市场分化继续加剧 深入挖掘“隐形龙头”

周三沪深两市继续震荡调整，大盘跌破30日均线支撑后展开反弹，午后大盘再次转弱，尾盘杀跌。从板块上来看，“一带一路”板块继续强势上行，港口、高速、钢铁等概念板块也表现活跃，涨幅居前;次新股、高送转、OLED概念等题材股表现低迷，跌幅居前。其中，值得留意的是，受BDI指数创3年新高影响，港口水运昨日大幅拉升，南京港、连云港、锦州港等冲击涨停，宁波港、中远海控、招商轮船等涨幅居前。

从昨日的盘面来看，最瞩目的事件莫过于次新股板块集体跳水，创下今年以来最大跌幅。回顾这两个月的市场行情，次新股板块对于整个“春季行情”贡献极大，功不可没，其持续的赚钱效应成为节后市场最亮丽的一道风景线，但这几日随着相关监管政策的陆续出台，次新股板块开始逐渐走弱，昨日更是在资金疯狂出逃的相互踩踏下成为了杀跌重灾区，跌幅榜上的10只股票全部来自次新股，并且将近有160只次新股跌幅超过5%。如此巨大的跌幅不仅拖累了大盘指数，同时也对整个市场的人气造成了沉重的打击。从技术层面来讲，次新股指数尾盘并没有出现明显的止跌信号，后期仍将大概率延续调整的态势。因此我们建议广大投资者应及时注意此类风险，避免一些不必要的损失。

虽然前期主流热点板块次新股板块出现了调整，但市场热点并没有缺失，港口板块昨日异军突起，掀起涨停风暴，在龙头连云港的强势涨停带动下，南京港、大连港等港口股纷纷遭到资金跟风抢筹，涌现久违的集体涨停潮。而事实上，前期主力资金的深度介入已为港口股的二次爆发埋下伏笔，昨日不过是借着BDI指数大涨这一利好催化剂的强力刺激再度集体放量拉升。

虽然目前整个市场都聚焦于“一带一路”板块，但鉴于该板块涨幅已经较大，后期赚钱效应呈逐渐递减状态，所以我们不禁思考后市该如何去操作。当前宏观经济和政策环境下，市场的预期变化反复无常，热门题材板块交替轮动，今年整体仍然是存量资金的博弈。我们通过一些调查发现，目前市场上部分投资者的投资理念已逐步发生变化，开始去寻找一些确定的投资机会，即回归价值投资，他们跟倾向于选择一些“业绩确定+估值合理”的一线白马股。

一线白马股，即“显性龙头”，是行业最有代表性的企业之一，市场对其的认同具有高度一致性。我们通过相关的数据调查发现，从今年1月初开始截止3月底，这些“显性龙头”的股价表现惊人，平均涨幅在20%左右。但鉴于目前股价已涨幅过高，回撤的概率大于上涨的概率，所以不建议追高介入。然而，我们在调研时也发现，部分细分行业的“隐形龙头”刚刚启动且涨幅较小，这些“隐形龙头”除本身具有更好成长性外，还存在一定的预期差，因此投资价值更高，更值得我们深入挖掘。

综上所述，我们越声理财认为目前市场上资金面偏紧，存量资金继续博弈，加上央行连续四日暂停公开市场操作，且昨日有700亿元逆回购到期，加剧了市场短期资金价格的飙升，基于此，我们认为市场上攻3300点的动能不足，短期仍将维持宽幅震荡格局。操作上，建议以20日线作为强弱分界线，线上精选个股，有效跌破则适当降低仓位，关注一带一路、国企改革、年报等主题及白马成长股。