信托周报（6月28日）

　　信托产品提前兑付“玄机”

　　信托“资金池”业务清理倒计时

　　数十亿信托融资违约牵出一场大戏：2990公斤黄金“变质”

　　国投泰康信托踩雷31亿风险资产？国投资本(行情600061,诊股)：严重不实

　　违规接受保险资金投资信托被罚 五矿信托：已完成整改

　　减轻债务压力 云南要求国企置换清退高成本融资

　　促资产证券化 做价值发现者 访云南信托总裁助理贾岩

　　又多了一家信托系基金公司，中航信托持股30%

　　1、信托产品提前兑付“玄机”

　　6月23日，有记者从金融人士处获悉，近日云南国资委发布《关于省属企业到期债务情况的报告》的批示，要求所有省属国企必须牢记严控新增债务，并且所有高于6.5%利率的债务，特别是大于7%的必须“千方百计换掉，并严禁再有类似”。此前，江苏多个地区亦曾发文要求城投公司压降融资成本。

　　与此对应的是，市场上多款两年期的江苏政信类信托产品，已于近期提前兑付。近期因TOT项目逾期深陷舆论风波的四川信托，其官网也显示，部分信托产品提前兑付。

　　记者注意到，今年以来，至少7只房地产信托产品被提前结束，涉及资金规模达4.95亿元。多位业内人士分析指出，信托产品提前兑付的原因，主要是融资方置换更便宜的钱，或融资方爆出风险、信托公司“排雷”所致。

　　受访人士透露这背后的一些操作称：比如，有的信托公司为了争夺业务，以优惠利率吸引融资方发新信托接续旧信托；有的信托公司则“移花接木”，以当前较低的收益率募集新一期资金，替代此前募集的高成本资金，从而获得更大的利差。

　　2、信托“资金池”业务清理倒计时

　　近期，四川信托TOT产品的集中逾期，再次将信托行业资金池业务置于舆论风口。

　　记者从业内获悉，今年更早些时候，监管曾对包括四川信托在内的，至少5家资金池业务比较典型的信托公司进行了审查，其中，四川信托及另外一家南方信托公司的TOT 业务被监管叫停。

　　在其背后，明令禁止资金池业务的资管新规，过渡期截止到2020年底，目前只剩半年时间。种种迹象显示，监管对资金池业务的清理步伐仍然明确坚定。

　　清整之下，信托行业将会有何种量级的资金池业务浮出水面，仍然引发业内关注。

　　3、数十亿信托融资违约牵出一场大戏：2990公斤黄金“变质”

　　武汉金凰的巨额违约事件不断发酵，争议焦点已转向保险公司应不应赔付质押物黄金的“出险”。

　　金凰债务违约，直接导致相关信托计划深陷违约泥淖。在信托融资过程中，金凰有质押黄金增信，还给质押的黄金上了“保险”：金凰是投保人和被保险人，信托公司是保单第一受益人。

　　这种情况看起来是，在金凰不能支付到期信托的本息时，信托公司可以处置黄金，并且还有保险公司为自己的利益做保障。

　　而目前的情况是，在金凰违约后，信托公司要处置质押的黄金时，发现约定的AU999.9足金黄金变了，不符合此前的合同约定了。信托公司随即向保险公司索赔，不料却遭拒。这令信托公司不解，因为根据保单特别约定“如（标的黄金）质量和重量不符合保单约定，即视同发生保险事故，由保险人承担全部赔偿责任”，保险公司理应赔付。之后，信托公司将保险公司告上了法庭，主张其履行赔付义务。

　　4、国投泰康信托踩雷31亿风险资产？国投资本：严重不实

　　24日晚间，国投资本股份有限公司发布澄清公告称，传闻提及的信托产品是“国投泰康信托鸿雁2169号单一资金信托”项目，该信托产品为事务管理类信托，受托人国投泰康信托不承担到期兑付风险，也不承担任何担保责任，且该信托产品已于2019年10月到期并结束，目前国投泰康信托经营情况一切正常。

