私募排排网-中国私募证券投资基金行业报告（2018年半年报）

一、 中国私募证券投资基金发行与清算

本研究报告所指的私募证券投资基金产品包括了信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货专户、有限合伙、海外基金等类型或渠道的私募基金产品，同时我们根据投资策略情况将所有产品分为股票策略、相对价值策略、管理期货策略、事件驱动策略、宏观策略、固定收益、组合基金和复合策略等八大策略。如无特别说明，以下内容主要以八大策略划分情况进行阐述。

据私募排排网不完全统计，截至2018年6月底，我国历史上共发行过125621只私募证券投资基金产品，突破12万只产品。其中32112只产品已经清算，目前运行中产品为93509只产品。其中，2018年6月共发行884只产品，清算195只产品，存量贡献占比 0.95%。

证券业协会最新数据显示，截至2018年6月底私募基金总规模突破了12万亿，管理基金规模12.60万亿，较上月增长0.27%，创造了新的历史记录。同时，私募备案基金数量超出7万只，已登记私募管理人数量为2.39万家，私募员工总数达到24.52万人，两年间私募发展进入快车道。股权创投私募继续保持快速增长，规模达7.2万亿;证券私募受市场影响规模略减，为2.54万亿;百亿级大型私募机构为224家。

1、发行策略统计

图1-1：近14个月中国私募证券投资基金发行数量(单位:只)

数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年6月底

2018 年上半年共发行8318 只产品，私募发行数量相比较去年同期的10556 只，下降了21.2%。2018年上半年金融去杠杆和强监管延续，资管新规的实施给整个资本市场带来巨大影响，叠加中美贸易争端以及美联储加息的外部环境，国内消费数据不佳以及信用违约事件此起彼伏，诸多不利因素下股票市场阴跌不止，投射到私募证券行业，经历过1月份的短暂火爆以后，2月至6月证券私募规模出现了罕见的长达5个月的“阴跌”，上半年总规模减少约700亿元。

2018年上半年证券私募发行量迭创新低。从月度发行数量来看，进入2018 年1月股市火爆带动私募发行高开低走，1月发行2214只产品创出年度最高，其后发行数量便一路走低，虽然3月迎来短暂微量回升，但到了4月发行量再度掉头向下，6月更是只发行了884只产品也创下了今年最低发行量。

图1-2：近14个月中国私募证券投资基金发行策略占比

数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年6月底

2018 年上半年股市低迷，截至7月5日，纳入统计的8214只股票策略私募产品中，有6869只公布了今年上半年的收益率，平均亏损为6.79%;其中，负收益的产品数量达到5162只，占比约75%。但是股票策略产品依旧是主流发行产品，发行占比一路上涨，在4月创出新低59.28%后在6月发行迎来大爆发，占比75.56%，较去年同期上升32个百分点。5月国内债市频频暴雷直接促成了固收策略产品发行锐减，发行占比只录得9.54%，同样创出年内新低。与此相对的是组合基金在5月迎来了发行量的爆发，发行占比达到了11.66%，同比去年高出约7个百分点。

2. 清算统计

2018年6月清算产品数量有所回升，上半年清算数量低于去年同期。进入2018年初，私募产品清算数量下降，并一直在低位徘徊。除了3月份产品清算数量为236只，环比2月有所回升，其他月份都在百只左右。

图1-3：近14月中国私募证券投资基金清算数量(单位：只)

数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年6月底

2018年上半年，内外环境因素影响了市场表现，以美国挑起的贸易战为主线、美联储加息等内外刺激因素，为市场情绪蒙上了一层阴影。由此一方面不少资金主动退出证券私募市场;另一方面，二级市场波动频现，致使不少私募基金回撤触发清盘线，使得部分资金被动退出证券私募市场。分策略看股票策略清算数量占比逐月上升，到6月已经上升到了61.03%也创出了一年多的新高。其他策略中固收的产品清算数量占比也处于相对高位，5月达到了10.53%，而复合策略清算数量占比同样有所上升。

图1-4: 近14个月中国私募证券投资基金清算策略占比

数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年6月底

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