捋一捋四川信托 是如何成为一代雷王的?

来源:海纳财经 2020-06-17 09:00:15

摘要
四川信托的兑付危机愈演愈烈。其位于成都天府广场南侧的总部大楼,近几日也频繁有愤怒的投资者上门讨要说法。几番沟通下来,几百名投资者记得最清楚一句话是:钱是没有的,也许一年时间可以解决问题。但投资者似乎并不买账,理由很简单——早在几年前信托业尚是一片大好之时,四川信托便有产品逾期两年未兑付。而此时不同彼

  四川信托的兑付危机愈演愈烈。

  其位于成都天府广场南侧的总部大楼,近几日也频繁有愤怒的投资者上门讨要说法。

捋一捋四川信托 是如何成为一代雷王的?

  几番沟通下来,几百名投资者记得最清楚一句话是:钱是没有的,也许一年时间可以解决问题。

  但投资者似乎并不买账,理由很简单——早在几年前信托业尚是一片大好之时,四川信托便有产品逾期两年未兑付。

  而此时不同彼日。在资管新规、信托业普遍业绩下滑的情况下,如今涉及面更广、资金或超200亿的兑付危机,四川信托以何为担保,让投资者安心等待?

  四川信托的事情,海纳君认为,值得好好捋一捋。

  业绩下滑,四川信托遭股东抛售

  疑借新还旧,多个融资方财务状况恶化

  一切都要从5月11日,四川信托的一则声明说起。

  当日,四川信托官方突发发布一则声明:

  今日,有别有用心者捏造并散播关于“四川信托即将被接管,资金池业务全部停止”等不实信息,严重诋毁我公司声誉。

  为维护我公司合法权益,我公司郑重声明如下:

  1、我公司经营管理工作一切正常,各项业务均有序开展。

  2、对于前述不实言论,我公司已向有关部门举报,并将根据其对我公司造成的损害后果,追究其法律责任。

  在海纳君看来,这一声明意味着,“不实信息”已经对四川信托造成了一定的影响,否则其不会如此重视。

  但该声明中,却未就“资金池业务是否全部暂停”一事,进行回应。而这是四川信托出现目前状况的关键情况!

  四川信托业绩从2016年开始出现滑坡迹象,但在彼时信托行业一片大好之时,并未引发投资者的关注,相反其多款信托产品仍需要“抢购”。其中,便包括此次出现违约的产品。

  但2019年开始,信托圈的亏损公司数量翻倍——从上一年的2家增至4家,其中安信信托亏损39.92亿元,华融信托亏损4.12亿元,华信信托亏损1.52亿元,华宸信托亏损6053.7万元。

  而据四川信托财报,公司2019年实现营业收入23.23亿元,同比增长4.07%;净利润为5.21亿元,同比下滑29.59%。

  尽管净利润仍保持正增长,但进一步的财务数据却显示了该公司的隐忧:2019年四川信托计提资产减值损失6.6亿元,较2018年的1.55亿元增加了325%。

  此外,截至2019年末,四川信托管理信托资产规模为2334.18亿元,比2018年下降28%。

  自营资产规模98.91亿元,分布在金融机构和房地产业的资产合计占约45%。公司自营资产不良率达22.21%,较年初的4.82%大幅上升。

  更为不妙的是,今年以来,监管对信托机构开展“资金池”业务进一步趋严。

  5月8日,银保监会就《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》,其中第十七条明确提出,信托公司应当做到每只资金信托单独设立、单独管理、单独建账、单独核算、单独清算,不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务,不得将本公司管理的不同资金信托产品的信托财产进行交易。

  此后,关于四川信托资金出现流动性危机一事,开始逐渐在坊间传开。

  但5月12日,四川信托一纸声明,试图将外界质疑掩盖下去。

  但一些敏锐的投资人,却嗅到了一丝危险的信号。

  第一是四川信托近年来有多个融资方财务状况出现大幅恶化,例如南京丰盛产业控股集团(现更名为“南京建工产业集团”)、无锡惠山太平洋商业房地产开发有限公司等,但四川信托对应的信托计划却没有发生延期或违约,同期其他信托公司的统一融资方的相关产品都有出现暴雷,因此外界质疑认为,四川信托是否用借新还旧的方式,或以资金池业务产品承接了这些底层以此掩盖不良。

  第二是6月1日,北京产权交易所披露,中铁八局集团有限公司拟将持有的四川信托有限公司0.4194%的股权全部转让,价格面议。中铁八局尽管解释为政策因素进行转让,但亦有分析人士认为,这或是其对四川信托的“崩盘”情况已经有所察觉,希望清仓四川信托。

  天雷滚滚,四川信托多款产品逾期

  大量投资者被坑,上市公司亦未能幸免

  四川信托发布上述声明后,很快在多家媒体上投放广告,给予投资者“正能量”。其中一条是这么说的:

  “2020年,面对监管政策和监管环境的根本性变化,信托行业进入深度调整期。四川信托继续坚守合规底线和风险可控”。

  5月26日,四川信托在某媒体上发表的广告内容

  也许在很多投资者看来,四川信托并不存在任何危机。

  可雪崩就是一瞬间的事情,不管此前你如何去赞美这座雪山。

  6月12日,因申富129号、锦江69号第一期、申鑫74号、百福35号等到期的多个信托产品出现逾期,已有投资者前往四川信托总部了解情况。

  投资者反馈称,这些产品到期日都在5月29日、30日、31日,根据规定需在10个工作日内兑付,但四川信托方面却一直以未能履约。

  而随着越来越多的投资者所购买的信托产品,逾期未兑付,四川信托的总部也开始有了大量的投资者前来讨要说法。

  踩雷的不仅是普通投资人,上市公司亦未能幸免。

  6月15日晚间,杭锅股份(002534.SZ)发布公告称,购买了由四川信托管理发行的“天府聚鑫3号集合资金信托计划”(下称“天府聚鑫3号”),目前已发生逾期兑付。

