私募：看好白马股长期走势 有望重拾升浪

私募：看好白马股长期走势 有望重拾升浪

私募排排网 徐锋

私募排排网(微信simuppw)11月29日讯 近期以中兴通讯、平安银行为代表的白马股在创出新高之后，便出现了大幅回调现象，进而拖累了整个A股市场。关于白马股大幅回撤的原因以及后续走势，市场各方观点层出不穷。那么私募基金的观点是怎样的?为此私募排排网连线了五位私募，他们分别是赛亚资本董事长罗伟冬、巨泽投资董事长马澄、飞旋兄弟投资总经理陈旋、领新投资投资总监刘东明、著名经济学家、引领集团首席经济学家温鹏春。

短期涨幅太大等原因导致白马股大幅回调

对于白马股大幅回调的原因，赛亚资本董事长罗伟冬在接受私募排排网采访时直言近期白马股大幅回撤是因为它们短期涨幅太大。“以茅台为例，15个月最大涨幅370%，而且前面的13个月平均每个月上涨5%，最近两个月连涨39%，股价的短期涨幅大幅超越基本面的长期增长，这就是近期白马股大幅回撤的原因。”

巨泽投资董事长马澄则认为有四大原因导致白马股大幅回调：1、阶段性的波段涨幅乖离过大;因本轮上涨白马股被资金抱团持续推进，阶段性的波段涨幅乖离过大的情况下，机构产生分岐导致投机资金回吐出逃。2、部分机构兑现收益;今年大量以白马股进行主要配置方向的基金获得了丰厚回报，监管强化的预期触发了这部分机构兑现收益的行为。3、查杠杆的力度;蓝筹票里面的杠杆资金规模不容小觑。4、解禁寒潮再度来袭，包括高位白马票也频出减持，大量获利盘的兑现需求;未来2个月，市场面临较大解禁压力。2017年12月，两市A股限售股解禁市值超2900亿元。

飞旋兄弟投资总经理陈旋表示白马股大幅回撤的原因有很多，但是他个人认为最重要的一个原因是投资者心理因素处于高压的结果。

领新投资投资总监刘东明透露，近期频频出现大盘的二八行情，甚至一九行情。只有个别的大盘股、白马股在涨，而其他的票都在跌，这是一个很不正常的情况。所以要消除大盘泡沫，最好办法就是补跌，现在白马股的回测属于在补跌现象。

著名经济学家、引领集团首席经济学家温鹏春则认为白马股回撤的原因主要在于白马股持续上涨所累积的获利盘，在估值分歧加大过程中引发的抛售行为所导致的，加之市场流动性整体不足与限售股的集中解禁使得投资者避险情绪出现升温，并最终导致市场以及白马股出现下跌。但长期而言，部分优质标的在回撤后依然有机会再度走强，重拾升势。

看好白马股长期走势 震荡整理后有望重拾升浪

那么回调后的白马股走势会怎样呢?罗伟冬表示继续看好白马股的长期走势，预计震荡整理一段时间后，有望重拾升浪。“中国最大的国情是人口众多，刚性需求消费还有很巨大的增长空间。未来大消费行业的龙头企业，会获得超越行业平均的增长速度。即使大涨之后，银行股和白色家电股的市盈率仍然十分低廉。”

马澄亦持类似观点，他表示领导层将引导金融市场走向国际市场接轨，崇尚价值投资是大趋势。随着A股被纳入MSCI，未来行业龙头、超级品牌、偏业绩、偏蓝筹、偏大盘的风格将会延续，短期持保留意见，中期看好未来白马股的慢牛行情。

陈旋认为当白马股普遍回调后，依然是再次进场的重要时机。比如前期涨幅巨大的白酒板块，本轮回调后投资者低吸的意向会使得其后期有更高的投资机会。

刘东明认为白马股年底业绩明朗是其看好的前提，同时出于对白马股的优质能力和黑天鹅情况比较少的考虑，他认为白马股是比较优质的可选择投资标的。最后他亦提醒投资者仓位不要太重。