太保 而立

　　黄浦江畔的一抹亮色，中国真正意义上的四大保险巨头之一，2020再次高光。

　　十年行进，中国太保(行情601601,诊股)一向以稳健著称。

　　稳健、平庸，一线之间。

　　回顾太保一路走来的发展史，业界评价犹如一条“中轴线”。

　　保险圈经历的虽然不是燃烧起快乐、向死而生的阶段，亦是一个不缺火苗的时代。

　　高光越多，聚光灯下的故事亦越多，前路就越受到关注。

　　走过29载岁月，太保而立在即。回首这家脱胎于沪上交行的老牌保险公司，坐拥中国第三大寿险公司、第三大财险公司，产寿险相对均衡，加上养老险、健康险、保险资管、农业保险，几乎拥有保险全牌照。

　　分业、引入凯雷、战略回归、集团上市……

　　2020年，中国太保一路绿灯，以极速GDR创造了新的历史，亦给自身注入了新的血液。

　　自此，中国太保亦又开启一个不一样的新时代。

　　一度长达20年的时间内，仅历经两位掌门人，令这家地方政府主导的国企出奇的稳。尤其是太保寿险2011年后的转型，更是令这家几乎没有太多性格的保险巨头成为行业“网红式”存在，大有提及保险转型即看太保的风向。

　　一曲风光寿险转型，成就了太保上一个十年的高光。

　　GDR新曲注入力量，太保下一个十年2.0转型如何闯关？

　　人事、战略、技术等多重迭代如何进行？高光能否延续往昔辉煌？

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　　-Insurance Today-

　　GDR新曲：承接上一个十年高光

　　而立之年，太保迎来了新的发展机遇，亦是新的挑战。

　　6月17日，中国太保在上海和伦敦两地“云上市”。“这意味着，中国太保正式成为第一家A+H+G（上海、香港、伦敦）上市的保险公司。

　　2007年，圣诞节，时任太保董事长的高国富敲响了2007年资本市场的最后一锣，太保集团在A股登陆；2020年6月17日， 中国太保在上交所进行了“云上市”敲钟推杆仪式，正式宣布中国太保沪伦通全球存托凭证（GDR）于伦敦证券交易所沪伦通板块挂牌（证券代码：CPIC）交易，太保管理层悉数出席、见证大时刻。

　　太保的“云上市”可谓一路极速，效率颇高。

　　7月5日，中国太保GDR超额权获行使，计及超额配售权使行后，太保发行的GDR总计募集资金为19.654亿美元。

　　在太保行进的每一步路上，似乎都有一个标志性事件给太保的转折点画上不同的意义。比如2001年太平洋(行情601099,诊股)保险改制成中国太平洋保险集团，同时分设太保寿险和太保产险；又如2006年的重组风波、2011年转型等等。

　　GDR无疑是标志性事件，将给太保画上怎样的转折点仍静待后效。

　　GDR对太保的意义主要在于内外两个方面，对内将有利于太保进一步丰富股东构成，完善公司治理机制；对外，将进一步推动太保融入全球大市场，与全球优质资本共同分享中国保险业的发展红利。

　　用时颇短的太保GDR无疑是2020年太保集团、保险圈的大事件。太保还创下了多个GDR的纪录，比如第一次使用中国会计准则的GDR、第一次采用基石投资者机制的GDR，第一次非欧洲企业得到大众持股比例豁免的GDR等等。

　　GDR之后，太保的布局和机会在哪儿？

　　可由GDR募集资金用途一探究竟。

　　根据规划，太保本次发行GDR拟募集资金将在扣除发行费用后，用于稳步推进太保国际化布局及补充资本金。具体而言：

　　一方面，将围绕保险主业，择机通过股权投资、合作结盟及/或兼并收购等方式，逐步发展境外业务；

　　另一方面，搭建海外创新领域投资平台，关注健康、养老、科技等方向的布局，支持保险主业的发展。

　　一季度业绩给“云上市”的太保加了不少底气。中国太保发布的2020年第一季度报告显示，一季度，中国太保实现保险业务收入1311.48亿元，同比增长2.2%；实现净利润83.88亿元，同比增长53.1%。

