年内34股股价已经翻倍：私募仓位更是创下新高 百亿私募仓位最重

    2020年以来，在新冠肺炎疫情扰动下，A股市场经历了大幅波动。

    从个股表现看，市场的分化正在加剧，以医药、食品饮料为代表，大消费板块中一批公司表现突出，茅台股价频创新高。

    券商中国记者统计发现，年初至今，A股已有34只个股股价翻倍（剔除17只今年上市新股），但与此同时，有近2400只个股年内下跌。分化的市场下，不少私募正在积极调仓加仓，股票私募整体仓位创今年以来新高。

    A股再演结构化行情

    “今年A股市场的结构化行情有点像2017年，甚至比那年表现得还要明显，强者恒强。圈子里有人调侃说，现在就是要只买贵的，贵有它贵的道理。”有私募基金经理向券商中国记者感慨。

    指数方面，截至最新收盘，上证指数报2875.42点，年内下跌5.73%；然而，创业板指年内涨幅高达17.62%，中小板指涨幅超过7%。个股方面分化表现得更加清晰。据Wind数据，年初至今，A股已有51只个股股价翻倍，262只个股涨幅超过50%。如果剔除今年上市新股，翻倍股共有34只，有233只涨幅超50%。但与此同时，仍有2363只个股年内下跌，跌幅最大的超过80%。

    涨幅榜单中，英科医疗（300677）以276.25%的年内涨幅排名首位，此外，还有未名医药（002581）、上海洗霸（603200）、硕世生物（688399）涨幅超过200%。值得注意的是，年内翻倍股榜单中包含了四家科创板公司——硕世生物（688399）、安集科技（688019）、中微公司（688012）和安恒信息（688023）。

    跌幅榜中，退市保千年内跌幅高达81.73%，占据榜首。47家个股今年以来跌幅超过50%。共2363只个股年内下跌，在合计3842只公司A股市场中占比超过60%。

    “市场分化加大了操作难度，各家私募的业绩差异也会比较大，最近偏向大消费投资的机构业绩会肯定相对更好。”上述私募基金经理还表示。

    　私募积极调仓加仓

    3月底以来，A股市场从底部逐步回升，券商中国记者调查发现，多数私募机构正在抓紧机会调仓和加仓。

    一家大型股票私募相关负责人向券商中国记者表示，该公司年初以来一直维持在8至9成高仓位，近期做了一定调仓动作，增配了确定性更高的消费类公司。另一家受访私募机构称，该公司前期仓位较低，但最近已经开始积极加仓。

    私募排排网组合大师数据显示，截至5月8日，股票私募整体仓位指数为74.06%，环比加仓了0.77个百分点，刷新了今年来的新高。其中52.70%的私募仓位在8成以上，29.58%的私募仓位介于5-8成之间。分规模来看，加仓最猛的是10亿级别私募，加仓了4.84个百分点至75.02%，整体仓位最重的是百亿私募，仓位指数为85.13%，环比加仓了1.69个百分点，同样刷新了年内新高，其中78.52%的百亿私募仓位在8成以上。

    重阳投资表示，全球疫情爆发后，我国迅速采取了“内防反弹、外防输入”的一系列防控措施，将疫情的风险控制到最小。同时，各地积极推动复产复工，最大限度减少疫情对经济的影响。与之同时，政策上我们从财政政策和货币政策两方面推出了一系列力度空前的经济救助措施，稳定了市场信心。

    “当前A股主要指数估值低于历史均值区域，同时根据重阳宏观信号系统模型测算，A股相对价值指标已经升至历史最高区间水平，尤其是H股的相对投资价值更高，已经达到了除2016年以外的最高点。我们认为，随着全球疫情拐点的到来，以及经济上投资和内需即将展开的V型反弹，市场也将随之回升，我们看好后市的表现。”谈到A股时，重阳投资认为。

    最近，外部摩擦不确定性有所增加，市场担忧再起。

    志开投资首席策略师刘威表示，从宏观经济基本面看，经济增速在4月份整体延续了3月份以来改善的趋势，多项指标边际改善显著，中观行业我们跟踪的数据也能证明这一趋势，以挖掘机销量为例，4月当月以及1-4月都保持不俗的同比增速，说明国内率先恢复复工复产在供给侧已有所体现。

    刘威表示，从需求侧看，4月消费数据虽有所恢复，不过仍略低于市场预期，说明疫情对居民收入产生的冲击仍需要时间修复。从流动性角度看：不论是同步指标还是领先指标观察，当前我们认为货币政策非常宽松，而且市场对于未来进一步宽松仍保留一致性预期，在今年特殊的背景下，下半年财政政策的进一步发力应该是大概率事件，专项债、特别国债这些工具对货币政策的乘数效应会更加明显。

    刘威说，从风险偏好角度看，最近一段时间以来，海外疫情没有出现明显的拐点，各国对于复工都在符合各自国情的前提下有序开展，所以我们认为如无反复，疫情对资本市场的影响是在边际降低的，风险偏好向上应该是大概率事件。

    刘威同时提醒，要警惕中美贸易摩擦升级对资本市场的冲击，因此延续之前的判断，如无意外，二季度起经济增速将逐步向上修复，预计接下来一个月会进入政策密集发布期，静待各项逆周期政策的逐步释放，相信5月份新旧基建、消费、科技等板块仍有不错的投资机会。

    尽管近期贸易摩擦又有重新抬头的迹象，但不少私募认为近期A股市场仍是机会大于风险。

    星石投资首席研究官方磊认为，虽然外部摩擦不确定性可能对市场情绪和投资风险偏好带来一定扰动，但经历过2018年、2019年之后，市场已经对外部复杂环境的长期性和艰巨性做了充分的预期，A股的走势也逐渐与外部环境扰动脱敏，表现出较强的韧性。

    “对比2019年美国宣布将华为列入‘实体名单’，当日富时中国A50期货跌幅达到5.45%；而本周末声明发布后，富时中国A50期货仅下跌0.6%，并在今日开盘之后迅速转涨；今天A股也略有震荡，总体跌幅不大。未来A股大概率会脱离‘外部’扰动，以内为主。且随着经济逐渐复苏，两会即将召开，政策红利预计会进一步到来，预计二季度仍然是A股投资比较好的时点。我们重点关注代表产业转型升级+国产替代方向的科技类别成长股，受益于逆周期调节和产业集中度提升的周期类别和消费类别。”方磊说。