格洼地。超配的港股既减少了A股带来的波动性，未来也能享受中国企业的成长红利，确实是性价比凸显。

布局超跌股，私募看好科技+政策主线

4月份题材股起此彼伏，最近才轮动到权重股上涨。展望5月份，市场风格会如何转换，哪些板块和个股有望迎来布局良机?

甄投资产表示，下个月将召开大会，市场面临的诸多不确定性时，大多表现出保守和犹豫，在出现明显的信号转折之前，不太可能出现较大波动。目前会议召开时间确定，政策面将在下个月逐渐清晰，其次，美国的确诊人数应该在近期得到控制，如能出现拐点，再叠加复工复产预期，那么最重要的两个转折的信号均将出现。届时市场情绪和风险偏好将得到一定程度的修复。

滨利投资基金经理梁滨认为市场的风格转换经常会发生，一季度消费，医药医疗等行业股价表现非常好，由于确定性较强整体四五十倍的市盈率估值目前处在历史高位，过高的估值必然导致未来回报率的下降，这时候市场资金会去寻找未来能够有超额收益的机会。未来随着市场流动性的宽松人气的回暖比较看好股价跌幅较大细分行业龙头个股，板块方面可关注金融、地产、传媒家电行业的投资机会。

千波资产研究中心对5月市场充满期待，并表示，如果说4月是季报主导的业绩行情，那么5月市场风格将是科技和政策主线。看好低位小市值股票和政策力推的“新基建”科技股。年报披露之后，“问题股”退市风险弱化，市场风险偏好上升，场外资金入场情绪上升，小市值股票会再次活跃起来。以5G、数据中心等代表的“新基建”是政策大力扶持的方向，在一季报风险释放后二季度加码复产复工，相关的股票正是布局的好机会。

榕树投资研究总监杜志君介绍，疫情对科技和制造业相关行业的股票影响比加大，随着国内疫情受控和国际疫情高峰过去，中国正常复工复学到全球各国逐渐复工，市场恐惧情绪开始降低，预期疫情过后的经济复苏，市场人气也逐渐恢复。一些长期看好行业的优质龙头公司，由于短期受到疫情影响需求或者业务进度而出现超跌，是良好投资机会。如新基建、国产替代和需求恢复的科技板块受益，包括5G通信、半导体、电子半导体、数据中心、云计算、新能源汽车、智能汽车等行业。