央行端上7000亿“麻辣粉” 资金面会宽松吗？

　　据央行公告，17日，央行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.95%，与上次持平。央行表示，此次MLF操作是对本月两笔MLF到期的一次性续做，充分满足了金融机构需求。同时，今日开展500亿元逆回购操作。

　　央行公告截图

　　央行公开市场开展500亿元7天期逆回购操作，今日有100亿元逆回购和4000亿元MLF到期。分析指出，后续央行货币调控将保持“灵活适度”，通过公开市场操作平抑资金面波动。

　　据Wind数据显示，本周央行公开市场有4100亿元资金到期，其中8月14日有100亿元逆回购到期，8月15日有4000亿元MLF到期，原本于15日到期的4000亿元MLF资金因遇节假日顺延至17日回笼。央行本周共进行5000亿元逆回购操作，因此净投放4900亿元。此外， 8月有5500亿元MLF到期。

　　上周为对冲政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行连续5天通过逆回购累计净投放4900亿元，利率保持不变。同时，央行表示，将于8月17日对本月到期的两笔中期借贷便利（MLF）一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。

　　此前中国证券报引述分析人士认为，大额资金到期叠加地方债发行规模较大，MLF续做规模应该不会大幅缩量。央行将继续适时开展逆回购操作，维护资金面平稳。

　　兴业银行(行情601166,诊股)首席经济学家鲁政委等人认为，自今年4月以来央行连续4个月缩量续作MLF，也未进行全面降准操作，主要以逆回购弥补资金缺口，流动性投放上呈现出一定的“收长放短”特征。央行稳定短端资金面、边际收紧中长期流动性投放的倾向明显。

　　“这种操作主要是由于财政收支情况所引发的，因为从构成金融机构负债性质的角度，财政投放资金与降准和MLF大致相同，都是普适的、低成本的、期限更长的资金。”分析称。

　　鲁政委等人预计，近期央行公开市场操作呈现一定“收长放短”特征，中长期流动性投放持谨慎态度，主要以逆回购为主平滑资金面，资金面维持松紧平衡状态，预计央行将根据短期资金面承压情况合理展开公开市场操作，维护市场稳定运行。

　　有机构指出，进入8月以来，市场对后期货币政策收紧的预期增强，令债市承压。短期来看，股债“跷跷板效应”明显，近期股市有所回落，后市期债仍偏向宽幅振荡。