私募的取舍之道：术业有专攻 PK 技多不压

在众多股票策略子策略中，除了占据半壁江山的股票多头策略外，还有一类子策略十分具有代表性——股票行业策略。采取此策略的私募一般具有较强的行业偏好，它们往往只专注于某一特定领域，并不要求面面俱到。与对行业无特定偏好的私募相比，这批私募的表现究竟如何，私募们又对此持怎样的看法呢?私募排排网将为您拨开这层迷雾，看看到底是对行业“术业有专攻”的私募表现更佳，还是认为行业“技多不压身”的私募们更胜一筹呢?

私募产品名称透玄机

从私募排排网数据资料看到，采用股票行业策略的私募产品在命名上较有特色，大部分都带偏好行业字样。如新医疗保健、旗隆医药对冲基金一期、广发资管大健康、军工7期、引弓投资消费升级一号、平安阖鼎-元邦7号环保产业、品正理翔医药健康产业投资等都名有所指，从产品名称上就可以看到私募偏好的行业指向。

此外统计结果还显示，在这批采用股票行业策略的私募产品中，不少产品都更专注医药行业，名称中含医药、医疗、健康、大健康等字样的产品不在少数。

业绩表现中规中矩

从业绩来看，这批采用股票行业策略的产品表现的中规中矩。据私募排排网不完全统计，从6月至10月，单月纳入统计排名的、采用股票行业策略的私募产品分别为48只、52只、52只、48只和53只，其单月平均收益率分比为-0.19%、0.81%、1.08%、-0.09%和1.46%。而同期对应的股票策略产品总量分别达到4071只、4938只、4744只、4841只和4957只，当月对应的平均涨幅分别达到1.47%、0.50%、1.63%、-0.32%和1.52%。从这列数据可以看到，采取股票行业策略的私募数量偏小众，收益情况也位列中游水平。

私募对投资行业的取舍之道

在接受私募排排网采访过程中，对于是否存在行业偏好，不少私募也给出了自己的观点。

广东睿璞投资蔡海洪表示会专注特定领域。公司将绝大部分精力用在研究BTC商业模式的公司，我对乳制品、肉制品、家电、家居等行业投资时间很长，未来很长一段时间我们还是会用这种策略。

同时，我们也会放弃很多行业，比如环保、半导体等行业。另外钢铁、有色、建材等这些我们会适当投一点，因为我是做周期股出身，我的人脉都在里面。

恒德投资对行业研究比较擅长，公司也在产业、行业方面的研究投入较大精力。在恒德投资董事长 王瑜(专栏) 看来，他的投资重点会集中在消费、能源和医药三大块。不过公司也不过度迷信行业，一旦其他领域出现投资机会，恒德也是会选择果断出击的。

金田龙盛杨丙田表示自己对行业不存在特定偏好，在公司核心股票池里包括近150只股票，涉及金融、银行、券商、保险、房地产等多种行业。

不过同时他也表明有些行业也是坚决不做的：一是不碰创业板，因为在他看来创业板里面的好公司比较少，花费大量时间去找一个好的创业板公司也不一定会有个好的结果，权衡之下就放弃了;二是不碰落后淘汰的行业，他认为宏观经济还没走向复苏的阶段，因此对这类行业也是放弃掉的。

广金投资柳杨也表示自己并没有特别的行业偏好，但是对愿意拿真金白银买自家股票的上市公司一直是保持高度关注的。在他看来，那些增持被套的公司，愿意员工持股、大比例去买的公司，大比例参加定增被套的公司都值得重点关注。

聚沣资本 余爱斌(专栏) 也表示并不会对行业存在明显的偏好，而是更偏好一些弹性较大的版块及机会等。