2015年牛市成立的私募都怎样了？八成产品亏损，也有私募赚六倍！

      2015年5月，上证指数最高站上了5178点，五年之后的2020年5月，上证指数在2900点上下徘徊。在这五年间，上证指数再也未曾突破4000点，一直深陷于下跌泥沼之中，开启了漫长的下跌调整，五年内跌幅接近45%。

    　从资本市场的主要指数的涨跌幅情况来看，2015年5月至2020年5月，A股上证综指下跌44%，深证成指也从2015年18211点的高位跌到目前的11074点，跌幅39.19%；而创业板指也不容乐观，从4037点调整到目前的2141点，下跌幅度达到47%。常用来作为业绩比较基准的沪深300也同样从5380点下跌到3968，跌去了26.25%。由此可见，在这五年来，A股资本市场的大环境相对低迷，在不断探底中前行。

    　自2015年上证登上5000点之后不久，就开启了股灾模式，在短短4个月之内就跌到了3000点，也由此展开了漫漫熊市。虽然有2017年白马蓝筹股强势上涨带来的小牛市和2019年科技消费助攻的结构性行情，但大部分时间而言，A股市场都处于萎靡不振的局面。2020年开局接踵而至的黑天鹅和原油对全球金融市场的冲击，更是让不少投资者都抹去了过去的涨幅。

    　A股长期低迷大盘五年不涨，投资者就真的不能在市场中赚钱吗？在牛市高点时成立的私募和产品收益如何，都在随着大盘的下跌而亏损吗？根据私募排排网不完全统计数据显示，在这五年间有多达33家私募机构实现了翻倍收益。而在2015年牛市期间成立的私募机构中，有将近七成的私募都获得了正收益，在上证指数高点成立的1791只目前仍在运行的产品中，平均收益也达到了40.59%。由此可见，虽然行情不给力，但依旧有不少私募凭借着自己的独特优势，向市场交上了一份满意的成绩单。

      仅两成产品赚钱，但有产品斩获六倍收益

    　在2015年的5月到6月的股市高点位置，指数大多维持在4000点以上，市场投资情绪较高，私募的热情也较为高涨。这期间成立了不少新私募，也陆续发行了不少基金产品。根据私募排排网不完全统计，在这期间新成立了246家私募机构，共计发行了1791只产品。

     2015年6月之后，市场将开启了漫漫的下跌之路，那么，这些机构和产品的收益如何呢？根据私募排排网不完全统计数据显示，截止5月12日，在同期沪深300跌幅26%，上证指数跌幅-44%的背景下，大盘高点成立的且目前仍在运行的私募基金在此区间的平均收益为40.59%，但正收益占比只有19.01%。由此可见，各产品之间的业绩差异十分之大，盈利的产品只有两成，但平均收益却相对较高。其中，业绩排名前二十的产品均斩获了翻倍收益，甚至还有部分产品在市场持续下跌的这五年间实现了五六倍的成绩。

    　具体来看，排名前十的产品均为股票策略，虽然A股市场行情在2015年6月之后的表现相对低迷，但这并不影响一批股票策略产品逆市走强。赛亚资本、希瓦资产、方圆天成、谢诺辰阳、天迪资产、泾溪投资、进化论资产、璟恒投资和京港伟业投资旗下都有产品进入了收益前十。

    　旗下产品位于业绩榜首的赛亚资本成立于2014年，其管理团队拥有20年证券投资经验，历史投资经典案例众多。

    　希瓦资产成立至今，旗下基金产品均大幅跑赢指数，战胜市场同期同策略产品，其核心投研团队有10年以上美国、香港、大陆三地市场投资经验，擅长股票及各种金融衍生品操作。

    　方圆天成是各大私募业绩榜单的常客，长期坚持价值投资理念，以沪、深、港及美国证券市场上市的大中华公司为主要投资方向，其策略尤其适用于在熊市中挑选优质股。对于2020年的布局，方圆天成在排排网路演中指出，熊市孕育良机，化恐慌为收益，以经营者的角度看待投资，不以短期股价波动评判一家公司，不从众，寻找低估值、高确定性的机会，用便宜的价格买入优质公司。

