A股再创年内新高 私募：耐心等待新高行情
摘要 A股再创年内新高私募：耐心等待新高行情一周私募名家微专栏汇总(3.20-3.24)财经评论员郭施亮：A股闯关MSCI多次落空，成功会是A股走牛的导火索吗?A股闯关MSCI多次落空，今年纳入MSCI仍存一定不确定性，但纳入概率也会逐步提升。短期看，A股纳入MSCI的利好有限，引入的新增流动性也会相对有
A股再创年内新高 私募：耐心等待新高行情 一周私募名家微专栏汇总(3.20-3.24)
财经评论员郭施亮：A股闯关MSCI多次落空，成功会是A股走牛的导火索吗?
A股闯关MSCI多次落空，今年纳入MSCI仍存一定不确定性，但纳入概率也会逐步提升。短期看，A股纳入MSCI的利好有限，引入的新增流动性也会相对有限，不足以改变整个市场的运行格局，但中长期而言，只要国内市场做好充分的风险抵御准备，利用好A股纳入MSCI的契机，同样会给A股带来中长期利好的预期，市场期盼多年的健康牛市，也有望成为事实。
今日市场的主线依然是一带一路和次新股，两市震荡后拉升，成功创下近期反弹新高。技术上，股指放量拉升创出新高，表明下方支撑基础较为牢固，短期上行势头开始出现，还有冲高基础。继续重点关注：一带一路(新疆，西藏、基建等)、次新股是近期重要方向，此外，消息上，341只绩优股创年内新高。白马股成为今年投资主线之一，可继续潜伏及跟踪。
本周市场的一个关注点就是B股指数在周四出现了“大跳水”，当时还带动和拖累了A股指数也跳水，而B股市场的异动，是否在背后暂时隐藏着什么不为人知道的利空呢?这一点，是现在市场需要注意和谨慎的。当然，也不排除市场的主力机构借此打压B股市场来传递利空趋势打压A股洗盘，具体是哪一种可能，我们现在也仅仅只是猜测。无论如何，只要后市沪指能创出新高，那么这一切伎俩都没有用!说实在话，炒了这么久股票了，我们现在只相信技术走势的分析信号!信息面，都是用来模糊和误导大家的投资想法的，而趋势走势，才是最真实的……
其实，近年来，B股市场的改革仍然处于“摸着石头过河”的状态。在此期间，市场尝试了“B转A”、“B转H”等方式，试图获得一个周全的改革方案。但，从实际操作中，前者仍有可行性，但后者却因不少门槛的约束，而可行性也骤然降低。
盘中急跌很明显是受到了B股大跌的拖累，不过从午后震荡逐步反弹走高的情形来看，大盘仍然有自身的运行规律，不会被轻易打破。技术上看，近两个交易日大盘连续报收十字星，回踩3220点附近支撑力度，这表明3200点的强支撑区域不断得到夯实。今日量能同比却稍有放大，较昨日增加400余亿元，由于市场经过两个多月的上涨，积累了一定的获利盘，所以在市场急跌之际还是有很多恐慌获利筹码被抛出，但大盘的尾盘反抽已基本消化这些筹码，此处剧烈震荡不排除有洗盘的嫌疑。后市仍然将维持3200点至3270点箱体震荡格局，进一步杀跌的空间不大。市场短线调整，恰恰给场外资金以低位进场的机会!
从近一周的市场走势看，整体分岐较大，盘中分时的振幅也在加大，说明市场上攻没有暂时形成合力，分时行情非常明显，但盘中出现恐慌急跌后，有较明显的承接盘出现，技术上看，上证30日线附近还有反复。总体看，震荡结构行情下，捉住板块，精选个股是重点。
神农投资总经理 陈宇(专栏) ：金融杠杆到底是什么?
