A股韧性再现 短期谨防回调

　　周五，受外围市场波动影响，A股一度低开，但随后稳步回弹，再度体现韧性。上证指数全周下跌0.38%，中小板指、创业板指分别上涨0.98%、1.86%。对于后市，私募人士认为，短期仍需谨防技术性压制以及外围不确定性的影响造成的回调，而中长期可逢低进行积极的价值配置。

　　杨德龙（知名私募人士）：

　　新能源汽车迎来投资机会

　　新能源汽车板块是本周四最抢眼的板块，特斯拉股价突破1000美元，带动了全球投资者对于新能源汽车的投资热情。

　　与苹果手机颠覆传统的诺基亚和摩托罗拉手机类似，在汽车领域，新能源汽车的出现也逐步颠覆了传统汽车的格局。新能源汽车现在各国都迎来了较好的政策支持，我国新基建七大领域中的第二条就是新能源汽车充电桩的基建，通过大力建设充电桩为新能源汽车的发展铺平道路。特斯拉产业链迎来较好的长期布局时机，A股市场新能源汽车板块的最新市值已超1.8万亿元，这将给投资者带来新的投资机会。

　　新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋，我一直看好新能源汽车行业整体的表现，新能源汽车大发展既受到政策的支持，也是在传统燃油汽车逐步式微的情况下消费者的一个新选择。

　　根据工信部的表态，到2025年我国新能源(行情600617,诊股)汽车销量要占到汽车总体销量的25%，按照现在我国一年2800万辆的销量计算，25%即为700万辆。但事实上现在年销量仅有100多万辆，因此未来五年新能源汽车年销量还有几倍的增长空间，这无疑会带动整个行业板块的发展，特别是对锂电池板块形成较大利好，锂电池龙头及相关细分行业龙头都将受益，锂电池板块受益程度高于下游整车厂，这一点值得大家关注。特斯拉股价创历史新高，和低点相比已经涨了三倍，这无疑带动了全球投资者对于新能源汽车板块的投资热情，当然从估值上来看特斯拉刚刚实现盈利，传统估值方法认为估值泡沫很大，但科技类公司往往能用另类估值方法来进行估值，它是否昂贵实际上取决于未来的成长，能不能得到市场的验证，及未来能否释放出业绩。

　　另外，中概股回归案例越来越多，继阿里、京东之后，周四网易也回归港股，这对中概股而言是重大的好消息。周四网易正式在香港交易所上市，上市后股价出现较好表现，一周后6月18日京东也将在香港实现二次上市。

　　中概股出现回归潮，一方面是美国方面监管趋严，另一方面是港交所进行的新政改革扫清了中概股回归通道的障碍。中概股在香港二次上市对该公司无疑是有利的，一方面增加了该公司的融资资金量，从而有更多资金投资发展新业务，另一方面，回归也会增加投资者对该公司的关注度，提高公司估值。将来中概股回归A股也是一个重要的选择，A股优势在于对互联网企业的估值明显高于港股，现在A股对注册地的改革也逐步推进，这为中概股回归扫清了障碍，可能吸引优秀的中概股企业回归A股市场，为A股投资者提供更多投资标的。

　　当前A股市场在美股市场连续暴涨的情况下，已开始逐步打破底部震荡的走势，开始筑底回升，业绩优良的股票率先走出牛市走势，指数向3000点发起冲击，6月份实现开门红，预期后市还会维持震荡回升的态势，逐步收复3000点失地。由于疫情的冲击，今年A股出现两次大跌，砸出两次黄金坑，A股市场最终会顽强地爬出黄金坑，继续延续慢牛长牛走势，等到海外疫情出现拐点，经济面出现确认回升的态势后，A股市场也将展开10年慢牛行情。

　　玉名（私募基金经理）：

　　箱体震荡盘升优势显现

　　周五早盘前，很多股民感觉很迷茫，就给大家做了一组图解，提示低开就是机会。首先，美股周四晚有一个跳水，如果60小时线跌破收复，那么这是原有反弹通道保持；跌破，则很容易引发一波止损止盈盘的加速宣泄。从局部角度来说，这样单日跌幅，似乎比较惨烈，但也有好处，可以让风险快速释放，比连续几日阴跌要来得好。实际上，收盘之后，道指期货和盘后交易中大权重都有1%幅度的反弹，为周五晚营造一个红盘气氛。其实从消息面来说，也有投资者找到各种理由，类似美联储没有新的动作，疫情二次严重之类，其实说白了只是市场情绪类的宣泄，美股回归技术牛市后的“慢涨急跌”。从技术角度，平台位置是一个关键，守住这里，构筑高位平台，也是可以的。

　　目前来看，周五盘中解盘时提醒的三个观察板块都呈现大部分个股翻红动作，资金呈现明显流入。如今第一步是稳定情绪，第二步是看是否有打板引领人气现象。午盘时A50已经翻红，市场也在回补早盘缺口中，与早盘预计类似，市场再度形成类似4月28日和5月22日的走势。整体市场比较平稳，3月下旬来箱体震荡盘升的优势开始显现，量能不足，所以不急于上攻，堆量，夯实基础，这样调整抵抗力强。

　　股市中有很多的“高手”，但“高手”们总是非常之执著于自己的领域，在自己的能力圈内才有安全感，才能最大程度发挥自己的能力；一旦离开这样的领域，优势就会大幅下降，甚至变得“笨拙”，所以高手不是全能，而是专注。很多时候，股民感慨，难道主力就盯着自己这点持仓吗？其实，并非如此，而是你的节奏和个股本身是不符合的，这才是导致问题的核心。股民总说某某个股自己也知道，但问其是否按照随后因素做了相关计划、策略，股民往往就沉默了，缺乏盯盘和对股性了解，合理策略才是问题核心。对股民来说有两点要思考，一是硬核逻辑，二是模式策略。如果说我们挖掘的个股，从没有涨过，那么是选股思路有问题，逻辑错了，应该反省，彻底改变；假如，个股有过大涨，甚至创新高，然后回落，又反弹，这期间，股民依然不赚钱，那么则是对于策略的失误。

