私募增持消费减持银行 筛选高景气度行业布局2019年

经过长时间的煎熬，部分私募信心有所恢复，认为明年行情会有所好转，希望在短期结构性行情中捕捉波段机会，为2019年做布局，寻找有业绩支撑的高景气度行业精选个股，看好消费、化工等行业龙头。

就板块来看，多位私募人士认为行业趋势尚未出现。去年强势的消费板块近期表现不佳，但不少私募看好其未来表现。沪上某中型私募董事长表示，2012年市场见底之后没有特别强的行业主线出现，如今的市场也类似。相对来说，消费行业直接受益于减税政策，主线较为清晰，不过消费行业仍需要验证业绩，行情起来也会比较慢。

有些私募耐不住过程的缓慢，已对消费股大幅减仓。华东一位私募投资总监表示，消费相对属于后周期，经济可能要到明年某个阶段见底，然后小幅回升，在这个过程中消费股很少有好的表现。

对于银行板块，沪上某中型私募董事长直言，不会再碰银行股，无论风控能否做好，银行的利润都是在流失。

未来的板块布局，和聚投资研究部表示，持续关注宏观经济、政策以及重点公司业绩，看好行业景气维持高位、业绩具备向上弹性的核心品种，如化工行业细分龙头公司，做好逢低配置。云溪基金董事长兼首席投资官阳勇认为，明年的强势股应该是现金流充沛、业绩确定性高、以内需为主的行业龙头。目前市场人气有所回升，低价股、区域概念股、军工概念股、互联网+等走势比较强劲，可能会出现一波炒作。

仁桥资产总经理夏俊杰认为，在市场高位时，控制回撤可能比博取收益更加重要，而在市场低位时则相反；同理，在经济下行的过程中，确定性的增长可能比低估值更加稀缺，市场会给予这种稀缺性更高的溢价。所以，在经济周期见底之前，在“估值”和“增长”的选择中更加看重“增长”。因此，并不看好金融地产等仅仅具有静态低估值的品种，而是要找到景气度逆势提升或者有确定性增长的品种，而这些品种除了存在于少数的周期性行业外，更多的将出现在可以穿越经济周期的成长股之中。

和聚投资研究部判断未来市场行情依然会呈现结构化走势，操作上兼顾结构性波段机会。中长期的趋势性行情需要有业绩支撑，仍有待观察。未来市场的短期波动大概率取决于政策，一方面是政策的制定出台，另一方面政策落地的节奏和效果也需要进一步观察。

也有私募人士表示明年的赚钱效应要好于今年，不过长期信号还没出现，短期只跟随市场变化做出应对。

还有私募着眼长期，已开始布局2019年行情。阳勇称，比较看好2019年一季度的春季行情，会提前布局加仓，配置的方向主要是蓝筹股。“今年蓝筹股在市场调整中经历了比较充分的估值泡沫消化，其估值又回到历史底部附近。从风险收益比的角度看，更倾向于从这些调整到位的大盘蓝筹股中遴选出业绩确定性高的品种。”阳勇表示。

毅木资产投资总监祝俭也表示，正在着手为2019年做一些布局。在他看来，目前过度悲观的行业中可能也有赚钱机会，比如医药行业最近利空比较多，对整个板块的估值都带来压力，最近如再有较大调整，医药板块明年可能会有机会。

对于最近一个月大涨的ST概念股，受访人士均表示其技术上存在超跌反弹需求，但只是短期表现，壳价值存在不确定性，不会借此改变对市场的整体判断。

本文源自中国基金报

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