　　这在保费负增长、行业性利润下滑中颇为难得。

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　　-Insurance Today-

　　寿险关键词：转型、转型、转型

　　GDR云上市当天，太保集团董事长孔庆伟表示，期待本次GDR的成功发行能够为太保的国际化、专业化、市场化和科技化进程注入正能量，为转型2.0冲刺和未来长远发展提供新引擎。

　　太保集团的2.0转型是太保2020年的重中之重。

　　相对于1.0阶段的转型，2018年，中国太保启动转型2.0，围绕“人才、数字、协同、管控、布局”五大关键词，全面启动人才建设体系革新、协同发展等13个转型项目。

　　这亦是太保上市11年后的首次组织架构改革。回看1.0时代的高光靓丽，几乎也有着类似操作路线。所不同在于，全力转型之前，2006年空降太保董事长的高国富，先后完成王国良时代未竞的大业——A+H上市。

　　这一次的2.0，又有何不同？

　　首先是，2019年太保集团完成了一轮重要的人事更迭。

　　如同第一次1.0时代的高光，人事、战略、组织架构调整完毕，及第三次上市的到来，2.0时代的太保能否重现高光时刻，核心在寿险。

　　寿险承载着太保的重续辉煌的厚重的期待。纵然有着产寿险平衡的江湖地位，但太保的利润来源主要依赖寿险是个不争的事实。2020年第一季度，太保寿险实现保险业务收入918.73亿元，占整个中国太保的保险业务收入的七成左右。

　　2019年，太保寿险的利润破纪录，但1.0时代的红利耗尽，保费增速开始放缓。

　　2020年一季度，摆在太保寿险面前的情况仍然严峻。

　　数据显示，太保寿险代理人渠道新单期交1 季度销售规模96.6 亿元，同比下降37.7%，弱于国寿全渠道期交保费的13.9%的增幅和平安16.3%的新单下滑幅度，表现不尽如人意。

　　疫情和大背景交织之下，寿险新单承压、代理人增速回暖成为太保寿险的一大考验。

　　2019年，太保寿险明确了转型2.0的目标，即三个聚焦：第一聚焦价值；第二聚焦队伍；第三聚焦赋能，并提出打造三个功能：队伍升级、服务增值和科技赋能。

　　就转型2.0的变化中，太保寿险总经理潘艳红曾在接受公开采访时表示：

　　“

　　这一转变过程是“从做加减法，改做乘除法”，即从原来的“加”快个险渠道发展，“减”少银保渠道低价值业务的规模，转变为“乘”——通过聚焦价值、聚焦队伍、聚焦赋能，改变队伍内质、提升队伍能级，形成杠杆效应，撬动发展动能的转换；“除”则是指，打破惯性思维，破除路径依赖，凝心聚力扎扎实实苦练内功。

　　”

　　如果说转型1.0时代太保寿险完成了从银保个险双渠道到个险为主、从短期趸交为王到中长期产品的结构转换，那么2.0时代的转型将是从昔日外延式的人海到内生式的营销员的高质量演进。

　　一语概之，还是围绕这只缔造了其1.0时代辉煌的队伍转型升级。这是所有巨头的最大本钱。

　　根据《今日保》的了解，太保寿险2020年着力打造三支队伍：第一是核心能力队伍，第二个是顶尖绩优队伍，第三是以85后90后为主的新生代队伍，并辅以不同的基本法、培训体系、服务支持体系，如颗粒细化下的基本法可以做到针对不同地区内的不同区域而不同。

　　从这一点我们也理解了半载疫情期间，太保寿险首创的业内专属于营销员节日——6·16伙伴节，挂牌培养顶级保险营销员的CG学院，更换个险分管班子成员、以中小企业主、销售从业者、其他行业的管理者等为主的新增员体系等系列动作。

