2020年首家银行IPO“渤海银行”，不良率5年升6倍？

　　渤海银行即将于7月16日登陆港交所。在不良率猛增的情况下，渤海银行需要增资来打破经营困境，这让渤海银行的上市之路变得非常不平坦。

　　准备多年，终于上市

　　渤海银行此次拟发行28.8亿股，每股发行价4.75-4.98港元，其中95%为国际发售，5%为公开发售，另有不超过15%超额配股权。此次计划6月30日招股，7月9日定价，7月16日上市。

　　实际上，渤海银行已为上市准备多年。在渤海银行不良率徒增的2017年，其董事长李伏安就曾透露，“渤海银行正在筹备上市事宜，争取在2017年下半年启动上市”。

　　但苦于资本补充难，上市进程迟迟难以推进。2019年11月，历经3年的渤海银行第三次增资终于获得监管审核，实缴注册资本由85亿元增至144.5亿元。至此，渤海银行的资本充足指标虽然看起来仍不安全，但也不是在监管的警戒线附近徘徊了。

　　与此同时，导致渤海银行无法顺利上市的“信托股东”问题也得到了解决。

　　据现有规定，拟IPO企业需要先清理完契约型私募基金、资产管理计划和信托计划这三类股东才能上市。但在渤海银行成立之初，由于天津金融改革的原因，渤海银行除了引入境外投资方渣打银行、其他民营企业，还引入了信托股东。该信托计划引入了200位自然人，间接持有渤海银行10%的股权。

　　2017年，天津信托持有股权转让给泛海实业等公司，至2018年末曾经的第六大股东天津信托终于被彻底清出。

　　压力骤增，无力扩张

　　上一次渤海银行公开募资还是在2011年，在此后的数年间不良率飞速攀升，经营增长停滞。此次上市募资就是为了打破这种困局，增加资本补充，释放经营压力。

　　渤海银行近年的不良率5年上升6.1倍，在2019年远高于同业不良率1.43%的平均水平。

　　造成渤海银行不良率骤增的原因可以在招股书中发现，在2016年和2017年占全部贷款总额29.87%和24.67%的短期公司贷款坏账率达到了4.37%和4.90%。同时汽车贷款不良率畸高，在2016年和2017年分别达到了47.42%和43.36%。

　　图片来源：企业招股书

　　截至2019年第三季度，其信用减值损失已达到70.05亿元。超过了2018年全年的65.08亿元。与此同时，在不良率达到峰值的最近的三年，渤海银行的经营规模增长明显放缓。

　　数据来源：Wind

　　渤海银行2017年、2018年、2019年的总资产分别为1万亿、1.03万亿、1.12万亿，规模增长的速度远低于同体量的其他银行，其营业收入在2018年甚至产生下滑。

　　目前看来，近年渤海银行的经营频频受制于资本不足和徒增的不良，导致经营放缓，上市融资是渤海银行的破局之选。