方信财富：每周看市

方信财富成立于2012年，以建立专业科学的资产配置方案、安全高收益的财富增值能力为目标，秉承诚信服务客户的宗旨，谋求客户资产的财富自由。

近日，私募排排网发布了8月不同规模榜单，在小规模股票策略私募基金机构今年以来的收益榜单中，纳入统计的机构有511家，平均收益录得28.05%。今年以来实现正收益的私募有467家，占比91.39%，其中有275家私募机构收益超过20%。方信财富、恒昇基金、常青藤资管分别获得了前三名。冠军选手方信财富本月以较大优势夺得了冠军。以下为方信财富本周看市观点。

以上证指数为例，两个多月时间里指数在3175点到3458点之间不到10%的空间中反复震荡争夺，具体过程如下：空头率先出击在7.16和7.24使用了150点(6795亿)和128点(5843亿)的重拳暴头险些把多头KO，顽强的多头顶住压力之后在7.20，7.29和8.17运用100点(5440亿)，66点(4531亿)和78点(5374亿)一套组合拳予以反击，多空双方你来我往经过2个回合的PK之后暂时1比1，从双方释放出的量能和战斗积极性来看空头略占优势，第三回合9.3开始，空头在9.7和9.9的两个62点的次重拳(3577亿)和(3411亿)加上一连串组合拳使出了吃奶的劲，终于把多头的60天防线击破，打击力度明显减弱，把科技、消费、医疗股都用上了也不过如此，空头最后的希望恐怕只有茅台五粮液，反观多头手握金融、地产、基建、旅游酒店、航空，甚至一众低价股都有可能成为反击的武器，看似势弱实则在蓄势司机反攻，多头取胜的力量来源有贰：1，低估值蓝筹暴起，2，被空头利用的科技、消费和医疗反戈，无论怎么看多头均有希望。

笔者把市场走势描画成多空两名拳手的拳赛，细细想来真的相当贴切，有些时候双方实力悬殊一边倒，这就是单边趋势的牛市和熊市，有时候双方势均力敌、不分上下、你来我往、激烈争夺，而作为股市实战中多头或者空头的一员，我们需要认清形势。

当前市场空头实力占优，凭借着高涨幅，高估值，贸易战，疫情等手段不断向多头发动进攻，多头保持定力沉着应战化险为夷，手中武器是流动性充足和政策支持。我们说投资是长跑，要把投资计划建立在整个投资生涯的时间和空间基础之上思考，无论是十年，五年，三年，一年，一个月还是一天的交易计划都要建立在各自的时空基础上，切不可时空错配，笔者观点是顺大势逆小势，看大势做长期投资。比如目前的行情从19年初开始上升大趋势明显，而贸易战19年456月，疫情20年23月和最近20年789月中小趋势是下降通道，操作上就应该在每次短线下跌的时候逢低逆小势进场顺大势，直到大势已去彻底退出;而回到18年的熊市里，大趋势是下跌，小趋势反弹，操作上应该每次短线反弹的时候逆小势逢高出货顺大势，直到大势回暖重新进场。

可能您会问怎么判断大势，中势和小势，大势天时(资金流动性等)中势地利(政策舆论支持等)小势人和(公司质地，股民情绪等)，目前天时、地利向好，大中势看涨，公司估值有局部高估，股民情绪低落，小势看跌。7月以来随着高位白马股的逐步松动资金在做风格切换，力量的对比在时间和空间上发生着变化，我认为这种切换符合市场需求，价值风格的金融地产周期等短线受益，成长风格的高位白马股不利。

货币流动性方面当地时间9月16日，美联储宣布将继续保持0%至0.25%的低利率不变，一直到美国就业市场恢复到最好状态，该情况极有可能在2024年之前不会出现。国内货币乘数创历史新高(8月货币乘数7.17)和国民储蓄率下降的趋势仍在，如果国内经济开始走向复苏，货币流动性边际收紧有预期，新股ipo，可转债和增发融资速度加快，股东凶猛减持等对资金流动性的考验是存在的，值得我们警惕。行情走到当前阶段，时间会慢慢站到空头一边，这也是我把未来行情定位在收官阶段的原因，多头要有在一年内取得决定性胜利的信心并付诸行动，否则行情将可能长时间走向平衡状态。站在今日时点看未来，笔者仍认为市场走出单边多头行情的概率很大，只是随着时间推进，要做好两手准备。

每当我对当下的“大局”感到忧虑和失望时，就会努力让自己关注“更大的大局”。把目光看的更远更高，从长远角度看眼前的得失，当你看清了结局，过程的坎坷也都成了路上的风景!

入市需谨慎，以上观点不构成投资建议。