趋势性机会难觅 基金寻找政策确定性机会

趋势性机会难觅 基金寻找政策确定性机会

□本报记者 常仙鹤

受益于供应收缩的煤炭有色和受益于消费升级的酒类个股成为近期为数不多的持续上涨品种，基金经理认为，在当前的位置参与这些板块风险较大，短期存量资金博弈的格局难有实质性扭转，股市处于区间震荡、成交低迷、低波动率的状态，热点主题机会涣散，市场缺乏趋势性机会，建议关注次新股、与政策相关的国企改革等板块，捕捉结构性机会。

市场将以区间震荡为主

业内人士认为，国内宏观经济仍然缺乏明显亮点，未来A股市场仍将以区间震荡为主。

在广发聚富基金看来，整个市场看不到大的风险，但也看不到太大的投资机会，毕竟需求端没有特别大的增量，因此市场依然是宽幅震荡，以挑选好的行业和股票为主。具体投资上看好快递、电子等行业，在操作上会适度灵活，跟随市场热点。

上投摩根策略精选基金认为，传统蓝筹估值低廉，确保了指数下行空间有限;在经历了一年多的大幅度调整后，部分成长股具备了长期投资价值，淡化对市场波动的关注，注重于个股长期价值的研究，可能是当下较为合适的策略在地产调控加强的背景下，楼市资金向股市的回流，值得重点关注。而从中长期看，中国经济结构的调整也在富有成效的进行;对于未来，无需过于悲观;我们所需要做的，就是挑选出代表中国经济未来的行业与个股，在其估值合理的前提下，进行配置。展望未来，看好军民融合、医疗服务、TMT等领域的个股，并关注其中估值合理、有核心竞争力的企业。

金鹰民族新兴基金认为，三季度以来A股市场波动性明显下降，对场外增量资金吸引力不足。同时，四季度汇率贬值压力明显，流动性存在短期波动的风险。因此预计市场年底难有大的系统性机会，仍会以结构性机会为主。在操作中仍将坚持稳健的操作策略，控制整体持股比例，以把握结构性机会为主，重点选择调整充分且景气周期上行的行业及个股。同时根据基本面变化，灵活调整资产配置。

国企改革仍是关注重点

临近年末，考虑到房地产调控趋严，基建投资拉动成为市场的一致预期，PPP行情开始演绎。基金业内人士表示，从第四季度乃至跨年度政策组合来看，财政发力将成为中国乃至全球主要经济体主力经济增长的共识。在财政发力的风口下，PPP、建筑建材、高铁轨交等行业板块将出现轮动修复性反弹的机会。

中欧基金认为，四季度主要可以关心两种类型：一类是与政策相关，特别是国企改革，在股权转让题材中一批个股出现国资控股股东转让股份的现象;另一类是与三季报行情相关，主要是高送转行情。

华南一位基金经理也表示，在存量资金博弈下，短期很难看到增量资金入场，但相比其他大类资产配置，股市的吸引力增强，短期来看，PPP和国企改革仍是关注重点。

广发基金认为，近期经济数据的短期改善也无法扭转市场对经济震荡下行的一致预期，震荡仍是后续市场的主基调。配置方面继续推荐PPP相关概念以及受中英最大核电项目批复通过事件催化的核电板块。