私募排排网-中国私募证券投资基金行业报告（2018年11月报）

一、 中国私募证券投资基金发行与清算

本研究报告所指的私募证券投资基金产品包括了信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙、海外基金等类型或渠道的私募基金产品，同时我们根据投资策略情况将所有产品分为股票策略、相对价值策略、管理期货策略、事件驱动策略、宏观策略、固定收益、组合基金和复合策略等八大策略。如无特别说明，以下内容主要以八大策略划分情况进行阐述。

1、发行清算统计

图1-1：近1年中国私募证券投资基金发行清算数量(单位:只)

数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年11月底

从上面的发行清算数据来看，2018 年前11个月，私募基金共发行18407只产品，私募产品发行数量年内呈现明显的下降趋势，最近几个月的发行数量一直在一千只左右，但是11月份产品发行数量有所企稳，但是相较于去年高峰期下降幅度仍旧较大。产品清算方面，今年来，私募基金清算产品数量累计4764只，其中以股票策略为主，占比高达47.45%。

二、中国私募证券投资基金整体业绩

1. 11月份各主要市场回顾

2018年11月份，三大指数冲高回落。在经历了10月份的探底之后，在11月份，三大指数逐渐企稳，市场成交量明显放大。其中创业板指数明显强于上证指数，创业板指数自10月份的最低点最高反弹幅度接近20%，而沪指最高反弹至2700点，反弹幅度接近10%。在月末最后一周，指数反弹无力出现回落。沪指最低回落只2549点，几乎抹去月内涨幅。截止11月底，从11月份的涨跌幅来看，上证50单月小涨0.94%;沪深300继10月份大跌之后，小涨0.60%;上证综指、深成指和创业板指数分别涨0.53%、12.66%和4.24%。深成指和创业板指数结束月线七连阴。

从市场的热点板块来看，低价+创投股权概念月内表现最为耀眼，其中恒立实业上演十二连板，创投概念整个板块在月中出现涨停潮，市场不断挖掘相关概念股，但是在月末的时候，出现集体跌停潮，再次上演极端走势。

债券市场，1年期国债收益率从2.81%快速下跌至2.47%，下行34BP，基本面拐点滞后于信用拐点，经济下行压力将延续利率债行情，无风险收益率快速下行，一二级市场活跃度均明显特高。10年期的国债收益率先涨后跌，从3.51%下行至3.36%，下行15BP。

期货市场，有色金属方面出现，LME铜和LME锌小幅上涨，分别涨3.32%和1.93%。黑色金属方面，11月国内钢材市场经历了断崖式下跌，跌幅超过市场预期，螺纹钢1905月内大幅下跌-12.73%。原油方面，受伊朗制裁弱于预期，以及OPEC和美国增产影响，11月份国际原油价格大幅下跌，但是在月底，逐渐企稳。

2. 八大策略表现情况

11月份市场指数迎来久违的反弹，各大指数冲高回落。虽然在后半个月出现较大幅度的回落，各大指数月内仍旧实现了不同幅度的上涨。经过11月份的小幅反弹之后，今年以来，沪深300指数仍旧下跌21.29%。在此背景下，各个融智私募策略指数的表现不一。今年以来，管理期货策略指数继续遥遥领先，以5.72%的正收益排名继续第一，相比上个月再次有所上升。其次是固定收益策略指数和相对价值策略指数，分别为1.74%和1.38%，这三个策略指数也是仅有的收益为正的策略指数。

而对于11月份，各大策略表现有所好转，11月份股票策略指数单月下跌0.64%，在八大策略里面排名第八，表现继续弱势。排名第一的为管理期货策略，单月上涨1.86%。其余6个策略涨跌不一，但是涨幅和跌幅都不算大。具体的各个策略指数数据如下表：

表2-1：2018年11月份融智策略指数表现情况

数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年11月底。

再看11月份的各个策略整体表现情况。股票策略11月份的平均收益率为0.18%，在八大策略里排名第八，排名第一仍旧是管理期货策略，平均收益率为1.85%，排名第二的为事件驱动策略的1.25%。本月八大策略的平均收益率全部为正，相比上个月有了大幅的改善。下表是各个策略具体的数据：

表2-2：八大策略私募基金11月份表现情况

数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年11月底。

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