个人投资者的“淘金经”

今年二季度，秉持“黄金无用论”的巴菲特都破天荒通过旗下伯克希尔·哈撒韦公司建仓黄金股了，与此同时，世界头号对冲基金桥水基金、全球最大资产管理公司贝莱德等机构投资者也纷纷加入这场“淘金热”。那么对于个人投资者来说，当下是否是投资黄金的好时机？

业内人士对这一问题的看法存在分歧。昆仑健康资管首席宏观研究员张玮表示，当下金价处在高位，不是追涨好时点，不太建议继续追逐黄金资产。一方面金价短期存在回调压力，另一方面虽然下半年可能上涨，但不再有趋势性行情，价格将持续震荡。“个人投资者要注意一揽子配置资产，相比黄金产品，目前更建议配置人民币资产，包括债券、股票、基金，因为人民币存在中长期升值预期。”

招金期货副总经理梁永慧表示，从长期来看金价走势依然是偏多的思路，可以尝试做多黄金。不过他提示，由于金价前期涨幅较大，具有一定价格风险，要谨慎投资，及时止损。另外要随时关注疫情状况、经济复苏步伐及中美关系发展，如果疫苗加快上市步伐，且治疗效果突出，或全球经济出现复苏回暖等事件发生，要及时控制风险。

一个可行的操作是，“如果目前家庭资产中还未配置黄金资产，可以考虑配置10%-20%的仓位；暂时不用考虑择时，先买进10%的仓位‘占坑’，如果回撤超过10%，把20%的仓位加满；如果买进10%以后没有回调，金价一路上涨，那就不再加仓，一直持有这10%的比例，享受其带来的上涨收益。”上述分析人士建议。

市场上可投资的黄金产品琳琅满目，包括黄金实物（投资金条、首饰、金币等）、黄金股票、黄金ETF、现货、期货、期权等。

“对个人投资者来讲，由于知识储备、信息来源、分析水平以及交易执行方面不如专业投资者和专业交易员；另外，近期金价波动剧烈，期货、期权还有现货是杠杆交易，具有较高的风险，基于以上因素，更适合投资稳健的产品，比如黄金实物，如果具备一些金融知识，可以尝试交易黄金股票。” 梁永慧分析道。

梁永慧表示，个人投资者如果想投资黄金实物，要注意适度参与，不应投资过多；如果想投资黄金金融工具，需要加强专业水平的提升，包括：价格分析、资金管理及心态控制等，除此之外还要熟悉交易软件的使用。

也有市场分析人士认为，实物金不太适合个人投资者，因为变现比较麻烦，一是要保留发票，二是金条必须完好无损，不能拆封；三是须安全保管。相对来说，比较推荐账户金和黄金ETF。不过两个交易工具也各有利弊，个人应根据自身实际情况选择。账户金一般在银行买，交易时间长，有晚盘交易，而且一般晚上9点美国开盘后，价格波动会比较剧烈，对于喜欢做短线交易、晚上有时间盯盘的人来说比较适合；黄金ETF在证券公司的交易平台上操作，可以像股票一样买卖，交易时间和股票也是一样的，好处就是基金公司集合投资的资金集中买入上海黄金交易所的黄金，交易成本比较低，但时间上不如银行的灵活。

上述分析人士称，做投资，一方面要做出大方向的判断，另一方面要对可能出现的情景做足预案，准备好风险对冲手段。“另外，黄金是有成本的，生产黄金的可持续成本大致在1000-1100美元/盎司之间，即便价格回调，价格也是有底的，这和投资股票的逻辑不太一样。”

相对来说，个人投资者对于投资黄金还是比较有经验的，动机也较为一致。多位个人投资者表示，投资黄金主要是看到黄金的保值作用，一般根据国际形势判断黄金的投资时机。其中一位投资者易某透露，近来国际政治形势不稳定，早已加仓了黄金。

从投资产品来看，投资者易某购买的是金条，而另一位投资者张某表示，自己一般投资非实物黄金产品，比如纸黄金，因为实物黄金保存难度较大。

一位投资者表示，持有黄金的时间主要看投资目的，如果是投机倾向，作为兴趣爱好，会选择快进快出，短线持有，但如果想赚到钱，应该做中长线，按照趋势持有，比如目前疫情造成美国失业率高或美元贬值就可一直持有，反之就抛出。

对于投资者交易黄金的一项政策利好是，面对当前国际金价的波动，国内市场完善了黄金期货市场相关交易制度。上海期货交易所在9月1日出台的“五改一”政策中，把黄金期货交割期由5天缩短为1天，其他期货品种交割期由5天缩短为3天。实现黄金“一日交割”，有效提升市场交割效率。

浙商银行金融市场部贵金属与商品交易中心总经理朱捷表示，该举措降低了交割期内的资金占用期限，有助于提高金融机构及黄金期货产业客户的交割热情。随着黄金期货合约逐步连续，企业客户在生产经营中将可以更好地通过黄金期货规避风险，黄金期货将更有力地服务实体经济。