高瓴资本又一次出手了。

昨晚，广联达公告披露了27亿“豪华”定增的参与者，分别为高瓴资本、UBSAG、华融瑞通。其中，高瓴资本获配股数为2971.47万股，获配金额接近15亿元，包揽了定增项目的过半股份。

截止6月16日收盘，广联达的股价为59.85元，而这次定增的发行价格仅为 50.48 元/股，折价约15%，十分“划算”。

今年，在定增市场十分活跃的高瓴已经拿下多个项目，凯莱英、凯利泰定增的背后均有高瓴资本的身影。

受定增落地信息的刺激，广联达股价今天一度涨超7%，收涨6.23%，市值飙升超40亿。

今年参与多家医疗股定增

高瓴这回为何看中广联达？

今年，高瓴在定增市场十分活跃，俨然要拿走“定增战投王”的称号。

2月16日，再融资新规刚落地不到两天，凯莱英披露2020年度非公开发行股票预案，拟非公开发行股票募集资金总额不超过约23.11亿元，由高瓴资本以现金认购，这也是首个新版“八折定增”融资方案。

凯莱英定增预案的发行价格仅为123.56元/股，而该公司股价近期已经飙升到了221元左右。

3月26日，华兰生物披露，子公司华兰生物疫苗有限公司拟引入战投，高瓴资本及晨壹基分别斥资12.42亿元、8.28亿元受让疫苗公司9%、6%股权。

5月中旬，医药公司凯利泰发布定增预案，高瓴出资3.93亿元，携手淡马锡富敦投资将10.96亿元定增项目全部包圆，预案显示发行价为18.73元/股。

上述三个项目金额加总，高瓴共斥资约40亿人民币参与医药企业定增。

市场有声音认为，在再融资新规的制度红利下，高瓴资本能获得更多的折价，投资的安全边际也更强，高瓴是新制度下最敏锐的投资机构之一，享受了不少制度红利。

高瓴资本在定增市场也并没有止步于医疗领域上市公司，对SAAS行业的企业也出手了。

此次获高瓴青睐的公司广联达是一家成立于1998年的建筑领域知名SAAS企业，2010年5月在A股上市，是中国建设工程信息化领域的首家上市公司。

据广联达官网，广联达现拥有员工7000余人，在全球建立70余家分子公司，在美国、英国、芬兰、瑞典、卢森堡、波兰、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、中国香港等地均设立了子公司、办事处与研发中心，服务客户遍布全球100多个国家。

此外，广联达还拥有786个软件著作权，40余项核心技术。广联达称，主要产品均具有自主知识产权及自主创新的软件架构，其中包括具有先进水平的3D图形算法。

广联达股价五年五倍

外资持股比例已突破20%

广联达的股价近五年来稳步上扬，已经从2016年9.45元的股价低点涨到了60元左右，不到五年的时间内上涨了534%。

此外，广联达也受到了外资的青睐。据海通证券研报，从2018 年开始，广联达外资持股不断提升，2018/1/2 外资持股市值1.58 亿元，占比0.93%，截止2020/6/5，外资持股111.92 亿元，占比21.42%，持股占比相对于2018 年初提升了22 倍。

在这过程中，2019/2/21 持股占比突破5%，2019/7/1 突破10%，2019/11/27 突破15%，2020/2/3 突破20%。

海通证券在研报中表示，“我们认为公司是细分行业专用软件龙头，也是较早尝试云转型的企业，能够和海外成熟的云软件公司对比，因此能获得外资认可。”

据悉，广联达此次定增资金将用于“造价大数据及 AI 应用项目”、“数字项目集成管理平台项目”、“BIMDeco 装饰一体化平台项目”、“BIM 三维图形平台项目”、“广联达数字建筑产品研发及产业化基地”及“偿还公司债券”六个项目。

中泰证券在研报中称，若本次非公开发行顺利完成，对 BIM、大数据、AI 等方向投入的进一步加大将有助于公司深化建筑信息化布局，有望打开新的成长空间。

新基建软件服务受国家重视

广联达所处行业迎来机遇

对医疗股有所“偏爱”的高瓴资本，如今选择投资SAAS领域的广联达，侧面体现了这一领域正面临着独特的机遇。

近期，随着新基建成为市场热点，建筑软件服务的关注度也得到了提升。

今年3月25日，工业和信息化部新闻发言人、信息技术发展司司长谢少锋在国务院联防联控新闻发布会上回答“数字基础设施建设”问题时提到，工信部将实施国家软件重大工程，集中力量解决关键软件的卡脖子问题，着力推动工业技术的软件化，加快推广软件定义网络的应用。