　　黎仕禹（广东小禹投资总经理）：

　　创业板指或创新高

　　不知不觉间，创业板指数也快要反弹创新高了。一如大家之前对外围市场从之前的极度悲观看空，却不知不觉间发现纳斯达克指数已经创出了今年甚至历史的新高，而道琼斯指数也快收复3月份因疫情重磅利空带来的美股熔断股灾“失地”。

　　虽然A股市场目前还没看到创业板指数创出新高。不过，我感觉也快了，因为市场的加速放量上升阶段，应该也会跟随着美股的高潮而到来。

　　当然了，高潮过后，市场肯定又将会是“一地鸡毛”。所以，市场前期一直磨磨趁趁不放量大涨，其实反而是好事，而一旦后市开始放量加速上涨，那就意味着市场的短期主升浪阶段开始爆发来临，而同时会伴随着不知何时会“戛然而止”的顶部也会随时出现。

　　因此，说真的，我们目前反而不怕，而后市放量加速上涨时，大家反而需要提高警惕才是。

　　至此，我们说出了目前对市场的预判和担忧，同时也希望未来市场真的见到了这波反弹行情的高点时，大家能够及时“跑路”下车。

　　当然，现在也不必过分害怕，毕竟主升浪阶段也意味着利润最高速化阶段的到来。大家此时一定要坐好“轿子”，耐心等待场外资金进场接力抬出阶段性的高点才走，而不是急匆匆地在加速上涨前提前“下车”。这一点，相信很多错失过主升浪最丰厚利润的人都明白。

　　从目前的大盘走势来看，很多人可能会担忧。殊不知，当市场的趋势走出来之后，我们不必要预测明天还是后天的市场走势，而是重点在于做到“顺势而为”。对于这句话，相信很多人都懂，但是，能够真正做到波澜不惊、风轻云淡的人却是极其少数。

　　目前的三大指数里，我们一直跟大家提醒要重点关注创业板指数，且重点操作中小创个股，因为创业板指数其实从去年的6月底以来一直在走牛市的上升趋势，且这个趋势是在去年的12月份和今年的1月份得到过确认的，并且也经过了今年2、3月份市场的动荡考验。所以，创业板指数后期仍将会继续保持着目前的牛市上升趋势走一段时间。

　　对于后市的热点板块，之前一直跟大家强调，那就是科技、医药、消费为今年的三大投资主线。紧抱这三大板块，相信大家今年的收益都会不错。

　　黄智华（资深投资人）:

　　看好“复苏”题材

　　受外围市场影响，大盘周五盘中呈现略大的波动，但最终低开高走，体现A股韧性。

　　从走势看，沪指近期尽管重返年线但上行反复而乏力，本周四当日回补本周一上涨缺口，周五盘中回补了当日下跌缺口，近一年来基本逢缺口必补，说明市场大区域波动格局未改。

　　沪指周五盘中跌至今年6月1日上涨缺口2855-2871点上沿，并没回补，说明仍呈现一定支撑基础，该缺口也为今年3月19日和5月25日两低点连线处，即使回补或形成抵抗支撑效应，如果该缺口没被回补，则阶段上或仍有挑战上补今年3月12日2944-2968点以及3月9日2989-3029点下跌缺口的潜力。

　　从成交量看，沪市今年2月至3月中旬上行时有所放量，但比不上2019年3月、4月的成交量，今年6月以来大盘尽管回升而成交量仍处较低水平，同时目前金融股上行乏力而偏弱，所以如果成交量不放出回复前高位水平和金融股不发力，估计沪指即使要上补今年3月12日以及3月9日下跌缺口，也不会一蹴而就，补缺后也走不远，难免蓄势整理。

　　上周认为，2989-3029点下跌缺口同时也为近5年的下降压力线所在，要有效上破仍需金融股持续发力，市场需要增添有效推动大盘的新动力。

　　当然，深成指、创业板指走势相对较强，特别是创业板指已上补3月9日下跌缺口，反映出部分题材性品种维持慢牛结构性走势。

　　在流动性相对充裕，体现一定程度“通胀”的“资产荒”环境下，派息收益率较高的绩优成长股，特别是其中盈利稳定增长的纯内需标的品种，以及有一定抗“通胀”能力的资产、资源类品种或更受市场反复关注。未来成长性好的优质核心资产或仍维持慢牛走势。

　　另外，近日主要经济数据出炉，5月份全国CPI（居民消费价格指数）同比涨幅为2.4%，继续回落，PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降3.7%，降幅仍在扩大，这反映市场总需求偏弱，有待提振。

　　随着工业生产进一步恢复，特别是国内基建投资逐步发力，市场需求最为悲观时点已经过去。复工复产、复市复业有序推进，线下零售和餐饮需求可望加速回升，市场供需状况进一步好转。

　　消费端必须发力，才能刺激生产端开足马力，全面复产，随着消费恢复程度越来越高、拉动内需政策频出，消费领域题材受市场看好，市场尽管走出大牛市的机会不大，但结构性机会仍不断，特别是促进经济恢复方面的题材反复受市场挖掘。事实上，食品饮料、医药生物、商业百货、农牧饲渔等内需消费品种，以及基建概念、创业成长等题材近期纷纷走强，一些龙头股票创出历史新高。