　　2018年，太保阔别寿险三甲多年后，再度回归，成为寿险老三。上一次当老三，还是十年前。再有主体发起市场格局冲击、内外部挑战复杂交织的2020，如何实现新目标？

　　答案只有：转型、转型、还是转型。

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　　-Insurance Today-

　　财险新增长点：农险引领非车板块

　　相对寿险的痛苦转型，太保产险的表现算得一抹亮色。

　　2020年一季度，太保产险实现保险业务收入390.44亿元，同比增长10.4%，其中，车险业务收入235.24亿元，同比减少0.5%；非车险业务收入155.20亿元，同比增长32.5%。2019年，太保产险更是表现卓越，前三季度的净利润就超越了2018年全年的利润数字。

　　和行业大势相同，太保产险的非车险表现亮眼，同比增长32.5%，占比提升至39.8%。其中，健康险、农险、责任险是主要增长动力。

　　由2017年以来，太保产险就将策略转移至靠车险、信用保证保险和农险领域的发力，而下一个增长点，是否在农险？

　　车险增速方面，太保产险一度超越人保和平安。如在2018年，太保产险车险实现保费收入879.66 亿元，增速达8.05%，高于行业4.16 个百分点。信用保证保险板块，2019年太保产险保证险业务收入56.16亿元，同比增长60.0%。

　　但车险的境况行业皆知，受汽车销量连续负增长、商车费改持续推进以及行业自律加强等因素影响，长期占据产险龙头地位的车险业务在保费收入和承保利润上双双承压，今年一度陷入负增长。

　　P2P的声声雷暴中，保证保险一言难尽，以战略资源而论大非车板块中，农险当是太保产险的未来主力非车板块。

　　不同于其他险种，农险经营对于基层网点、渠道资源、产品体系，尤其是后端服务要求较高，这也是所有农险大户共同的同业短时间内难以复制的竞争壁垒。

　　这方面太保太保具备两大优势：

　　一方面，农险板块是沪上政府的鼎力支持，与安信农险的业务资源整合开拓，业务增长迅速；

　　另一方面，太保产险在这一板块布局较早，2015年拿下安信农险以来，太保产险在农险业务领域迅速发力，2016——2019年农险保费收入年增长率分别为 65.2%、43.6%、54.9%和 40.8%。在保费规模迅速增长的同时，农险业务在太保产险收入中的占比也不断提高，2019 年已达到 4.49%，成为继车险之后的第二大产险业务品种。

　　经过5年发展，太保农险保险业务收入从最初的11.55亿元增至2019年的59.75亿元，已稳居行业第三，市场份额也从6%上升到10%。一季度，太保农险保费增幅73%，高出行业52个百分点，市场份额再度提升3.6个百分点至13.3%，增量保费超10亿元，为公司贡献了29%的增量保费。

　　面向未来，农险是否能将太保产险带出瓶颈，实现新的增长极？考虑到安信农险在江浙等经济强省的深度布局，在当前最高层颇为重视农业的背景中，如何以政策性农险打开商业险业务扩大县域市场，实现政策性和商业性业务融合，在潜力巨大的县域保险市场中占得先机？

　　在车险业务之外亟需找到新的利润贡献点的当下，这就是机会。

　　2020年，太保产险开始加大农险板块的投入，建设“三农保险服务体系”，打造涵盖农林牧渔一产，农产品(行情000061,诊股)加工、流通、涉农生产等二产，以及农村金融、健康医疗、文化娱乐（农家乐）等第三产业的综合产品及服务体系，深化落实保险服务“三农”。

　　后记

　　而立之年的太保，更为受到关注。

　　中国太保董事长孔庆伟说：“我一直在思考一个问题：未来三十年，公司应该往哪个方向走？”

　　人事更迭，管理层流转，战略和转型复合。太保似乎一直在稳健的中轴线上行走，时常的状态是没有惊喜，亦没有惊吓。

　　稳健和平庸之间，一线之隔，静待黄浦江畔的新名片从悲观的市场中再度跳脱，而非下落。