中信建投再遭处罚 6个月不得备案专户产品

高雯

出来混总是要还的。

因风控措施缺位导致专户产品的证券账户任性“砸盘”，中信建投基金不止品牌受损这么简单，在接到上交所处罚之后，近期再领北京证监局罚单，专户产品备案被暂停6个月。

公募基金专户业务甚少被外界所关注，中信建投基金将专户业务之中存在的风控问题和隐患暴露出来，而监管部门的严厉处罚也让行业所警醒。

专户产品6个月禁止备案

根据中信建投发布的公告显示，北京证监局近期下发《关于对中信建投基金管理有限公司采取责令改正并暂停办理相关业务措施的决定》，对中信建投基金采取责令改正并暂停特定客户资产管理计划备案6个月的行政监管措施。

在业内人士看来，这一处罚已经相当严厉。这意味着中信建投基金半年的专户业务将停滞，6个月不得成立新专户产品。

从基金业协会信息公示来看，中信建投基金最近发行的一只专户产品备案时间为5月19日。今年上半年以来，中信建投共备案29只专户产品，大多为一对一类型。

而在此之前，上交所也已经对中信建投基金做出处罚，对4个专户产品证券账户禁止交易1个月，4月24日至5月23日期间不得买入和卖出在上交所挂牌交易的所有证券。

而这一切，起源于4月份震惊市场的那场“砸盘”。时间退回到4月12日下午，中国平安(70.830, 0.32, 0.45%)、兴业银行(15.990, 0.13, 0.82%)两只股票出现大量抛盘，导致中国平安股价从36元左右急跌至34.9元/股，兴业银行则从16元左右跌至14.99元/股。

盘面异动被上交所监控并查明交易行为是由中信建投基金旗下多个专户产品卖出所导致。

中信建投基金相关负责人称，相关异常交易行为指令是由专户产品的投资顾问公司下达。在指令执行过程中，投资顾问与中信建投基金未充分沟通，且在订单执行中未能采取有效的风控措施，引发异常情况。

记者注意到，就在上交所和北京证监局做出处罚之后，中信建投基金发布了高级管理人员变更公告，更换了督察长。

公告显示，原督察长周建萍离任，转任副总经理，并兼任元达信资本管理（北京）有限公司执行监事。新任督察长为张乐久，曾任中大期货研究员，太平洋(3.150, -0.01, -0.32%)证券研究员，北京证监局主任科员，北京同瑞汇金管理有限公司合规专员，现任中信建投基金督察长、兼任稽控合规部负责人。

专户乱象受遏制

自2008年首只基金专户试水以来，公募专户业务的发展突飞猛进，却甚少被外界所关注。中信建投基金专户砸盘一事将公募专户业务之中存在的风控问题和隐患暴露出来，而监管部门的严厉处罚也让行业所警醒，加强了专户交易行为的约束。

一般而言，投顾产品也被认为是通道产品，即虽然基金公司名义上是管理人，但产品由投资顾问提供操作建议，一定程度上被存在管理权转移问题。

沪上某基金子公司人士表示，基金母公司和子公司都会发一些通道产品，但基金子公司的通道一般委托人是银行，投非标为主。基金专户的投顾业务中，投资的多是场内标准化产品，委托人可能是公开发行的或者是第三方。但从本质上，对管理人来说都是被动的项目。

“之前行业内的发展都比较粗放，中信建投基金这种情况也不是个例，但是随着越来越多的公司意识到存在的风险隐患，对交易指令这块就加强了约束，可能出事的就是那些还没醒过来的公司。”沪上某公募基金专户投资经理表示。

据介绍，一般投顾类专户产品是由基金公司作为管理人，投资顾问给出操作建议或者指令，管理人执行下单。投资顾问可以拿到投顾费用，从基金资产里面扣除，也可以约定超额报酬，这些都会在产品合同中进行约定。

“很多时候这些通道类的专户产品并不赚钱，基金公司的收费很少，但有些基金公司将此作为扩大规模的一个渠道。”上述专户投资经理表示。

沪上某小型公募基金风控部人士表示，按照合规的流程，投顾下达指令都要过基金公司的风控系统，因此下单会有延后。同时，管理人可以根据风控或者对市场的判断拒绝执行，毕竟管理的主动权应对在管理人手里，投顾只是提供服务的角色。

上述风控人士称，目前基金公司对专户的下单把控较为严格，有人为控制也有系统自动控制，如单日方向等指标，系统会自动监控，专户交易事前事中事后都会有风控系统把关。而对交易的限制等则要看合同的具体约定。