平安证券指出，软件是新基建之“魂”，但短板需补齐。软件行业横跨投资和消费两端，基础软件平台、行业解决方案将同IT硬件一道有效拉动投资，而软件应用同时也能够赋能民生改善，拉动消费。工信部此时推出国家软件重大工程，一方面有望逐步解决国内信息产业“少魂”的问题，另一方面也为国民经济发展找到了新的投资方向。

广联达科技股份有限公司副总裁王鹏翊在接受采访时提到，数字项目管理平台不是简单地把原来的几项技术放在一起，而是进行互联互通，落实到客户的管理流程中，能够实现数据和流程的融合。

王鹏翊还提到，如果一个企业有2000个项目，通过3年的积累，其所做的技术方案、发生的质量安全问题、进度风险等被系统全部记录下来。那么，该企业就可依托这些数据做更好的技术方案、选择更好的供应商以及做出更好的规划。

“按照这种方式，将来的企业和项目的管理方式会发生非常大的变化，企业主导，对项目做赋能，从而实现项目的精细化管理以及企业的转型升级。”

IDC也预计，中国软件市场CAGR将达35.7%(2017-2022年)，增速远超硬件与服务。中国SaaS产业仍处于起步初期，软件公司的云化比例相较美国仍有一定差距，但近年来发展迅速

广联达一季度营收增长近20%

疫情影响相对有限

4月底，广联单发布了2020年的一季报。报告期内，公司营收5.48亿元，同比增长19.82%；归母净利润5297万元，同比减少4.32%；扣非净利润4772万元，同比减少4.11%；经营活动产生现金流量净额-1.91亿元，同比增长91.99%。

由于广联达采取SaaS商业模式，部分收入会提前收取，因而即使疫情影响下多个建筑项目在一季度有短暂停工，广联达的业绩也并未受到影响。

招商证券也在研报中提到，我们认为疫情对公司经营影响有限，随着国内疫情控制得当，公司全年有望维持乐观增长。

而公司净利润的下滑主要是由于研发投入增长。今年一季度，广联达研发费用支出为1.62亿元，占营收约30%，同比增长31.49%。

数字造价业务转云持续推进。19年公司“七三”规划顺利收官，期间公司约三分之二区域完成转云，转型区域由11个增加至21个，11个已转型区域云计价与云算量产品转化率及综合续费率超过80%，新增10个转型区域综合转化率超过50%，转型效果显著。20年公司数字造价业务新增4个地区进入云转型，Q1新签署云合同1.59亿元，报告期末云转型相关合同负债7.48亿元，表观合同负债8.24亿元，较去年同期增长81%（去年同期按预收账款4.55亿元计算），符合市场预期。

近日，有投资者在互动平台上向广联达提问：这次疫情对贵公司的运营产生多大的影响？

广联达表示，“本次疫情中，建筑业项目开工受到不同程度的影响，造成公司产品交付出现暂时延迟，对公司的业务收入及现金流产生一定的影响，随着疫情控制逐步向好，公司业务也逐步恢复正常，下一阶段公司将及时调整经营节奏，紧紧抓住工程建设项目复工后加快进度、抢抓工期、保证交付的机会，确保年度目标达成。”

新规下定增市场火爆异常

已有项目浮盈70%

自2月14日再融资新规发布后，“扎堆”定增的现象又出现了。

据海通证券统计，截至5月30日，自再融资新规落地以来，剔除预案停止实施和股东大会未通过的预案，共有463家上市公司发布及修改定增预案，去年同期仅有30余家。新规实施以来相关预案预计募资金额在7000亿元左右，相比去年同期增长幅度在300%以上。

新规下参与定增的价格更加划算，目前已经有多个项目出现浮盈。据财通基金数据，截至 6 月 1日，全市场按照新规发行项目42个，总共募集资金526.72亿元，平均参与门槛4194万元，平均发行折扣85折。按照6月1日收盘价测算，平均浮盈21.3%，最高浮盈70%。

除高瓴资本外，摩根大通、瑞银、新加坡政府投资局、小米长江产业基金等知名机构均近期参与了定增项目。其中，新加坡政府投资局斥资近20亿参与了兆易创新的定增。

编辑：舰长