  2019年12月4日,杭锅股份购买了由四川信托管理发行的天府聚鑫3号信托产品,金额为5000万元,期限为6个月,预期年化收益率为7.6%。

  2020年6月11日,产品到期后,四川信托只兑付了1000万元的本息,剩余4000万元本息未能如期兑付。

  2020年6月15日上午,在四川信托总部的投资人沟通会上,四川信托总裁刘景峰称,此次兑付问题是停发TOT(信托中的信托)产品造成的,四川信托其他正常项目、非TOT项目不受影响。

  资管新规中已明确要求清理资金池信托。

  而四川信托违约的产品中,主要为具有“资金池”业务属性的TOT产品。

  据海纳君了解,资金池的运作逻辑之一就是借新还旧,随着信托投资者对资管新规的了解,很多投资者逐渐放弃了资金池信托理财。

  导致资金池信托没有更多新钱进来,也就无法兑付新到期的项目,也就是四川信托爆雷的关键。

  刘景峰还继续说,公司经营层、管理层和股东“要拼尽全力”在一年内解决相关问题。

  但此举未能获得多数投资者认可。

  海纳君整理了一份三年来四川信托的违约情况,从2017年以来,四川信托的多款产品便已经出现了逾期兑付,有的产品甚至逾期时间超过两年。

  2017年9月,四川信托-川诺2号集合资金信托计划”到期之后,承诺延后6个月兑付,但2018年4月仍没有按期还款。

  2018年4月底,四川信托的“川信·中科金控集合资金信托计划”未如期履约,涉及金额1.51亿元;

捋一捋四川信托 是如何成为一代雷王的?

  2019年,四川信托“川信·定增宝1号-恒大淘宝足球新三板股权投资集合资金信托计划”延期近两年未兑付。

  银保监会四川监管局曾在信访事项答复意见书中要求四川信托整改“川诺2号”违规问题,并对相关责任人员进行内部问责。但此后发行的“川诺3号集合资金信托计划”也被曝延期违约。

  所以,我拿什么相信你,四川信托? 

  “C龙”受困,宏达难以单骑救主

  欲外引股东,成都交子金控集团隐现

  目前,四川信托的第一大股东为四川宏达(集团)有限公司,持股比例为32.04%,其实际控制人均为四川富豪——刘沧龙。

  宏达集团两句话,被很多员工牢记——宏则龙腾沧海:飞龙在天,或跃于渊。达则兼善天下:君子之道,止于至善。

  一旦四川信托状况持续恶化,龙不仅难以飞天,庞大的商业帝国也可能严重受影响。

  而作为上市公司的宏达股份,能否单骑救主?

  答案或是否定的。

  因为宏达股份日子也不好过。一季报显示,截至2020年一季度末,宏达股份营业收入4.60亿元,同比下降25.7%;归属于上市公司股东的净利润-1529万元,同比下降125.42%,基本每股收益-0.0075元。

  2020年1月份,宏达股份发布的《关于前期重大民事诉讼的进展公告》还显示,因合同纠纷,宏达股份原控股子公司金鼎锌业的另外四家股东云南冶金集团、怒江州国有资产经营、云南省兰坪白族普米族自治县财政局、云南铜业(集团)起诉四川宏达(集团)和宏达股份。

  根据最高人民法院终审判决结果,宏达股份持有金鼎锌业60%股权无效;宏达股份向金鼎锌业返还2003年至2012年获得的利润,扣除已经支付的增资款4.96亿元后,宏达股份向云南金鼎锌业支付10.74亿元;由宏达集团和宏达股份共同负担一审受理费和保全费609万元,并负担二审受理费520万元。

  若刘沧龙的商业帝国中再无猛将,则外援的引进便需要提上日程。

  6月12日,四川信托监事会主席孔维文称,自流动性风险暴露以来,四川信托实际上一直在积极想解决办法,比如按照市场原则,引进战略投资者。

  海纳君也获悉,在引进战略投资者方面,早在三月份,包括五粮液、四川金控就曾与四川信托有过接触,但由于价格未谈拢,以及四川信托实际控制人不愿放权,最终石沉大海。

  而据《北京商报》在近日的报道,在战略投资伙伴入股方面,“入股的国资股东大概率为成都交子金融控股集团有限公司。”

  公开资料显示:

  成都交子金融控股集团有限公司(原名:成都金融控股集团有限公司)成立于2008年,为成都市市属大型国有企业,注册资本金50亿元,投资覆盖银行、证券、保险、融资担保、小额贷款、融资租赁、典当、产业基金、创业投资、产权市场、资产经营、金融服务等多个领域。

  成都交子金控官网

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  可以看出,交子金控版图庞大,但其中尚未包含信托业务。若该媒体的报道为真,则对解决四川信托目前的危机有极大的帮助作用。

  因此希望四川信托,成功排雷。

  毕竟,亏的都是投资者的钱。

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责任编辑:唐婧

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