明年A股行情如何 私募称其是风格切换的大年
摘要 明年A股行情如何私募称2017年是风格切换大年一周精彩观点荟萃(2016.01.10)财经评论员郭施亮：中国股市长期“牛短熊长”并非没有理由多年来，对于企业而言，能够实现到A股发行上市，无疑是一种最大的期盼。至于不少中概股企业，也看中了A股特有的融资与估值潜力，而先后选择私有化退市，而后加快回归至A
明年A股行情如何 私募称2017年是风格切换大年 一周精彩观点荟萃(2016.01.10)
多年来，对于企业而言，能够实现到A股发行上市，无疑是一种最大的期盼。至于不少中概股企业，也看中了A股特有的融资与估值潜力，而先后选择私有化退市，而后加快回归至A股市场的进程。然而，待企业成功上市之后，估值以及融资规模得以爆发式增长，而大股东自身的身价也出现了水涨船高的局面。而后，待限售股解禁期到来之际，却迎来一轮轰轰烈烈的减持套现潮，而更有部分上市公司高管，为了回避减持解禁限制，而选择了提前辞职来规避政策的监管。由此一来，这恰恰体现出市场“脱实向虚”的趋势，而这对资本市场的发展弊大于利。
煜融投资董事长 吴国平(专栏) ：次新股下周将上演大逆反壮观景象
在A股市场看来，贵州茅台是价值投资的典范，突破历史新高主要由其基本面决定;而成长的世界，则是对未来的憧憬，价值和成长是两种不同的投资逻辑，在任何国家的市场，它们之间并不存在对立关系，而是由经济基础客观决定的。所谓“新经济”，不仅仅指的是经济结构优化，更需要科技不断创新，新兴产业与传统产业相结合，才能提高效率、产出，所以当下成长股是非常值得期待的，万亿空间等你去开拓。
小禹投资总经理 黎仕禹(专栏) ：市场如期迎来超跌反弹!
我们在节前预判，市场估计会在元旦前见到短期性的底部，元旦节后市场便会超跌反弹，而今我们看到了市场如期迎来超跌反弹，且我们预判的混改热点更是成为市场反弹的主流龙头热点板块!不过，我们现在似乎更应该要关心的是，市场在2017年(鸡年)会如何走?是否还会像2016年(猴年)那样上蹿下跳?不过，类似2016年初那样的熔断股灾，我们估计今年应该不会再出现了，毕竟市场已经在短短的过去1年半时间里已经历练了3次小型股灾了。事不过三，这是中国古谚语。
东方港湾投资董事长 但斌(专栏) ：贵州茅台:从赤水河到茅台,生态环保对白酒可持续发展的启示
赤水河禁渔十年,茅台酒质有望再创巅峰。根据农业部《关于赤水河流域全面禁渔的通告》,从2017年1月1日零时起至2026年12月31日24时止,赤水河流域全部天然水域实施全面禁渔10年,赤水河治理力度史无前例,旨在修复水域生态环境,茅台酒体质量有望进一步提升。赤水河流域出产中国六成名酒,独特的气候、土壤、水质及微生物群使其形成酱香酒酿造的优良地理环境,历史上茅台曾尝试过异地酿酒,后因口感差异过大被证实失效。
股指在均线压制下，指数越涨是调整风险越大，但场外资金始终在逐步进场，预计当前股指遇阻震荡后或将出现短调，只要注意一下短调时，个股回吐的风险即可，控制仓位下，短调结束后，仍是加仓的好时机。积极关注量能的变化，量能无法持续放大配合将是调整的信号。操作上，控制仓位前提下，着重板块，精选个股。
很多朋友认为，中小创整体弱势，是不是没什么机会?恰恰相反，我们认为明年中小创机会更大。以创业板指数为例，2016年整体跌幅达到27.7%，整体风险释放得较为充分，2017年应有不错表现，现在恰恰是应该重点关注的时候。有那么多相对低位的股票不买，为什么非要去追高权重股呢?在基本面、资金面没有明显好转的情况下，蓝筹股要持续大涨，难度可想而知。当然，混改主题的蓝筹股还是有一些机会的，这需要具体挖掘。
赢隆资产投资总监 周兵(专栏) ：任泽平：曙光乍现：在失望中寻找希望
市场牛熊切换，宏观原因是对改革转型预期调整导致风险偏好下降所致，而货币宽松和无风险利率下降的环境未变，因此股灾而债牛继续。微观上，股灾的原因是有毒资产(部分高估值小票)加杠杆(从两融到伞形信托和场外配资)，由此导致市场微观结构恶化。我们在2014年7月提出“5000点不是梦”，2015年5月提出“海拔已高风大慢走”。
上善若水投资总监 侯安扬(专栏) ：美国长期维持贸易赤字是通过美元收铸币税的结果
美国长期维持贸易赤字，本身就是通过美元收铸币税的结果，已经是从全球人民身上刮了一层油(所以在美国你看到外国商品很便宜)。但是即使是这样还是搞得负债都飙升寅吃卯粮了。我是没想明白，特朗普如何一边搞贸易保护，同时又让美元信用更好。这也是“既要，又要，还要”的模式。
东方港湾投资董事长但斌：换个视角看茅台——复苏?成长!大象?飞鸟!
