融智·组合策略私募基金行业报告（2017半年报）

|摘要|

上半年组合基金发行数量同比减少超四成。今年上半年组合基金累计发行361只产品，同比去年上半年数量减少超过40%。

组合基金上半年收益排名第三，在八大策略中表现相对稳定。上半年A股市场行情延续了风格分化的走势，以A50和沪深300大盘股指数表现仍然优于中小盘和创业板股票，从指数上来看，沪深300指数在前六个月的涨幅达10.78%，而板指数的跌幅则达-7.34%，低估值和高估值行情进一步分化，风险偏好明显降低。从排排网八大策略私募基金的月度平均收益来看，融智八大策略私募基金中，去年表现最突出的管理期货策略基金表现最差，今年以来的平均收益为-0.62%，其次是事件驱动策略，上半年平均收益为-0.12%。其他六个策略在上半年均有取得正收益。

组合基金自主发行占比近六成。今年前上半年发行的的361只组合基金中，自主发行仍是占比最大的类型，达到59%;从子策略来看，FOF的占比超过94%。

风险调整收益方面，最近一年超六成组合基金夏普比率为正，其中超过五成产品夏普比率超过1。从回撤水平来看，超过八成产品的近一年最大回撤不超过10%。

1-6月组合基金排名前十的平均收益为29.59%。根据私募排排网数据统计，上半年有净值公布并满足排名要求的组合基金达到240只，其中排名第一的产品前六个月收益达53.14%，排名前十的基金平均收益达到29.59%。

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