我们将推出《金融杠杆系列研究》，本文是系列第一篇。自去年下半年以来，金融杠杆问题引起市场广泛关注。什么是金融杠杆?金融机构如何加杠杆?如何观测金融体系杠杆率?加杠杆过程中资金空转机制如何形成?又如何实现金融去杠杆?金融去杠杆的影响是什么?我 们的《金融杠杆系列研究》尝试回答上述系列问题。本文是本系列第一篇，旨在回答什么是金融杠杆、金融机构如何加杠杆。
上善若水投资投资总监 侯安扬(专栏) ：全球主要货币估值对比
德银做了一个全球主要货币估值对比，人民币是最贵的，日元是最便宜的。
楼市是目前全社会关注的焦点问题。上周末，包括北京在内的多个城市都发布了进一步的地产调控政策，这是非常重要的信号。在过去20年间，对中国居民而言有两大可投资方向，即楼市和股市。如果客观地回看这两大市场的走势，可以发现：在我担任上市公司董秘的2001年，上证指数就在2100点，但在16年之后的今天，我们的股市也只是将将达到3000点。但与此同时，我们的楼市却发生了翻天覆地的变化。
东方港湾投资董事长 但斌(专栏) ：为何特斯拉去年在中国营收增长两倍多?
特斯拉并没有披露各类营收的详细信息，也没有针对中国市场营收大幅增长作出说明。特斯拉在中国的业绩增长或许收益于中国主要大城市的汽车牌照发放政策。为了治理大气污染和交通拥堵等顽疾，中国政府对于电动汽车获得牌照给予政策倾斜。
港股美图的溃散，A股次新股开板后的疲软，价值蓝筹的齐涨，预示着动能的衰退。
一带一路是个中线题材，自不必说，绩优白马股我们一直在强调，这其中中国化学，云南白药表现确实靓丽，很多股票表现很温吞，带不来多少刺激，但是再过一段时间回头一看，哇，累计涨幅也不小啊!
市场整体分岐较大，权重板块纷纷走弱破位，拖累指数表现偏弱，对盘面形成较大压制，预计短期指数重心或有所下移，但一带一路、次新股个股表现相对强势，市场同步性并不强，因此依然存在结构性的个股机会，操作上，仓位不可重，在做多的同时也要保持谨慎和冷静，若手中个股出现不对劲情况，可提前做减仓动作。随时做好防御性操作。
嘉石大岩资本首席执行官 汪义平(专栏) ：所有的投资都是在用风险换取收益
因为大岩在几年前开始做定增，在定增产品上我们小有收获，为投资者创造了很好的结果，也是做了一个很大的产品。今天我们不讲产品，如果你到一个餐馆吃了一道菜，你说这个菜很好吃，你问厨师“这个菜是怎么做的”，这是没有意义的，我们最好是要告诉大家投资是怎么做的，这个所有的菜是怎么做的，我会从投资的基本原理出发，讲讲投资，然后再讲讲关于定增的东西。
水波不兴，暗流涌动。G20 公告未在公报中提出打击贸易保护主义，和2015-2016 年G20 会议的精神相比，世界已经沧海桑田。如果2016 年定位于“汇率风险管理下的短周期复苏”，那2017 年可以定义为“保护主义抬头下的短周期筑顶”。当前无论是英镑、欧洲银行股还是卢布的波澜不惊，都在享受15-16 反保护主义G20 精神下带来的短周期复苏，那么当前保护主义的暗流涌动，是否也埋下了当短周期红利消散后，全球再次陷入回落的种子呢?
