光大信托闫桂军：全景式的资产管理是信托业的发展方向

　　2020年中国国际服务贸易交易会于9月4日至9月9日在北京国家会议中心隆重举行。

　　光大信托作为唯一参展的信托业代表企业，通过“支持疫情防控和复工复产”、“加快构建转型发展新模式”、“持续推动创新业务体系建设”、“加大金融科技赋能力度”、“积极落实精准扶贫企业责任”等五大板块全面展示了以疫情防控为抓手，光大信托回归信托本源、服务实体经济的发展新局面，全面推动复工复产。党委书记、董事长闫桂军表示信托公司具有综合服务的功能，信托公司相比其他金融机构，服务实体经济的效率更高，贴合能力更强，变化能力也快。同时，信托拥有风险隔离、税收征信、法人独立三大制度优势，所以今后中国信托业的发展方向将按照全景式的资产管理进行深度布局和集中服务。

　　另外，闫桂军针对当前市场热点问题，也一一发表了自己的看法。

　　提供全景式资产服务 助力中小微企业实现产业功能和价值

　　中小微企业融资难、融资贵一直是困扰着国际、国内的话题，对此，闫桂军表达了自己的看法，他说：由于中小微企业生命周期比较短加上本身管理不规范、制度不健全、财务不透明，使得中小微企业通过债务融资的方式解决问题成为伪命题。中小微企业的融资应该通过股权投资的方式，而不应该通过财务加杠杆融资的方式解决。从国际实践来看，中国应大力发展直接融资市场，比如美国有垃圾债券市场，大力发展天使投资，大力发展相关直接融资工具。

　　信托公司要发挥信托政策优势支持中小微企业融资，推动产业集群的发展，要通过产业集群的推动，并购、重组支持中小微企业做大做强。针对中小微企业不规范或者生命周期比较短，抗风险能力比较弱。这一特点，光大信托对中小微企业提供全景式的资产服务，围绕整个企业全生命周期，通过并购重组的方式，如加入大型企业，实现中小微企业自身的产业功能和价值。

　　闫桂军举了新药研发企业的例子，他说：“从国际实践来看，创业公司团队都是有一个创意和基本的研发投入，但持续投入，一个新药要十年，基本小企业投不了。大企业都是通过创意收购的方式实现产业链的有序循环，所以不能指望中小微企业都能做大做强，一定要有一个标准的产业分工。”

　　“光大信托目前已经创设很多天使投资基金、创业投资基金、产业投资基金、高科技企业的孵化基金，IPO基金、并购重组基金，来支持中小微企业的发展。”闫杜军补充说道。

　　2020年上半年，我国经济受到新冠疫情冲击、全球产业链收缩调整、中国经济转型升级以及行业发展形势严峻等诸多挑战。作为国有金融机构，光大信托坚持聚焦重点，引导信托资金投向国家政策支持的传统产业升级改造、新兴产业动能培育，以及小微企业、产业链企业、外贸企业、重大战略项目、基础设施建设等重点领域，全力支持“三必须一重要”企业的合理融资需求。2020年1-6月，光大信托向小微企业提供融资支持近百亿元；向湖北科投集团等疫情核心区企业提供超过30亿元的资金支持；向武汉地区重点医疗防控物资生产、运输和销售企业九州通(行情600998,诊股)医药集团提供10亿元信托融资，保证了大量防疫用品及时运达防疫一线，为助力疫区战胜疫情发挥了重要作用。

    坚持房住不炒 重点支持与政策导向一致的城市更新项目

　　一周前，住建部、央行在北京召开重点房地产企业座谈会，形成重点房地产企业资金监测和融资管理新规，明确了收紧地产开发商融资的“三条红线”。房企融资新规“三道红线”成为业内关注焦点。 而曾是房企融资重要渠道的房地产信托，面对央行这一举措，对发展前景和方向带来哪些影响？对此，闫桂军称，房地产行业作为国民经济的基础产业，要根据当地情况落实“一城一策”， 信托公司要按照习总要求，坚持住房不炒的原则，坚持房地产的需求稳定、健康发展，支持国家重点建设的推动，参与城市更新业务，比如城市更新、老旧城市改造、老旧物业改造。

    信托公司加速业务转型 发力标准化投资业务

　　信托行业作为大资管行业的重要组成部分，在近十年来经历了快速发展，管理资产规模从2010年1季度末的23745.4亿元，快速增长到2017年末的262452.95亿元，此后在2018年上半年资管新规的监管导向下，连续9个季度下降至2020年1季度的213277.00亿元。

　　资管新规对于信托行业的影响，主要体现在禁止违规通道、消除多层嵌套、禁止资金池运作、禁止期限错配、破刚性兑付、净值化运作等几个方面。过渡期延长一年能够对信托公司起到较大的帮助作用，信托公司能够配合外部环境，尤其是宏观经济环境和监管政策环境，实施转型。在此期间，“光大信托加速业务转型，落实基金化、证券化、资产管理化的“三化”发展战略要求，发力标准化投资业务（即“标品投资”）” 闫桂军称。

　　目前，光大信托提升债券投资业务综合投研能力，全面增强量化对冲基金、指数增强型基金布局力度，通过与私募基金经理人等专业投研机构的合作交流，进一步完善投顾和产品评估体系，切实增强标品业务的风险防控能力和系统支持能力。同时，随着正式获批开展QDII业务资格，后续将通过配置境外金融资产，进一步丰富标品业务种类和布局。截至6月末，公司证券信托业务存量规模为近千亿元。