　　5、违规接受保险资金投资信托被罚 五矿信托：已完成整改

　　因违规接受保险资金投资信托被罚的五矿信托，6月23日对新京报贝壳财经记者表示，针对处罚事项，五矿信托已严格落实监管意见完成整改。公司将积极落实监管政策要求，进一步强化主动合规意识，夯实合规文化根基；公司将继续深入贯彻落实“四个常怀、四个确保”的风险观，强化责任担当、筑牢风险底线、坚持合规经营，推动公司健康可持续发展。

　　6月22日，青海银保监局公布的一张罚单显示，五矿国际信托有限公司违规接受保险资金投资事物管理类信托计划，违反了《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条，青海银保监局对五矿信托罚款30万元，作出处罚的日期为6月15日。

　　6、减轻债务压力 云南要求国企置换清退高成本融资

　　地方清退高成本融资的情况仍在持续。6月23日，据报道，近日云南省国资委发布《关于省属企业到期债务情况的报告》的批示，要求所有省属国企必须牢记严控新增债务，并且所有高于6.5%利率的债务，特别是大于7%的必须“千方百计换掉，并严禁再有类似”。

　　在此之前，已有多地发布清退存量高成本融资产品的通知。据报道，今年3月，江苏省盐城市国资委发布《关于报送成本8%以上债务融资清退工作方案的通知》，要求各市属企业迅速开展融资情况自查自纠工作，并制定成本8%以上融资清退工作方案，清退作原则上要在今年年底前全部完成。

　　紧接着4月，据媒体报道，江苏省常州市有关部门也提出，市级年内对7%以上的高成本债务全部置换出清，辖市区年内对8%以上的高成本债务全部置换出清。

　　分析人士指出，高成本债务主要集中在信托等非标融资领域，多地监管的清退对缓解债务压力具有积极作用。苏宁金融研究院特约研究员何南野表示，一方面受疫情影响，各地政府的财政收入都受到影响，控制高成本的各项支出成为首要任务。另一方面，当前正处于一个低利率、充裕流动性的时代，融资成本较以前显著降低，是进行债务置换的较好时机。

　　7、促资产证券化 做价值发现者 访云南信托总裁助理贾岩

　　资产证券化是信托公司发力的业务之一。在众多信托公司中，云南信托是一家在多个市场细分领域都较有特色的信托公司，2003年在证券投资信托领域开创了中国阳光私募市场主动投研的“云南模式”。据了解，资产证券化现已成为云南信托战略型业务的一大重要抓手，那么，除银行间信贷资产证券化以及ABN业务外，云南信托还将有哪些重点布局？对于信托公司开展资产证券化又有何创新思路？为此，有记者特意采访了云南信托总裁助理贾岩。

　　8、又多了一家信托系基金公司，中航信托持股30%

　　证监会网站信息披露显示，经中国证监会批准，嘉合基金管理有限公司近期获批设立。

　　至此，信托系基金公司再添新军，全国基金管理公司数量增至92家。

　　数据统计，在之前成立的91家基金公司中，由信托公司参股的基金公司有33家，其中占基金公司股权超过50%的信托公司有10家，占基金公司股权超过30%的信托公司有24家。

　　北京某信托系基金公司内部人士认为，信托公司参股、控股基金公司，本身就是一种固有资本的投资行为，有其财务目的，股东往往利用信托公司投资金融股权的优势，投资新的金融业态，拓展其利润来源，实现其经营目标。

　　除此之外，信托公司看中基金公司子公司业务牌照。

　　嘉合基金管理有限公司注册资本为1亿元人民币，股东方为中航信托股份有限公司占股30%，广东万和集团有限公司占股25%，上海慧弘国际贸易有限公司占股25%,福建省圣农实业有限公司占股20%。公司注册地和主要运作地均在上海。