沸腾了！国务院年末发降税红包雨，创投能否借双重利好卷土重来？

12月12日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定实施所得税优惠促进创业投资发展，加大对创业创新支持力度。

会议决定，从明年1月1日起，对依法备案的创投企业，可选择按单一投资基金核算，其个人合伙人从该基金取得的股权转让和股息红利所得，按20%税率缴纳个人所得税;或选择按创投企业年度所得整体核算，其个人合伙人从企业所得，按5%-35%超额累进税率计算个人所得税。上述政策实施期限暂定5年，使创投企业个人合伙人税负有所下降、只减不增。

年末之际，高层不断发出重磅红包，市场热议许久的创投企业减税消息终于得到了政策面的正式确认，市场一片叫好之声。

税负争议结束，行业吃下定心丸

市场对于税收争议的风波起始于今年的八月底，在8月30日，国税总局所得税司副司长叶霖儿有关自然人在合伙企业股权转让行为中所得适用税率的问题做出表示，消息公布之后，创投行业及市场人士开始刷屏对于税负大增的担忧，甚至有人称为行业的“至暗时刻”就要来临。

9月6日是这场创投税负争议的重要分水岭，国务院针对税收争议给出明确意见，其中，针对创投机构明确了保持地方已实施的创投基金税收支持政策稳定，由有关部门结合修订个人所得税法实施条例，按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则，并将抓紧完善进一步支持创投基金发展的税收政策。

继9月6日国常会表态后，谜底终于在2018年12月12日定局揭晓，昨日召开的国常会进一步明确税收核算机制，寒冬之际，明确征缴的规则无疑给创投机构们在税负争议的担忧下吃下了一颗定心丸。

对此，中国基金业协会在第一时间表示，国常会对创投缴税的政策是基金行业顶层制度安排的重大举措，意义深远。特别是会议指出，对依法备案的创投企业，可选择按单一投资“基金”核算，按20%税率缴纳个人所得税。基金可做为核算单位，而不仅是按单一项目计税，明确基金收入性质是股息、红利和项目转让收益，而不是经营性收入。

这对于创投企业和资本市场都属于大利好消息，君茂资本合伙人魏效礼向私募排排网介绍，本次所得税优惠政策会对创投市场和资本市场而言都会带来积极的正面影响，对创投市场来说，一是从政策层面明确了个人合伙人20%的所得税税率，给个人合伙人吃了一颗定心丸，保护和提升了高净值人士等自然人对创业投资的积极性;二是给予创投企业更多的税收筹划空间，允许自主选择最有利于企业自身的税收缴纳方式，从实质上降低了创投企业的税负。投资人投资积极性提升和创投企业税负降低的利好因素，很大程度上会推动创业投资市场的加速发展，加之近期即将推出的科创板，将会吸引更多的资金投入到创投市场，培育出更多优秀的创新企业，为资本市场储备更多优质的上市资源，进而推动资本市场更好更快的发展。

政策“红包雨”不断，创投迎来多项利好

2018年是不平凡的一年，如今临近年关，高层不断发出政策“红包雨”，创投企业迎来所得税优惠，就在同一天，科创板也传来了新消息。

在2018年上海国际股权投资论坛上，上交所资本市场研究所所长施东辉在演讲中介绍，科创板正在进行各种细节论证，2019年上半年推出是大概率事件，此外，还向市场透露了众多关于科创板制度设计的增量信息。其中包括科创板将对交易机制进行系列创新，如将在涨跌幅限制、股价波动调节机制、买一手股票的数量、做市商机制等方面进行市场化的、对标国际市场的创新，以提高市场定价效率。

无论是这一次的决策层会议，还是这场面向金融业的论坛，似乎都在关注行业内的同一个问题，向市场表达着同一个决心，这显然是有一定深意的。

基岩资本副总裁岑赛铟认为，实施所得税优惠促进创业投资发展，加大对创业创新支持力度是我国政府做出的伟大决定。创投行业由于行业本身的特性，和我国的实体经济利益与共，共患难同荣辱。促进创投行业的发展，对于我国的创新创业将起到明显的推动作用，可以有效的解决我国中小企业融资难的问题。

资深私募人士陈熙伟在接受私募排排网采访时表示，前脚科创板紧锣密鼓筹备中的声音还在耳边，后脚又传来创投企业减税负的消息。过去创投企业投出了一些独角兽，本年资本寒冬下，减税口径的确立，至少解决了两个问题，一个是前期的“税负之争”，二是希望透过创投机构，也发挥国家“看不见的手”的指导作用，而不仅仅再是依靠银行，打支持中小企口号，鼓励创新，鼓励科技创新型人才就业与该类企业发展。

创投概念是否会触发反弹?

对于敏锐的市场而言，自然不会忽视来自政策面发出的利好信号，这种预期也有可能在A股市场中的创投板块得到相应的反馈，短线创投板块在后期大概率会再度成为市场关注的热点。

但值得注意的是，当前金融市场内部整体极度低迷、经济下行压力巨大，同时面临着外部不可控的诸多风险。本次降税消息出来后，创投板块表现平平，A股市场并未未出现预期中的行情，那么对于投资者而言，创投板块的后市行情是否值得期待?是否能在后期再次成为一个阶段性热点?

基岩资本副总裁岑赛铟向私募排排网介绍，创投企业通常在企业的成立初期进入，会陪伴企业很长一段时间，深度参与企业的发展，和企业休戚与共，是长期投资的一种。此次所得税优惠政策的推出，会刺激创投企业的发展。这其实也就是在引导社会长期投资的增加。

对此资深私募人士陈熙伟表示，对创投基金来说，只能说是松一口气，毕竟今年所有资方都比过往更加谨慎，手上也更加“缺少弹药”。回到股票市场而言，目前市场人气可用“疲劳”一词形容。利好利空都麻木。对投资者而言，还是尊重大盘结构，窄幅盘整，没有方向的时候，还是观望为主;若实在想参加板块行情，也务必参考大盘，弱势下，还是极低仓位参加为宜。

  金鼎资管董事长龙灏认为，这将对创投基金的长线带来利好，特别是对科技技术领域有所创新研发与制造业也将迎来重大利好，对投资者而言，我们更应该加大对创投板块的关注，对5G软件、新能源、生物技术及环保类板块进行重点关注。

君茂资本合伙人魏效礼则认为，本次国务院常务会议推出的创投企业税收优惠政策，对创投基金来说是一个重大利好，分别从前端和后端两个方面促进了创投企业的健康发展。从前端来看，个人合伙人所得税率的确定，打消了高净值人士等自然人合伙人的投资疑虑，有利于创投企业的资金募集;从后端来看，允许创投企业自主选择企业所得的核算方式，降低了创投基金的后端退出成本，让投资人获得更多的投资收益。上述税收优惠政策的出台，短期会对创投板块产生较大的利好刺激，但从长期来看，税收优惠政策只是国家经济调控的手段，未来创投板块的发展最终还要取决于创投企业自身的投资能力和投资业绩。