明年股市走势并不悲观 成长股投资空间巨大

来源:京华时报 2016-12-19 08:26:04

摘要
上周,债市经历了2013年钱荒以来最大的调整,对于股票市场也造成了一些短期冲击。股市、债市、汇市遭受“三国杀”。创业板指数跌破2000点,上证综指收于3122.98点,本周下跌3.40%;深证成指周跌幅高达4.22%;其余如沪深300指数、中小板指、创业板指周跌幅均超过4%。股债调整创造投资机会连日

上周,债市经历了2013年钱荒以来最大的调整,对于股票市场也造成了一些短期冲击。股市、债市、汇市遭受“三国杀”。创业板指数跌破2000点,上证综指收于3122.98点,本周下跌3.40%;深证成指周跌幅高达4.22%;其余如沪深300指数、中小板指、创业板指周跌幅均超过4%。

股债调整创造投资机会

连日来,股市、债券市场出现了一轮较大幅度的调整,市场利率不断走高,资金面偏紧状况暂时不见好转。对此,农银汇理固定收益部总经理、农银金泰一年定开债拟任基金经理史向明认为,金融体系去杠杆、人民币贬值、年底资金面紧张等多因素叠加下,调整短期内会持续,但对明年的股市债券走势并不悲观。

对于最近大幅调整原因,史向明认为,除了年末资金流动性紧张外,国内外两方面因素不能忽视,一方面是强于预期的国内经济数据,一方面美元走强导致资本外流,使得短期资金价格急剧上升,导致债券价格快速下跌。从下跌因素来看,影响因素还未完全消除(如流动性紧张、经济短期仍处在补库存周期等),短期或许还会有影响。

但长期来看,史向明认为牛市基础仍在,理由是,2008年经济危机后,4万亿的刺激政策导致的后果是实体经济的杠杆比率依然很高。高杠杆率导致私人部门信用难显著扩张,基建通过中央加杠杆,适度托底经济,但难以改变经济下行的趋势。中国的去杠杆尚未完成。从判断逻辑上来说,只要处于利率下行周期,就有走牛的基础。

成长股投资空间巨大

随着美联储加息靴子落地,在楼市、债市去杠杆背景下,市场普遍对明年A股行情抱有更多的期望。在年末跌宕起伏的行情中,许多基金经理悄然展开了2017年投资布局。

对此,国联安锐意成长拟任基金经理王超伟表示,中国目前依然处于转型期,成长股的投资空间非常大。未来将从“量化择时”和“基本面选股”两个维度来精选高成长股票。短周期的择时具有随机性,在长周期上做到“把握正确的大概率”才是制胜之道。其次,王超伟倾向于挖掘有巨大空间的成长股作为投资的首选标的,在大数据处理基础上,结合基本面进行判断,挖掘出未来3-5年最具高速成长性的个股,采用提前介入、中长期持有的策略。

王超伟表示,在经历近期市场调整之后,未来一季度震荡结构性行情仍将继续,很多高成长股票估值已明显下降,当期和下一年度估值已有较为明显的吸引力,具备较强投资价值。一些成长性行业和个股启动前的震荡,将为深度研究投资者带来充分研究并买入的机会,借道相关基金有望获得成长股独立上涨带来的超额收益。

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