信托公司陆续交出2020中考成绩 分化加剧“谁家欢喜谁家愁”

　　强监管、去通道的“阵痛”，叠加新冠肺炎疫情的影响，信托公司2020年上半年业绩差距更加明显。7月22日北京商报记者从百瑞信托博士后科研工作站获得的数据显示，68家信托公司中已有56家信托公司陆续交出了2020年上半年业绩“答卷”。今年上半年，56家信托公司共实现净利润273.03亿元，头部信托公司盈利能力依旧凸显，但也有超过20家信托公司净利润出现负增长，更有3家公司上半年净利润现亏损。

    净利分化显著

　　信托公司2020年上半年未经审计的业绩数据陆续亮相，来自百瑞信托博士后科研工作站最新发布的信息，2020年上半年，56家信托公司共实现净利润273.03亿元，从净利润的区间分布来看，净利润在5亿元以下的信托公司有32家，占比57.14%；8家信托公司净利润在10亿元以上。

　　经过十多年的市场化发展，信托行业的头部格局基本稳定，从目前的56家信托公司上半年数据来看，平安信托以22.83亿元的净利润暂列第一，重庆信托实现净利润17.29亿元，暂列第二，紧随其后的是华能信托，上半年实现净利润15.26亿元。

　　依托强大股东背景快速提升的五矿信托、光大信托也表现不俗，上半年分别实现净利润14.64亿元、14.38亿元。另外，华润信托、中信信托、建信信托3家信托公司上半年净利润也均超过10亿元。

　　总体来看，2020年上半年，有23家信托公司净利润的增速在10%以上，但有人欢喜有人忧，另有23家信托公司净利润为负增长，呈现“冰火两重天”的局面。另有3家信托公司净利润为负，其中，四川信托上半年实现净利润-2.08亿元，华信信托为-5.55亿元，华融信托为-8.27亿元。针对业绩亏损的原因，北京商报记者尝试致电上述3家信托公司进行采访，但电话始终未有人接听。

　　用益信托研究员帅国让在接受北京商报记者采访时表示，根据已披露的上半年业绩数据，在当前经济形势和强监管态势下，部分信托公司净利润保持稳步增长实属不易。近年来，信托公司受到了国内外经济金融形势和监管政策的多重影响，信托资产规模持续下滑，业务结构不断优化，信托公司转型成效不一，业绩分化愈加显著，可以说是行业发展的必然趋势。

　　信托业务收入压舱石地位凸显

　　2020年上半年，56家信托公司的营业收入合计为557.58亿元，平均值9.96亿元。营业收入在10亿元以下的信托公司有37家，占比为66.07%。有9家信托公司营业收入在20亿元以上。整体来看，信托公司营业收入的差异较大。

　　由于在56家披露2020年半年度财务报表的信托公司中，东莞信托、长城新盛信托未披露2019年半年度财务报表。排除这2家信托公司的情况可以看到，54家信托公司营业收入较2019年同期整体增长8.85%，有19家信托公司营业收入为负增长，在正增长的信托公司中，有11家信托公司增速在10%以下，有12家信托公司增速超过了30%，差异明显。

　　其中，重庆信托今年上半年营业收入为34.5亿元，排名暂位于首位，紧随其后的为中信信托、平安信托；中信信托2020年上半年实现营业收入33.31亿元，平安信托实现营业收入33.05亿元。

　　而华融信托、华信信托营业收入排名目前暂处于垫底位置，其中，华融信托上半年实现营业收入-1.33亿元，华信信托上半年实现营业收入-4.2亿元。

　　来自百瑞信托博士后科研工作站监测的信息显示，2020年上半年，反映信托公司信托业务收入的手续费及佣金净收入较2019年同期整体增长15.65%，占比较2019年同期提高了3.93个百分点，但投资收益、公允价值变动损益较2019年同期整体负增长，占比也较2019年同期有所下降。

　　针对投资收益、公允价值变动较大的原因，百瑞信托相关人士表示，由于投资收益受资本市场波动的影响较大，投资收益在信托公司营业收入中的占比各年份均有不同程度的变化。公允价值变动损益可能受到新金融工具准则相关规定变化的影响，2020年上半年较2019年同期波动较大。整体来看，信托业务收入始终是信托公司最重要的收入来源，压舱石地位凸显。

　　转型压力加大

　　信托业的发展逐渐呈现出强者恒强的局面，业绩分化难以避免，头部信托公司与尾部信托公司业绩相差巨大的背后，是信托行业主营业务遭遇愈发严格的监管压力。而资产风险率和风险项目数量的增长，也让信托公司风险处置能力面临考验。

　　中国信托业协会披露的数据显示，2020年一季度末，信托业资产风险率为3.02%，较2019年末提升0.35%；风险项目个数为1626个，环比增加79个，增幅为5.11%。

　　在金乐函数分析师廖鹤凯看来，信托公司应运用各自的优势开展业务，而不是目前的业务普遍同质化，同质化业务就会导致强者恒强和资金的虹吸效应，这对于信托业发展是不利的，对于控制行业风险水平也较为不利。

　　帅国让强调称，对信托公司来说，现阶段要强化单个项目的主动管理能力，尽职调查、项目后续的运行应当履行亲自管理义务；实现制度隔离，建立风险防火墙；建立与主动管理要求相适应的人才队伍及激励约束机制。