日本政府债务再创历史新高 对冲基金看空

日本央行资产负债表规模占GDP比重已逼近100%。务省近日公布的数据显示，截至2016年底，包括国债、借款及政府短期证券在内的日本政府债务余额为1066.42万亿日元(1美元约合113.6日元)，再次刷新历史最高值。

这也意味着，以总务省今年1月1日估算的1.2686亿人口总量计算，日本国民人均负担政府债务额约为840万日元，日本政府整固财政的前景艰难。

数据显示，截至2016年12月31日，日本政府债务余额较2016年9月底增加了3.85万亿日元，主要原因是政府为在建磁悬浮中央新干线进行融资而发行了国债，以及人口老龄化日益严峻而导致社会保障费用增加。财务省预计，2016财年(截至今年3月31日)，日本政府债务余额或增至1116.4万亿日元。

日本央行资产负债表规模占GDP比重已逼近100%

具体来看，截至去年底，日本国债余额较9月底增加2.78万亿日元至928.91万亿日元，为历史最高值;从金融机构借款增加5728亿日元，达到54.26万亿日元。同时，为填补暂时性资金缺口而发行的政府短期证券增加4999亿日元，达到83.25万亿日元。

此前，大空头、对冲基金巨头海曼资本(Hayman Capital)创始人Kyle Bass很长一段时间里都在看空日本债务，警告日本将爆发债务危机。

对冲基金经理Crispin Odey在其基金组合中，有35%的敞口做多澳债、做空日本债券。如下图所示：债务占中央政府财政收入比重达2359%，远远领先于其他经济体;债务占GDP比重也高达229%，再度“夺冠全球”。很难想象日本不通过通胀来抹掉它的巨额债务。

日本债务占比财政收入，占比GDP比重

随着日本10年期国债收益率突破前期的天花板0.10%，日本央行终于介入市场，通过购买无限量的债券来推低收益率到0.1%的水平。

市场认为，信贷需求足以迫使日本央行购买债券以降低利率。这是做空日债的投资者等待的信号。一旦所有对冲基金都放弃日本国债，该市场将出现崩盘。