险资二季度最新调仓 “主押”医药、食品饮料获机构“加把火”

随2020年中报密集披露，作为A股的第二大机构投资者，险资调仓换股逐一浮出。据观察，险资二季度新进个股对“低位”与“小盘”股兴趣增加。此外，险资重仓的医药、食品饮料等行业绩优股同时获得了机构给予“力推”。

险资二季度新进股偏向“低位”与“小盘”

对梅花生物、金诚信等多只布局精准

险资整体偏爱大盘蓝筹股，长线投资风格明显。结合已披露中报的公司来看，一些险资新进个股却呈现为以“低位”、中小盘股居多。

数据显示，截至8月7日，两市有约260家公司已披露2020年中报，其中33家公司前十大流通股东中出现险资身影，20家为险资新进，如中旗股份、梅花生物、金诚信等。进一步来看，20只险资新进个股中，100亿元市值(截至二季度末，下同)以下的有11只，博迈科、新兴装备、天马科技等市值则不足50亿元，仅圣农发展、福斯特两家市值超过300亿元。另一组统计数据显示，二季度险资新进20股平均市值123亿元，一季度险资新进约150股平均市值则为396亿元。

以中旗股份为例，公司二季度末市值为54亿元，今年二季度，平安基金权益委托投资2号单一资产管理计划持有公司212万股，新进第七大流通股股东，持仓市值8396万元。查阅资料显示，中旗股份主营为农药系列产品，属于化学制品行业，与医药、科技、金融等主流题材相比可谓“偏门”。

另以题材同样“偏门”的梅花生物、金诚信为例，梅花生物主营为鲜味剂、饲料氨基酸，公司二季度末股票市值为140亿元，据公司披露的中报显示，华夏人寿保险二季度持有公司6279万股股份，持仓市值约为2.85亿元，新进公司第二大流通股股东。金诚信主营为采矿运营管理和矿山工程建设业务，公司股票市值为60亿元，二季度前海人寿保险股份有限公司-聚富产品二季度对其持股502万股，持仓市值5181万元，新进公司第八大流通股股东。

梳理还发现，险资二季度新进的中小盘股多者股价、估值均呈现低位。如金诚信，公司二季度股价、估值水平整体均处在2015年上市以来低位水平，二季度股价、估值“双低”的还有濮阳惠成等。

险资低位布局小盘“偏门”股的思路，收益不菲。统计显示，险资二季度新进个股三季度以来平均涨幅为18%，跑赢同期大市(上证期间涨幅13%)。具体到个股来看，如上文提及的中旗股份、梅花生物、金诚信等多出现30%及以上的涨幅。结合险资二季度持仓市值与三季度以来股价表现测算，三者或分别为平安基金、华夏人寿、前海人寿、带来2180万元、1亿元与1600万元浮盈。

表1 险资二季度新进个股(部分)

险资重仓绩优股获机构“力推”

聚焦医药、食品饮料、建筑装饰等行业

险资目前现身前十大流通股股东的33家公司中，多股在其原来持股基础上在二季度给予增持，如健友股份、贵州茅台、鸿路钢构等。统计数据显示，二季度险资新进与增仓的公司超7成中报业绩表现良好，该数值高于市场58%的占比。在中报表现良好的基础上，一些险资重仓的绩优股同样获得机构“力推”。

表2 险资二季度持仓，业绩增长且获机构买入评级股(部分)

机构对险资重仓持有的医药股关注高。以健友股份为例，二季度平安基金权益委托投资2号单一资产管理计划对其增仓97.74万股至535.67万股，持仓市值达3.45亿元。公司主营为标准肝素原料药，今年上半年实现净利40847万元，增幅41.24%。近6个月有包括中泰证券、国金证券等6家机构给予公司买入评级。

据中泰证券8月6日研报认为，2020年，公司进入肝素API价格持续上涨，全球肝素制剂加速放量，注射剂ANDA快速获批的三重共振，维持“买入”评级。国金证券7月31日研报指出，公司从原料药到注射剂转型确定，在中 美欧注射剂市场具有较高成长性。对公司2020/2021的净利润由7.92/10.2亿元上调至8.24/11.29亿元的盈利预测，维持公司“买入”评级。

此外，平安基金二季度末持仓市值1.1亿元、上半年净利增长92.00%的富祥药业；华夏、泰康合计持仓市值约3.7亿元、一季度实现业绩增长的金城医药，也分别有5家、3家机构给予买入评级。

除医药股，食品饮料行业的贵州茅台、建筑装饰行业的鸿路钢构、轻工制造行业的齐心集团、化工行业的中旗股份、机械设备行业的赛腾股份等均在近6个月获得多家机构给予买入评级。

机构对茅台“关注度”最高。茅台2020年上半年实现归母净利润226.02亿元，同比增长13.29%。二季度获中国人寿加仓10.39万股至384.51万股，合计持仓市值56.25亿元。近6个月有多达36家机构给予其买入评级，观察来看，其中多家机构给出了预期目标位。如国泰君安7月29日发布研报，认为茅台业绩符合预期，经营指标体现稳定性与确定性，考虑到强大品牌优势，上调目标价至2109元(前值1481.7元)。若以茅台8月6日1638元收盘价测算，“上涨空间”将达到近30%。

机构对于年内涨幅接近4倍，三季度以来涨幅达80%的鸿路钢构关注度也保持高亢。鸿路钢构上半年实现净利润1.89亿元，同比增长11.49%。近六个月，公司共获得包括天风证券、光大证券等10家机构给予买入评级。天风证券8月1日研报认为，公司新签合同额逆势增长，上半年营收消除了疫情负面影响保持正增长，规模效应凸显。光大证券7月31日发布研报指出，公司产能及产能利用率均有提升，盈利能力将持续改善。两者均对公司给予维持“买入”评级。

查阅鸿路钢构险资持仓显示，二季度获泰康人寿增仓83万股至495.07万股，持仓市值约为1.45亿元。进一步来看，泰康人寿曾于今年一季度持有411万股股份新进公司第十大流通股股东，持股市值为0.62亿元。鸿路钢构二季度加速上涨，泰康人寿持股未动，反在期间追加买入，至今或已实现数倍浮盈。