市场普遍认为高端酒4万吨的市场规模将保持大个位数增长，因此茅台的增长为挤压式的，大空间有限，但我们认为4万吨的高端酒市场个位数增长为实际开瓶饮用需求的增长规模，茅台酒尤其是定制开发酒另具有一定投资和收藏属性，该部分需求并不应该混淆在高端饮用需求中，打开了茅台需求的天花板。譬如，茅台猴年生肖酒年末两周单瓶涨价200元以上，马年羊年酒均已突破2000元，生肖酒消费者多为收藏需求，开瓶率低。
事实上，按照数据统计，与15年的减持套现相比，去年已经有着一定幅度的下降。但，对于2016年这一年来说，3600余亿的减持规模也是相当沉重的。对于刚刚经历了15年下半年股灾风波的冲击之后，16年的股市却承受着融资与减持这两股强大压力的冲击，这也是对本已疲软的A股市场带来了消极性的影响，而长期下来，中国股市多次离不开“熊冠全球”的称号，也与其过度的抽血与过度的减持套现，有着或多或少的联系。
今日大盘成功收复20日、60日均线，量能也开始明显放大，盘面题材股全面回暖，市场赚钱效应良好。技术上，沪指前几个交易日一度跌破上升趋势线，昨日回到上升趋势线之上，摆脱了下跌压力，而今日直接在上升趋势线上方运行，60分钟K线底部形成。继续看好年报高增长、国企改革这两条主线!操作上，建议持股为主，适当高抛低吸!
中欧瑞博投资董事长 吴伟志(专栏) ：中欧瑞博2017年A股投资展望
在刚刚过去的2016年，上证综指全年下跌12.31%，创业板指数跌幅更是高达27.71%，在全球主要股市中表现垫底。供给侧改革在中央的强力推动下短时间内迅速取得了明显的效果，产能过剩行业的多数企业经营效益出现明显改善，大家对中国经济硬着陆的担忧缓解了不少。外部环境黑天鹅频现，巴黎恐袭、英国脱欧、欧洲难民潮、美国川普当选……这些事让主流媒体和传统民调的眼镜碎了一地。尤其是川普成为全球第一强国的舵手，会将这艘大船带向何方，各种担忧分析预测声音不绝于耳，一时都无法证实真伪，但毫无疑问，它对2017年全球政治经济贸易必定有着绝对不容轻视的影响，充满着不确定性。
清和泉资本创始合伙人钱卫东：A股上半年一波三折，下半年顺风前行
我们过去一年半始终在提资产荒下的大类资产配置，而站在当前时点，我们从几个现象不难看出这个趋势愈发明显。一是成长股与价值股估值的拉近及再平衡。二是保险资管的跃跃欲试。三是投资出海的大趋势。而当前无论是从驱动因子或者基本面来看，股市性价比均有所提升。
2017 年拉开序幕，A 股上市公司2016 年年报将陆续披露，业绩将逐步展现在市场面前。A 股年报披露一般在每年的前四个月完成，不同时点披露的年报，基本面上有何差异呢?
我们首先统计了2009 年至2015 年之间，上市公司在不同月份披露年报的数量。从数量上看，上市公司年报主要集中在三四月份披露。2009 年至2015 年之间，在三四月披露年报的上市公司占当年上市公司数量的87.2%至94%，且近年来，呈现逐步走高的趋势。
如果只是对2017年说点什么，我就没什么好说的了。在我看来，投资看似常新常变，但那是表面的。成功的投资一定有其内在的不变性，那就是选择公司的方法、投资原则和思考方式。也许这是老生常谈的问题，但在不同的市场环境下，其内涵可以有不相同。
次新股算是今天的一大亮点，最近刚上市的，同时部分前期调整充分的，都纷纷出现一定反攻走势，走得精彩的不经意就封死涨停了。当然，除了部分次新，部分权重也是亮点，比如保险股等，这也极大支撑了市场本身。当然，接下来，我们要看的是持续性，这也将影响到接下来市场短期走势的纵深度。我们都知道，2016年，熔断开局不利，以至于整年都没啥大起色。我们不妨就从去年的熔断来谈起吧，做个回顾和展望未来：
习主席在2017年新年致辞中指出，解决好就业住房等问题是党和政府义不容辞责任，努力奋斗才能梦想成真，小康路上一个都不能掉队，大家撸起袖子加油干。作为一个上升期的大国，确实需要这样的鼓舞，“撸起袖子加油干!”17年作为十九大的开幕之年，相信会有更多振奋人心的消息出来!
展博投资总经理 陈锋(专栏) ：从历史看未来：康波周期与技术革命浪潮
2016年临近尾声，传来中信建投首席经济学家周金涛英年早逝的消息，作为中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者，他的离去令人扼腕。周金涛被誉为“周期天王”，他专注研究周期理论十几年，不仅成功预测了多起重要事件，还总结出经济“四周期嵌套理论”，更是把人生参悟，总结“人生就是一场康波”。
神农投资总经理 陈宇(专栏) ：[转载] 投资的诀窍：免费/廉价的期权
在投资中，不少传统的价值投资者懒得看资产价格的波动，他们注意的主要是资产的内部增长。但是，这种做法其实在投资中会丢掉一些难得的机会，这种机会，我把它们称为“免费的、或者是极其廉价的期权。”
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