16年我国经济趋稳。16年我国GDP增速平稳，工业增加值同比在6%徘徊，但从中观数据和固定资产投资来看，经济还是呈现出短期回暖迹象。16年下半年以来，不仅发电量增速、粗钢产量增速都回升到了10%左右，挖掘机、货车销量增速也在16年末回升到30-50%左右水平，接近11和13年经济短周期反弹的高点。而地产投资和制造业投资全年虽然趋降，年末也小幅改善。
股票市场，不仅属于资金最为聚集的渠道，同时也属于股市财富资金再度分配的重要场所。由此可见，在股市财富再度分配，乃至财富重新洗牌的过程中，确实需要相对平等、相对合理的游戏规则，对缺乏资金优势、成本优势以及信息优势的中小投资者给予适度的保护。但，市场终究还是市场，有人赚钱也会有人亏钱，虽然投资者保护得到提升，但市场仍难以彻底改变中小投资者的命运，而市场的规范、风险的提示，也往往起到维护市场交易公平合理的作用，并不能让所有的参与者都在市场中赚到钱。
近期市场以窄幅震荡和时间来修复大阴线的造成的心理面的破坏，技术上仍在蓄势过程中，而成交量萎缩存量博弈较为明显，在成交量无法有效放大前，指数大涨大跌概率不大，但结构性行情下，仍然是进二退一的格局，所以操作上，依然要遵循安全第一、精耕细作、精准狙击、稳健投资这几大原则。
美联储加息对美元的推动效应明显下降。在美联储议息会议之后，美元指数回落，美股、黄金以及美债均收涨。从本次加息的过程来看，会前鹰派引导，会后鸽派安抚，市场的波动弱于之前2 次加息，而市场预期的提前反应是重要因素。我们曾从美欧经济对比、美国内部以及加息对美元的边际推动三个方面阐述过对美元指数的判断，当前我们认为美元指数并未完全结束其上升周期，但很可能处于上升期的末段。在此阶段，美元指数的波动性可能会明显加大，并且很有可能映射至其他市场。
引言：自从我们 2 月 15 日发布关于创业板研究的第一篇专题报告《从投资者结构变迁看创业板估值体系的改变》以来，引起了市场广泛关注。其中我们认为未来稳定增长的低估值白马成长股将逐步获得估值溢价的逻辑获得了市场高度认可。在市场逐渐认可未来白马成长享受估值溢价逻辑的基础上，我们继续不断思考和总结：(1)贵州茅台估值 PE 达到 30 倍，为什么股价还能不断创历史新高?(2)类似于格力电器的消费类股票，为什么今年能够集体崛起?(3)为什么苹果产业链今年再次受到市场关注?本篇报告我们将从监管政策取向以及产业发展的角度为大家讲述白马成长背后的驱动因素，以及产业逻辑和选股逻辑。
有位父亲曾告诫儿子：“工作了，就要用心;假如第一份工作就有很好的薪水，那算你运气好，要努力工作以感恩惜福;万一薪水不理想，就要懂得在工作中提高自己的技艺。”在企业中，知道感恩的人会更受到欢迎。人力资源专家表示，许多知名企业在招聘员工时，看重的不仅仅是他们的专业知识，而是他们处理问题的方式和融入企业的速度，换句话说，就是能否怀着一颗感恩之心去踏实做人、做事。然而，现在有很多员工可以为一个陌路人点滴的帮助而感激不已，却无视朝夕相处的老板的种种恩惠。他们将这一切视为理所当然，视为纯粹的商业交换关系。而石油大王洛克菲勒在给儿子的信中曾这样写道：现在，每当我想起我曾供职的公司，想起我当年的老板休伊特和塔特尔两先生，内心就涌起感激之情，那段工作生涯是我一生奋斗的开端，为我打下了成功的基础，我永远对那三年半的经历感激不已。
有一种冷，叫你妈觉得你冷。有一种行情，叫卖方觉得有行情。与股指波澜不惊形成鲜明对比的，是卖方研究员的情绪高涨，从周期到成长，从上游到中游，从一带一路到供给侧改革，不光是报告频出，光只看标题就够咱热血沸腾喝上一壶的，寻思着就要火速抄底大牛市翻越新高点了，心里不仅响起一串串杠铃般的笑声。可，现实呢，作为买方的我们，若刚冲进去这些所谓的热点，你会尴尬发现，四周一片沉寂，如泥牛入海。作为一名曾经是卖方的买方，对此能给的解释是：角度不同立场不同，在资讯泛滥的当下卖方不声嘶力竭吼两嗓子，则很容易被遗忘埋没其真正价值，所以有时难免忘却客观立场;但作为买方，需要更强大的分辨能力和定力，毕竟在真实的交易市场，不相信鼓噪的声音，因此我们经常强调不看观点看逻辑，是为消弭杂音。
07年A股牛市，出了好几次政策，后面才把股价打趴。但是与其说它是政策打趴的，不如说是自己作死的。当时的股价远远偏离正常估值，一形成趋势就势不可挡，到后面60倍市盈率，中石油成为全球最高市值公司，然后就没有然后了。
剔除2016年年初熔断机制匆匆落幕的冲击影响，2016年股市的表现基本上呈现出稳中有升的格局。与此同时，从当年股市的核心运行区域来分析，基本上处于2800至3300点之间反复震荡，全年股市波动率骤然下降，甚至达到近年来的新低水平。
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