       前十平均收益高达308%，近七成私募机构正收益

    　在2015年牛市高点成立的私募机构表现也并不逊色，纳入私募排排网统计的246家私募机构成立以来平均收益录得33.76%，其中正收益占比高达69.51%，有将近七成的私募机构都实现了盈利。具体来看，排名前二十的私募机构也都实现了翻倍收益，而排名前十的私募平均收益更是高达308.14%。瑞福资产、匀丰资产、迎水投资、柚子(北京)投资、浅湖投资、中证乾元资本、正帆投资、泛太平洋基金、前海建泓时代资产和华溢之星资产位于收益前十。

    　五年创造了超六倍收益的瑞福资产虽然成立于牛市高点，但长期践行“选取价值投资和成长股配置结合”的投资理念，在选股上专注于选取具备市场占有率和技术优势，具有足够安全边际和低估投资价值品种，在这五年中交上了一份亮眼的成绩。

    　匀丰资产经历了完整的牛熊市考验，其核心人员一直专注于上市公司研究及投融资等相关业务，目前已经形成了相对成熟、系统的投资模式，包括事件驱动投资法、全行业周期投资法、PEG选股模型、强度投资模型、风格指数模型、各种低风险套利模型等一系列交易模型。对于业绩归因，匀丰资产曾介绍，主要是抓住了风口上的板块，策略是模型选股，优势在于模型没有生命，没有情绪，只有符合和不符合，不受其他干扰。

    　成立于2015年6月的迎水投资在近年来的成绩也不容小觑，旗下多只基金都实现了翻倍收益。当前市场备受疫情问题困扰，对于投资者应该如何应对，迎水投资董事长卢高文介绍道，要在战略上乐观，在战术上谨慎。保持谨慎是因为下跌的过程会持续多久无法判断，中途可能会出现无法预料的巨大波动。在战略上保持乐观是因为，从我们中国人的角度来看，西方国家疫情从爆发到得到控制，虽然反应速度可能不如中国，但已经出现了一些积极迹象。

      无惧熊市震荡，33家私募机构斩获翻倍收益

      除了2015年牛市成立的私募和产品外，也有不少私募机构在2015年-2020年这五年间逆市赚钱，在公司规模在1亿以上且有业绩记录的私募机构中，有33家在近五年来实现了翻倍收益，其中业绩前十的私募机构平均收益高达294.17%。赛亚资本、社润投资、进化论资产、同亨投资、前海厚生资产、明汯投资、磐厚蔚然(上海)资产、林园投资、新思哲投资、偏锋投资均榜上有名。

    　社润投资是一家成立于2008年的老牌私募，其投资理念奉行客观化投资原则，在高中低频领域的交易都经过严格理性的分析。

    　作为强势进入前十的百亿私募，明汯投资深耕量化投资领域，借助强大的数据挖掘、统计分析和软件开发能力，已经构建了面向多市场、多品种、多策略的程序化交易系统和资产管理平台。对于后市，明汯投资认为，总体来看，A股市场逐步企稳，但并不具备向上大幅突破的量能，而一季度经济数据与上市公司业绩也基本落地，后续经济回升的持续性和力度均值得期待，目前来看，海外市场的溢出效应仍然是影响国内市场的重要变量。

    　分规模来看，在高收益私募机构方面，1-10亿规模的私募机构表现最佳，前十私募大部分都实现了两倍收益。20-50亿规模私募在高收益表现上也可圈可点，有八家私募都斩获了翻倍收益。而相比之下，备受关注的百亿私募中则只有明泓投资、高毅资产和少薮派投资在近五年来实现业绩翻倍。

    　从各规模这五年来的前十榜单中可以看到，有不少热门私募机构的身影。位于50亿规模收益第三的林园投资是市场上的网红私募，对于投资中的行业选择，林园投资董事长林园在排排网投资者问答中介绍道，在行业上只选择未来的国家名片，也就是中国最好的东西，这是投资A股的理想状态，现在也是在标的物里面逐步观察，然后慢慢开始集中重仓投资未来的国家名片，医药是长期的投资方向，也是唯一确定能赚钱的。