说了你也不信，比股市还牛的居然是它！

　　作者| 超哥

　　来源| 超哥说定投(ID:FundCat)

　　人生发财靠周期，大家应该体会很深，如果十五年前给你100万，现在人生可能大不一样，相信大部分人都会选择买房，还是贷款20年那种，这就是周期的威力，钱的本质是变成优质的资产，不断拉开差距。如果你当时存定期，或者买国债，现在肯定是大幅缩水的。

　　那么股票呢？相信很多人认为是坑，被熊市跌怕了，但经过统计，却是少有的，能够长期媲美房产的资产。

　　但问题是，大部分普通人，过去十五年的体验真是一言难尽，别说追上房产的十分之一，不赔钱就是好事。原因就在于A股大部分时候是牛短熊长，而房产几乎是长牛，大部分人在慢熊中失去信心割肉，牛市高位又忍不住杀回来了，完全做反了。确实，趋利避害是人性的弱点，普通人是很难克服的，未来也是一样。

　　所以超哥想说的是，要想成为高手，和同龄人不断拉开差距，就得会判断周期的交替，利用周期规律来赚钱。

　　比如这两年大家明显感觉地产涨的少了，并且分化厉害，而好股票涨的多了，尤其是消费，科技，医药股出现了独立牛市行情，原因就在于，地产周期开始走弱，消费，科技，医药周期却在向上，如果你这两年压到了这三剑客的龙头身上，并且呆着不动的话，现在是不是又甩出同龄人几条街啊。

　　不过看似容易，真正做到却很难，需要很多因素来辅助判断。超哥自己就有一套中周期的判断方法，也就是大致把握3年左右的趋势。就拿最近很火的周期牛来举例吧，谁让周期天王都对周期股这么青睐呢！而且又这么有代表性。

　　可以看到，最近很多新闻开始传“周期牛”又来了，并且确实涨得不错，比如最近的白银，黄金，玻璃，铁矿石，铜，螺纹钢等等，从5月以来都是V型反转的单边上涨行情，尤其又是贵金属又是工业原料的白银，几乎是火箭式上涨，相关周期基金也开始同步起爆，比如有色金属ETF，能源化工ETF，资源ETF，白银LOF，黄金ETF等等，外加各路经济数据的快速复苏配合，主力资金也开始徐徐流入，很多人开始跃跃欲试起来。

　　不过超哥又要泼盆冷水了，“周期牛”恐怕没那么容易到来。原因有两点，第一，全球经济属于弱复苏，而有色金属和能源化工等基础原料，是和经济周期同步的，周期大牛的概率并不大，更多是一种维稳的工具，毕竟从全球资产情况看，地产占据国家经济比重都是逐渐缩小的，比如美国，欧洲，日本等，核心地段的房价是多年横盘的，即使是大水漫灌下，所以传统资产涨幅下降是大势所趋。

　　而咱们因为工业化和科技化慢一点，所以目前地产的繁荣周期拉长了一些，导致对基础有色和能化的需求维持比较高水平，但从中长期看，拐点也非常临近了，从最近的PMI等数据看，很多机构认为下半年PPI还是震荡走势，年内转正难度依然较大。并且周期牛最重要的支撑，需求端，逐渐走弱是大概率，导致行业还会处于长期低估值的状态，这里说低估值并不是就有投资价值，可别随便捡便宜货。石油煤炭行业还更低呢，咋不见主力投呢？就是这个道理。

　　第二，新周期的崛起，传统周期是靠有色煤炭等资源，而现在主要是靠科技升级，比如2007年牛市的五朵金花（煤炭、汽车、电力、银行与钢铁）表现最好，2009年地产表现最好，2015年互联网表现最好，而2019则是科技创新表现最好，这背后都离不开国家意志。

　　大家最近两年听到最多的，也是“新基建”吧，各种国家大基金和最近的半导体免税等等，资金和政策红利可谓不断，意图非常明显。因为地产和老基建的红利消退已经是共识，所以说，未来的主角大概率会是科技，医药和消费来引导，从欧美看，也是科技拉动经济的效率更高，更环保，周期延续也更持久，美股纳斯达克有多牛不用多说了吧！那么这次和咱们房产过去赚大钱类似，在天时地利人和共振下，持有新周期资产的潜力应该会更大，这就是顺应了经济发展大周期的力量。

　　所以总的来说，传统“周期牛”很难走远，但也不会太差，为啥？钱多啊，各国货币贬值是大趋势，印钱保经济这条路肯定要一直走了，相对的，商品资产自然水涨船高，最近的有色期货ETF，白银和能源化工基金份额大增就是因为这个，可以有一定保值对冲作用，这就形成了不上不下的状态。

　　向上没动力，向下有强支撑，很多主力资金流进来还是当做资产配置来做，目前重仓的科技股和消费股在全世界都非常贵了，钱没处花咋办？流向洼地呗，于是就形成了一个跷跷板，周期板块充当了一个临时蓄水池的作用。当科技股回落到合理价值时，主力又会从周期流走，这点需要值得注意，周期股持续流出反而是件好事。也就是说，对于操作策略而言，还是不追高的好，不过超哥也并不想在周期板块上定投，原因是性价比太低了，还不如选择宽指基金更稳健，怎么说宽指赌的也是国运，至少是长期向上的，而夕阳产业的基金很可能是长期震荡向下的，比如石油煤炭等基金，当做临时投机还好，长期投资的价值并不高。

　　撰文| 金不可失

　　头图| Ritomm

　　排版| Seagull

（责任编辑：王治强 HF013）