信托公司债券承销业务创新研究

    信托行业债券承销业务发展历程和现状

　　信托公司是债券承销业务的新进机构，可以通过延伸服务链条，提供综合化和多元化服务，建立竞争优势。

　　信托公司债券承销业务资格的获取

　　1.资质概述

　　根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》《中国银行(行情601988,诊股)间市场交易商协会会员管理规则》《中国银行间市场交易商协会非金融企业债务融资工具承销业务相关会员市场评价规则》，中国银行间市场交易商协会建立了非金融企业债务融资工具承销业务相关会员市场化评价机制，并依据市场评价结果进行市场化的会员分类分级管理，包括主承销类会员、承销类会员和意向承销类会员。

　　其中，主承销类会员是指已经在银行间债券市场从事债务融资工具主承销业务的中国银行间市场交易商协会会员。承销类会员是指已经在银行间债券市场从事债务融资工具承销业务的中国银行间市场交易商协会会员，取得资格满一年后可参加主承销业务市场评价。

　　信托公司作为中国银行间市场交易商协会会员，为获取非金融企业债务融资工具承销类会员资质一共分为三大环节。

　　2.申请环节

　　（1）中国银行间市场交易商协会发布公告启动市场评价工作。2017年中国银行间市场交易商协会根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》《中国银行间市场交易商协会非金融企业债务融资工具承销业务相关会员市场评价规则》，允许信托公司类机构参与银行间非金融企业债务融资工具承分销业务。

　　（2）向中国银行间市场交易商协会提交参评材料。需向中国银行间市场交易商协会递交的材料清单如下：

　　①参与市场评价说明书。

　　②经审计的财务报告及年度报告。上一年度经审计的财务报告复印件及公告披露的上一年度报告。

　　③中债登及上清所的证明材料。中央国债登记结算有限责任公司及银行间市场清算所股份有限公司对参评信托机构银行间债券市场债券交割量、债券托管量的证明材料原件。

　　④特定目的信托受托机构资格证明文件。中国银监会关于特定目的信托受托机构资格的批复文件复印件。

　　⑤非金融企业债务融资工具承销业务操作规程。参评信托公司正式发布实施的制度（本公告之日前正式发布实施）。

　　⑥非金融企业债务融资工具承销业务风险管理制度。参评信托公司正式发布实施的制度（本公告之日前正式发布实施）。

　　⑦非金融企业债务融资工具承销业务内部控制制度。参评信托公司正式发布实施的制度（本公告之日前正式发布实施）。

　　（3）中国银行间市场交易商协会审核机构资质。

　　中国银行间市场交易商协会在接收材料后对相关机构的参评资格进行审核，不符合参评条件的，不参与评价。

　　根据《中国银行间市场交易商协会非金融企业债务融资工具承销业务相关会员市场评价规则》第十五条的规定，近三年内有下列情形的，将不参加市场评价：

　　（1）因违法违规受到刑事处罚或重大行政处罚；（2）因涉嫌违法违规正被相关主管机关立案调查或者正处于整改期间；（3）因违法违规给市场造成严重后果。

　　3.评价实施环节

　　（1）中国银行间市场交易商协会对信托公司进行评分。中国银行间市场交易商协会对信托公司递交的参评材料进行审核，审核分为三部分，满分为100分，及格为60分。打分标准和细则如下。

　　①机构资质及业务评价（总分60分）。中国银行间市场交易商协会根据市场评价标准统计参评的信托公司“机构资质及业务评价”部分得分，满分为60分。本部分评价以真实数据为依托，评分较为客观。

　　②市场评价（25分）。中国银行间市场交易商协会组织基础设施平台、市场成员代表及债券市场专业委员会委员对参评的信托公司业务能力等情况进行评价打分。相较于第一部分机构资质及业务评价，本部分相对主观。

　　③中国银行间市场交易商协会秘书处评价（15分）。协会秘书处对参评机构遵守协会相关自律规则情况进行评价打分，主要包括7个方面要素，共计15分。

　　中国银行间市场交易商协会汇总形成市场评价得分结果，并就评价结果提请（常务）理事会审议。（常务）理事会审议通过后，报人民银行备案。人民银行备案同意后，中国银行间市场交易商协会在官网公布评价结果相关公告。

（课题牵头单位：上海国际信托有限公司）