股债基金业绩齐跌 关注价值蓝筹类品种

上周市场呈现缩量调整的格局，受到地产为首的权重股走弱影响，股指震荡走低。受此影响，无论是股票型基金还是债券型基金的业绩都出现了不同程度的下滑。招商证券(17.630,-0.33, -1.84%)指出，短期科技类板块高位震荡，主题投资赚钱效应羸弱，市场逐步回归倚重业绩的价值投资。基金投资者可考虑投资稳健、基金经理投资经验丰富、大盘蓝筹风格的基金。

周平均收益普跌

凯石金融产品研究中心数据显示，过去一周股票基金平均收益为-1.14%。具体来看，普通股基平均收益为-0.55%，22%的产品为正收益，最高收益为鹏华医疗保健的1.61%。指数股基平均收益为-1.38%，7%的产品为正收益，最高收益为南方中证500医药卫生ETF的1.11%。从投资范围来看，医疗保健、环保主题的基金表现出色，收益居前的除了以上提到的基金之外，还有工银瑞信前沿医疗(1.15%)、长盛医疗行业(0.84%)、信诚中证800医药(0.74%)、景顺长城环保优势(1.15%)、交银环境治理(0.73%)等。

混合基金上周的业绩也出现了下滑，平均收益为-0.33%。其中，偏股型平均收益为-0.57%，偏债型产品平均收益为-0.04%，灵活配置型平均收益为-0.26%，平衡型平均收益为-0.45%。

偏股型产品中23%产品收益为正，最高收益为交银施罗德成长30的2.12%。灵活型产品中，45%产品收益为正，最高收益为上银新兴价值成长的2.15%。平衡型产品中，28%产品收益均为正，最高收益为交银优势行业的2.11%。偏债型产品中，56%产品收益为正，最高收益为大成财富管理2020的0.26%。

QDII基金方面，平均收益为-0.62%，其中广发标普全球农业人民币表现最好，涨2.33%。从具体品种来看，农业、美元债、美国房地产主题QDII表现最好，生物科技、全球资源主题QDII表现较差。

固定收益类产品的业绩也呈现下跌的态势，其中债券型基金平均收益为-0.12%，二级债基表现略劣于一级债基。其中，纯债基金平均收益为-0.03%，61%产品收益为正，财通纯债的0.48%涨幅最大。一级债基平均收益为-0.07%，50%产品收益为正，最高收益为华宸未来信用增利的1.60%。二级债基平均收益为-0.17%，28%产品收益为正，最高收益为国联安信心增长A的0.37%。可转债基平均收益为-1.24%，所有品种收益均为负，最高收益为兴全可转债的-0.48%。

债基发行持续火热

从近期基金的发行来看，上周新成立基金共34只，较前周增加8只。从周频数据来看，自2011年以来，新基金成立数量最多的一周为2015年5月最后一周，合计数量为45只，新基金募资规模最多的一周为2015年8月的第一周，合计规模为1359亿份。上周，新基金成立数量共34只，为2011年周峰值的75.56%，新基金募资规模为218.17亿份，为2011年以来周峰值的16.05%。从新基类型看，普通股票型基金1只，灵活配置型基金19只，纯债型基金8只，混合债券型二级基金6只。新成立基金的总募集规模为218.17亿份，平均单只募集规模为6.42亿份，较前周7.04亿份/只小幅下降。在新成立的产品中，权益类基金有20只，多于固定收益类基金的14只。其中，鹏华丰饶(纯债型基金)的发行规模最大，为45.62亿份，占新基发行总规模的1/5。

本周内可以认购的基金共达76只，较上周增加9只，分类来看，普通股票型基金4只，被动指数型基金4只，灵活配置型基金29只，偏股混合型3只，偏债混合型基金6只，纯债型基金17只，混合债券型二级基金10只，货币市场基金2只，QDII(债券型)基金1只。本周可认购新基的数量较上周提升，从类型来看，权益类基金的数量为40只，固定收益类基金36只，权益基金数量略大于固定收益类。值得注意的是，与上周相比，本周可认购的纯债基金数量继续增加，债券基金的发行热度依然在持续。

题材概念投资需谨慎

近期市场总体来看，前期带动指数的房地产板块沉寂了一周，但市场活跃度仍在。中欧基金指出，本周是G20召开前的时间窗口，指数或存在反弹的动力，但投资者不应该对向上空间有过高的希望。资产配置方面，在资产荒和房地产收紧的大背景下，中欧基金认为权益类基金可以关注偏向于价值蓝筹类的品种，而在参与题材概念投资时需要谨慎。

凯石金融产品研究中心则维持短期震荡看法，没有大的利好利空，市场难以大涨大跌，结构性机会多于趋势性机会，结构上依然建议关注PPP相关受益股、高股息蓝筹股以及白马成长股。基金投资上，大幅调整组合仓位意义不大，重点在于结构配置和基金产品选择上，组合建议配置均衡或者略偏防御结构，基金选择上可精选能受益于财政政策加码同时又具备一定防御特征的基金，例如国企改革相关主题基金，偏价值风格同时偏好基建、公用事业(2269.112, -7.44, -0.33%)等基金。

从风格和配置方面来看，招商证券指出，遵循倚重业绩的价值投资是市场波动率不断下降后的必然选择。此外，在无风险收益率维持低位，债券绝对回报变小，而风险逐渐加大的市场环境下，不少原先以固收产品为主的基金公司都增加了对增强固收类产品收益率的策略的需求，如打新、定增、套利、量化等。而打新和险资的投资需求提升了蓝筹股的配置需求。在科技类板块始终处在高位震荡博弈的阶段，细分链条的轮动无规律可循，主题赚钱效应羸弱。建议投资者采用中期视角，博取较稳定的好收益。

对于固定收益基金，凯石金融产品研究中心建议投资者精选品种，控制风险，建议选择杠杆较低和持券信用等级较高的基金。此外，参与股市和转债的债基也可以适当关注，尤其是基金经理大类资产配置能力较强的，在股债之间进行切换可以适当降低单一债市风险。