7月新增社融及贷款不及预期 存款大搬家人人炒股忙

　　中国人民银行11日发布7月金融数据，其中M2同比增长10.7%，增速环比下滑0.4个百分点，但同比仍增长8.1%。7月新增信贷和社融较6月“腰斩”，其中信贷仅增9927亿元，主要是企业贷款的下降；社融仅增1.69万亿元，但较去年同期仍多增4100亿元。

　　图表一）图表二）央行发布的数据显示，M2同比增长10.7%，增速较6月下滑0.4个百分点，但仍高于去年同期2.6个百分点。7月末M2余额环比下滑9448亿元至212.55万亿元。M1同比6.9%，较上月上升0.4个百分点。M2与M1剪刀差较上月进一步收窄。

　　图表三）7月新增社融和信贷环比出现“腰斩”的情况，二者分别下滑50.7%、45.15%。

　　其中社融新增1.69万亿元，6月为3.43万亿元。信贷新增9927亿元，而6月份为1.81万亿元。

　　同比来看，新增社融仍高于去年同期4027亿元，但信贷低于去年同期631亿元。

　　图四）企业贷款出现萎缩。分部门来看，7月企业短期贷款同环比均出现下滑，显示企业扩张意愿有所下滑。

　　7月企业贷款新增2645亿元，较去年同期少增329亿元。

　　其中短期贷款环比出现大幅缩减2421亿元，同比亦多减226亿元。中长期贷款环比新增5968亿元，同比分别多增2290亿元，票据融资为-1021亿元，同比多减2305亿元。

　　居民部门贷款新增7578亿元，同比多增2466亿元。其中短期贷款、中长期贷款分别新增1510和6067亿元，同比分别多增815和多增1650亿元。

　　非银机构贷款缩减270亿元，较去年同期多减2598亿元。

　　图五）债券融资环比下滑股票大增 非标继续压降

　　7月社融中变化较为明显的是企业债券融资环比收缩1000亿元至2383亿元，较去年同期亦少增561亿元，这与债券市场的下跌有关，随着货币政策边际收紧，企业发行利率有所上行。

　　同时股票融资环比大涨677亿元至1215亿元，较去年同期多增622亿元。

　　其他方面，社融口径新增信贷9676亿元，环比下跌8829亿元至10200亿元，同比多增1832亿元；

　　信托贷款、委托贷款、银行承兑汇票三项均下滑，非标融资7月为-2649亿元，同比少减3576亿元；

　　政府债券融资为5459亿元，环比下滑1919亿元，同比少增968亿元。

　　图五）人民币存款增幅同环比均大幅下滑

　　7月新增存款803亿元，环比少增28197亿元，同比少增5617亿元，除非银存款外，其他均出现了大幅下滑，具体来看：

　　（1）财政存款4872亿元，同比少增3219亿元；（2）非银存款18000亿元，同比多增4600亿元；（3）居民存款-7195亿元，同比多减6163亿元；（4）非金融企业存款-15500亿元，同比多减1600亿元。