中国私募证券投资基金行业研究周报（第六期）

l 宏观方面：

2月美国非农数据超预期，3月16日美联储决定加息0.25个百分点，市场对2017年加息3次的预期较强。两会落下帷幕，地产调控升级，北京实施认房又认贷，同时加大商品住房土地供应，新政实施后北京成为全国调控最严的城市。3月份以来，累计已有16个城市启动或升级了楼市调控。2月份,全社会用电量4488亿千瓦时,同比增长17.2%。1-2月,全社会用电量累计9356亿千瓦时,同比增长6.3%。第二产业用电增速对全社会用电量增长的贡献突出，重工业用电量增长显著。

l 市场方面：

沪深两市：本周两会结束，美联储加息靴子落地，市场普遍解读为利空出尽，大盘指数在周一至周四跟随外盘上涨。央行为应对美联储加息被动调高逆回购、MLF利率，以及本月资金逐步收紧等环境下，次新股高企、银行股乏力、中小板疲软、资源股回落，市场存量资金不足，外部资金流入受限，市场风险加大，周五回调在所难免。但从中长期趋势看，国内经济企稳迹象明显，基建投资规模宏大，供给侧改革继续推动相关资产价格复苏，国企改革、军工题材、养老基金入市、资金兴趣等仍然助力A股市场，股指上行的基础仍在。

期指方面：本周末期指主力交割换月，但仍跟随现指市场，先扬后抑，小幅收涨。

债券方面：本周现券收益率明显走低。截至17日尾盘，银行间债券市场上，10年期国债活跃券成交在3.3%，全周下行逾10BP;期货方面，17日，10年期国债期货主力合约T1706持稳于96.28元，全周累计大涨1.68%。

期货方面：本周黑色板块领涨商品风采继续展现，当前资金面虽有收紧迹象，多项经济指标也有不尽人意之处，但国内宏观经济初步触底的迹象也较明显，这为黑色板块走势定下偏好基调。本周国内能化板块在经历上周大跌后止跌反弹，因国际原油暂时止跌。有色板块初步恢复反弹，共同走强，全球经济正处艰难复苏期，罢工和部分品种供应问题频出，美国万亿基建计划、中国庞大基建规划仍对有色市场形成正向拉动。农产品板块呈下跌态势，中长期看，农产板块依然具有反弹支持因素，如生物燃料支持政策，产业链供给侧改革和去库存结构影响。

l 私募业绩：

据私募排排网不完全统计，上周共有981只私募产品更新净值，周平均收益率为0.27%，未能跑赢同期沪深300指数0.52%的收益率;其中，有537只产品取得了正收益，占比为54.74%。从各策略平均收益来看，宏观策略收益最高，为0.56%。