PMI否真正回暖还需要继续观察

日前国家统计局公布2016年8月制造业采购经理指数(PMI)和非制造业PMI。8月制造业PMI为50.4%，比上月上升0.5个百分点，重回临界点之上。非制造业PMI为53.5%，比上月回落0.4个百分点，仍持续稳定在扩张区间。

从细分行业来看，高技术制造业和消费品制造业指数的表现是拉动制造业PMI整体走高的原因之一。从企业规模来看，大型企业的制造业PMI数据依然高于荣枯线，而且还上升了0.6个百分点，中型企业PMI与上个月持平且继续低于荣枯线，小型企业PMI虽有上升但也依然低于枯荣线。就详细数据而言，8月份制造业PMI新订单、新出口订单、购进价格、采购量指数、原材料库存、购进价格、生产活动预期等指数均有继续走高的表现。

就整体来看，制造业PMI指数之所以能够上升到荣枯线之上，是多方面因素导致，一定程度上带动了市场信心回升。虽然中型企业和小型企业制造业PMI数据还在荣枯线之下，但并没有下降，且大型企业的PMI指数继续在荣枯线之上，也让市场获得更多的预期。

从当前数据来看，我国制造业有回暖的迹象，此次PMI重回临界点意味着我国市场的需求有些改善。制造PMI数据是否真正回暖，后期是否会受到新的冲击还需要继续观察。笔者看来，如果今年下半年制造业PMI数据还能继续保持这种稳定趋势，才能真正确定制造业回暖。

根据中国指数研究院近日发布的2016年“8月百城住宅价格指数”显示，8月百城新建住宅均价，环比、同比涨幅均扩大。但房地产持续火热和当前的经济的关系并不大，而且所谓的百城数据并不能如实反映全国各地的实际情况，不同的数据采集标准、平均价计算方式也会产生不同的数据结论。考虑到我国的房地产市场主要来自于区域型的热点轮动，随着我国房地产市场逐渐成熟，轮动的热点都会集中在产业密集型或新兴产业聚集地。以刚刚举办过G20的杭州为例，互联网产业发展以及越来越多的曝光度，可以预见，未来的地产价格将持续走高。

整体而言，未来较长一段时间内房地产市场的投机行为不会改变。但随着新兴产业的发展，我国的经济支柱产业必然从房地产市场向其它产业转移，但这并不意味着房地产市场就会随之暴跌。相对而言，已经被大幅炒作的市场将在一段时间内趋于稳定，产业密集型城市将受到资金关注。

笔者预计，年内我国经济增长还会遇到各种不确定因素的干扰，包括国内和国外两大方面。国内方面主要集中在去产能、去库存、转型升级、调结构等问题，还有中小企业融资难问题，解决这些问题不能急于求成，否则可能会出现事倍功半的效果。