中国太保“伦敦行”：伦交所高规格欢迎！首家“A+H+G”挂牌进入倒计时！

　　一波三折的沪伦通传来扩容的好消息。开启一周年后，国内第二单全球存托凭证（GDR）花落中国太保(行情601601,诊股)。6月17日下午，中国太保以“云发行”方式在上交所敲钟，宣告其正式于伦交所挂牌上市，开始附条件交易，并预计于6月22日（伦敦时间）正式在伦敦证券交易所上市。至此，中国太保成为国内首家发行GDR、首家A+H+G上市（上海、香港、伦敦）的保险机构。

　　目前，在中国保险业，只有中国人寿(行情601628,诊股)一家在上海、香港、纽约三大交易所上市。这次，中国太保赴伦敦挂牌上市，成为中国保险业乃至中国走向世界的又一个突破。

　　伦敦时间6月17日上午9时，中国太保沪伦通全球存托凭证（GDR）于伦敦证券交易所沪伦通板块正式挂牌（证券代码：CPIC）交易，发行定价为17.6美元，中国太保由此成为第一家在上海、香港、伦敦三地上市的中国保险企业。

　　据悉，中国太保的GDR发行创下沪伦通机制下多项第一：

　　○ 第一次使用中国会计准则的GDR。

　　○第一次采用基石投资者机制的GDR。

　　○第一次非欧洲企业得到大众持股比例豁免的GDR。

　　○第一次在沪伦两地之间实施“云上市”的GDR。

　　中国太保董事长孔庆伟表示，中国太保GDR在伦敦的成功发行上市，不仅是公司本身的重大历史事件，更将作为东西方资本市场“互信、互助、互通、互动”的标志性事件载入史册。

　　中国太保这次挂牌伦交所，受到了高规格的欢迎。

　　伦交所首席执行官兼国际开发总监Nikhil Rathi说：

　　“我们十分荣幸，世界最大的保险公司之一，中国太平洋保险公司通过上海-伦敦证券交易所获准交易。这表现了沪伦通在联结世界两大最活跃的资本市场中起到的重要作用。它使成熟的中国发行人能够通过伦敦的全球资金池筹集资金，也使世界各地的投资者能在大中华区以外的地区拥有投资中国A股的方式。”

　　首家险企“A+H+G”

　　进入倒计时

　　2019年6月17日，中国证监会和英国金融行为监管局联合批准开展沪伦通，并以全球存托凭证（GDR）的形式实现两地市场互联相通。

　　所谓GDR，即由存托人签发，以一地证券为基础而在另一地资本市场中发行及交易，并通过存托协议的约定保障投资者分红派息、资本收益、投票表决等“股东”权利。这意味着A股上市公司可以进入伦敦市场，GDR投资者也可以购买英国优质公司股票。此前只有华泰证券(行情601688,诊股)通关成功，赴伦敦发行GDR。

　　6月16日晚，中国太保在上交所、港交所及伦交所三大平台发布公告称，在充分考虑公司现有股东权益、投资者接受能力以及发行风险等情况下，依据国际惯例和相关监管要求，通过订单需求和簿记建档，根据境内外资本市场情况，确定本次GDR发行的最终价格为每份GDR17.6美元，在超额配售权行使之前发行的GDR数量为102873300份，募集资金总额为18.106亿美元（假设超额配售权悉数行使，募集资金总额则为19.916亿美元）。

　　同时，为了稳定投资者和市场信心，中国太保引入Swiss Re作为基石投资者，拟以每份GDR17.6美元认购2888.3409份GDR，占本次发行GDR总数（超额配售权行使前）的28.08%。这部分证券锁定三年禁售期。Swiss Re是Swiss Re Ltd的全资子公司，是瑞士再保险集团成员之一，这体现了大型投资机构对中国太保基本面和发展前景的肯定。

　　据了解，全球投资者看多中国太保此次通关之举。在GDR发行路演期间，簿记建档认购倍数约为3倍（不含基石投资者）。

　　至此，中国太保成为国内首家发行GDR的保险机构、首家A+H+G上市（上海、香港、伦敦）的保险集团。

　　中国太保预计6月22日（伦敦时间）正式在伦敦证券交易所上市，现在已进入倒计时。

　　引入战略投资

　　完善国际化布局

　　中国太保是一家总部位于国家金融开放中心上海的全国性股份制商业保险公司。年报显示，2019年中国太保净利润同比增长54%至277.4亿元。其中，产寿险共实现净利润264.4亿元，贡献率达到95.3%。另外，2019年中国太保实现总投资收益率5.4%，同比上升0.8个百分点；净投资收益率4.9%。

　　作为上海金融国资体系三驾马车之一的中国太保，近年来走的一直是价值增长路线。疫情之下，今年一季度逆势实现净利润83.88亿元，同比增长53.1%。那么账面不差钱的中国太保，选择伦敦募资，进军欧洲市场，意欲何为？

　　从国际大环境来看，新冠疫情仍肆虐人间，蚕食本就脆弱的全球经济。中美关系的不确定性叠加疫情危机，从瑞幸咖啡纳斯达克退市就嗅到了危险的气息：美中金融正加速脱钩。

　　从自身来看，成立于1991年的中国太保，明年将步入而立之年。作为立足上海、服务全国的综合性上市保险集团，中国太保选择在沪伦通启动一周年之际，以险企的身份，代表中国再度进入海外资本市场，意义不言而喻。

　　作为有责任的险企，此番进军，中国太保首先的定位是夯实上海国际金融中心的全球定位，服务国家开放大局。

　　奋进的中国需要更开放、更包容，这也包括金融领域与全球的融合。正如孔庆伟所言：“这是一次战略性主动求变。”太保需要更好地向国际资本市场推介自己，从而将GDR的发行转化为转型动力。

　　及时推进国际化布局，不仅能进一步提升太保的全球影响力，也有助于提升太保的稳健经营能力和风险管理水平。据招股书透露，70%以上的募集资金净额将会围绕保险主业，用于在境外发达市场及新兴市场择机进行股权投资、合作结盟及兼并收购，逐步发展境外业务。这对于太保在全球范围内引入优质投资者，完善公司治理是极大的推动。

　　太保“战略转型2.0”

　　锦上添花

　　三年前，中国太保第八届董事会上任，启动了“转型2.0”战略，希望推进高质量的寿险和产险实现稳步增长。

　　三年来，太保集团保险业务收入翻番；总客户数攀升至1.39亿。“转型2.0”取得了阶段性成果。

　　“A+H+G”上市，不仅带来了资金发展的保障，也给中国太保带来了长期投资和价值投资的全球优质投资机构，引入更优秀的管理队伍，推动公司治理的进步。

　　2018年是太保“转型2.0”的蓄势启动之年，2019年为攻坚克难之年，而2020年则是稳健奋进之年。加入GDR，可以视作为太保冲刺“转型2.0”战略的锦上添花。

　　深耕国内市场，进军全球，逐步全球化，是国内大型保险公司的发展新常态。加入GDR给太保带来更多的国际战略投资者，从而在全球范围内配置资源，拓宽全球发展的步伐。