余定恒：从科技消费医疗三大领域找机会

　　翼虎投资总经理 余定恒

　　展望2018年，从全球的资产配置周期、国内的产业格局和全球的金融周期来谈谈机会和风险：

　　1、在我看来，未来5年甚至更长的时间内，世界再也不是老美一枝独秀，新的世界格局一定是G2；因此资本在做全球配置时一定会重新审视人民币资产，而首当其冲的肯定是A股， 2017年外资流入A股近4000亿虽然已经是年内最大的一块增量资金了，但这一定只是刚刚开始，2018年可以预见的最少5000亿已经在路上了。

　　2、中国的工业化、城镇化已经进入了中后期，靠制造业转移及大量的地产基建来维持经济的高速增长显然已经不可能了，经济面临结构转型，那么产业的迁移方向就是投资布局的方向。从低端制造往高端制造走，5G、半导体、机器人(行情300024,诊股)等等代表科技发展方向的重点领域一定是中国战略上要争抢的高地；其次，中国的城镇化进程已经到了中后期，消费升级无疑是未来10年的另一场盛宴；最后是人口老龄化，2020年中国60岁以上人口将达到2.5亿，而老年人的医疗费用平均是中年人的3倍，医疗保健行业即将进入黄金发展期。因此在“科技+消费+医疗保健”这三大领域去找机会，相信会有不错的效果。

　　3、最后谈谈风险，老美已经开启货币正常化进程，而且可以预见2018年肯定是要提速的，而国内虽然慢了半个身位，但金融去杠杆的执行力度一点不能低估。因此，2018年做投资的时候一定要高度关注整个去杠杆的节奏，尽量不要去逆周期，而且一定要非常重视确定性和现金流。