券商资管去通道效果明显:规模从18.77万亿降至16.96万亿

如果说今年有什么词能够贯穿券商资管全年的话，那么可能没有比“去通道”这三个字更合适的了。今年以来，按照监管要求，券商资管猛烈去通道，从规模变化来看，效果比较明显。

记者根据中国基金业协会最新发布的数据梳理后发现，截至2017年11月底，证券公司资产管理业务规模为16.96万亿元，较今年三季度末规模下降了4100亿。从今年一季度末的18.77万亿元到11月底的16.96万亿，券商资管似乎坐上了“滑滑梯”，规模连续下滑，在8个月的时间里就减少了1.81万亿。券商资管去通道，回归主动管理已经具体落实到行动中。

又又缩水!券商资管较三季度末规模下降4100亿

据中国基金业协会披露，券商资管总规模已经从三季度的17.37万亿下降到11月底的16.96万亿元，减少了4100亿。

而这显然不是券商资管在今年内规模首次出现缩水。从今年一季度末的18.77万亿到二季度的18.1万亿，再到三季度的17.37万亿以及11月底的16.96万亿，8个月的时间里，券商资管规模呈现连续下滑模式，一口气减少了1.81万亿。

不过，如果拉长到全年来看，目前券商资管的规模水平实际上已经远小于去年底的规模。按照中基协的统计，截止到去年年底，证券公司资产管理业务规模为17.58万亿，和目前的规模相差有6200亿，根据这个趋势，到12月底，这个差距或会更大。也就是说，今年券商资管的规模已经较去年底出现明显的负增长现象。

业内人士分析认为，在监管大力倡导去通道之时，资管行业特别是券商资管规模的下降不可避免，而这也倒逼越来越多的券商回归主动管理，从长期来看，有助于券商资管更可持续的发展。

渤海证券在研报中提出，由于通道业务规模数额较大，禁止通道业务将缩小券商受托管理资产规模的增速。但由于主动管理约为1%的管理费率要远高于通道业务万四的费率，因此大力发展主动管理，完全能够弥补通道业务消失给券商带来的负面影响。

管理规模在100-500亿的券商最多

我们来看看单个管理人的规模情况。截至2017年11月底，证券公司资管管理规模主要集中在100-2000亿元。

具体来看，97家券商中，100-500亿的券商最多，为26家，1000-2000亿的次之，达23家，500-1000亿以及2000-3000亿规模的券商均为13家。值得注意的是，只有一家券商的管理规模超过1万亿，7家券商资管的规模介于5000-10000亿元之间。

从中基协二季度披露证券公司资产管理的月均规模来看，规模在1万亿以上的只有中信证券一家，为19139.94亿，而规模介于5000-10000亿元之间的有9家，也就说，有2家公司在下半年滑出了5000亿开外。此外，规模在3000亿-5000亿的券商也降至5家，较二季度减少了1家。

在备案产品上，11月，证券公司备案641只，设立规模1002.16亿元，占证券期货经营机构备案总数的61.44%。