新富资本：汽车行业5年内取消外资股比限制 利好新能源汽车产业链

【事件】4月17日，发改委今日召开新闻发布会表示，正会同各有关部门制定新的外商投资负面清单，将于今年上半年尽早公布实施新清单。就汽车行业开放等，发改委称，汽车行业将分类型实行过渡期开放;通过5年过渡期，汽车行业将全部取消限制。

发改委称，新的外商投资负面清单将把制造业开放作为一项重点。汽车行业将分类型实行过渡期开放，2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020年取消商用车外资股比限制;2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。通过5年过渡期，汽车行业将全部取消限制。

【点评】

1、对国内汽车产业整体冲击有限，利好具备全球供应能力的零部件企业

首先，对国内汽车产业整体冲击大不大?我们认为放开外资股比，包括关税下降，会使得外资车价格更便宜，国内消费者受益;对合资品牌中高端车的市场有一定影响但并不会很大，因为一方面我们国内自主车主要集中在中低端，在全球具备性比较明显的性价比优势， 当外资股比逐步放开后，汽车产业链的竞争会更激烈，有利于具备全球供应能力的零部件企业发展，同时具备本地化市场优势的民营自主车企将获得快速发展。

另一方面，虽然对中高端的中外合资车品牌带来价格压力，但是国际汽车厂比如丰田、通用、福特和宝马目前都在国内有大量生产线，商直接大量进口汽车到国内的动力也不强，所以国际汽车大厂不会抛弃现有合资，完全依赖大量进口。

2、长期看新能源汽车产业链将受益

2018年首先放开新能源汽车外资股比限制，将加速外资新能源车企在国内建厂，主要影响集中在特斯拉上，特斯拉将对中高端的新能源汽车有较大的冲击，主要集中在对互联网思维造车的中高端定位的车企，比如蔚来、小鹏等。但同时有利于拉动新能源产业链整体的发展，放开外资股比长期看有利于中国新能源汽车产业链全球竞争力的构建。

【投资建议】

1、长期建议关注具备全球零部件供应能力的零部件企业和具备一定规模优势的自主车企;

2、短期建议关注国内进入特斯拉供应链的企业。

备注：新富资本热点解读、投资策略等文章，仅供参考，不构成具体投资决策。投资有风险，入市须谨慎。