何跃鸣：市场反弹走势仍持续 考验前期高点

何跃鸣：市场反弹走势仍将持续 考验前期高点

私募排排网专访尚艺文化投资何跃鸣

摘要：第一，债市的兑付或影响国内金融系统的稳定性;国内债市已逐步打破刚兑，央行明确下半年温和货币政策，降息降准预期降低，债市高位风险逐渐凸显;

其次，国际欧盟、日本深陷通缩泥潭，央行放水边际效应降低;英国退欧的延续性或加大全球市场悲观情绪;

第三，美国加息与否或许都会利空于金融市场。美国加息会继续冲击其他羸弱的经济体;不加息，美联储信用大打折扣，也催生市场对于美国复苏的担忧。

私募排排网：贵公司的管理规模?

何跃鸣：目前公司管理规模有5700万(已在协会备案)。

私募排排网：贵公司团队情况介绍?研究员有多少?

何跃鸣：公司团队情况是：1、权英：尚艺投资董事长，毕业于南开大学。证监会首批私募基金高管人。对长期价值投资、宏观风险对冲等不同类型投资理念有着深刻理解。曾任私募基金高级经理，在任期间有优异表现。

2、王铮：尚艺投资总经理，清华大学硕士。证监会首批私募基金高管人。对长期价值投资、宏观风险对冲等不同类型投资理念有着深刻理解。曾任私募基金高级经理，在任期间有优异表现。

3、徐子荐：毕业于北京物资学院，本科学历，任交易部总监，负责策略交易。

4、任江涛：毕业于北京物资学院，本科学历，任风控总监，极端条件风控测试。

5、崔林：毕业于大连海事大学，本科学历，任投资主管，负责宏观分析及策略测试优化。

6、何跃鸣：毕业于天津外国语大学，本科学历，任投资主管，负责品种、产业分析及策略测试优化。共计4名分析师。

私募排排网：贵公司的投资理念是怎样的?投资决策流程是怎样的?

何跃鸣：尚艺文化以实际操作多个基金和广泛的行业人脉关系为基础，以专业团队采取有效灵活方式帮助客户进行基金咨询、管理服务以及资产配置咨询服务，以长短线结合、多品类组合的操作策略为投资人进行投资，力争达成高收益和低风险的投资成果。本公司亦有专业团队可为银行、信托公司以及其他基金提供基金管理方面的咨询服务和投资规划服务。

公司在内部管理上实行内部专才和外部智囊紧密配合、职能部门和项目团队相互协作的矩阵式管理。拥有了两个期货趋势团队一个套利团队和股票趋势共四个团队共同协作。并且针对主业设有专门的基金管理部、风险控制部，建立了规范的投资管理和风险控制体系，以专业管理为客户与合作伙伴提供优质服务。

私募排排网：贵公司的风险控制是怎样的?

何跃鸣： 公司风险控制有两方面：(一)权限管理：

(二)危机处理：

事前风险防范与预警旨在通过风险识别、风险衡量与量化、设定监控目标等措施防范和预警交易过程中可能产生的风险。

1、风险识别。通过对交易流程进行梳理、定性及定量分析，找出风险点，对公司经营活动、交易过程中每一环节存在的内部及外部风险进行辨别和分析，找出风险来源，并将其纳入公司总体风控体系中，确保公司经营及交易过程中的相关风险都可被认定;同时，实行动态风险管理，定期或不定期进行风险调整，以便对新的风险和原有风险的变化重新评估;

2、风险衡量与量化。在进行风险识别之后，对各项风险进行准确衡量、分析和量化，找出风险发生的关键因素，根据各风险点有针对性的制定各防范、预警和处置措施;

3、设定监控目标。对于在公司经营和交易过程中存在的可进行监控的风险点，设定相应的监控目标，做到不限制、不遗漏，在保证公司经营和交易的同时，可有效防范相应的风险。

私募排排网：目前贵公司投资策略是怎样的?

何跃鸣：目前公司投资策略有三方面：1、期货量化策略(CTA策略)：通过统计套利模型交易商品期货;模型以日内交易为主，包括趋势、反转、套利等多种类别;在保证盈利增长的同时控制回撤风险。

2、股票中性策略：分为股票套利和股票Alpha策略;基于量化模型进行套利和选股，在买入股票的同时卖空股指期货以对冲风险。

3、组合基金：根据基金目标采取的对期货量化和股票中性策略相结合的策略模式，满足更多客户群体需求。

私募排排网：你认为8月份的行情会如何演绎?

何跃鸣：市场反弹走势仍将持续。整体呈现多头排列趋势，验证前期高点3100一线，若形成突破或打开更大的上涨空间。

私募排排网：你看好哪些板块投资机会?

何跃鸣：我们看好国企改革、军工、大消费类等投资机会。

私募排排网：你是如何看待人民币贬值的?

何跃鸣：中期来看，人民币仍有贬值趋势。国内金融市场已能逐渐适应人民币贬值的金融常态。

私募排排网：贵公司的优势有哪些?

何跃鸣：公司优势有三方面：成熟的交易团队;快效的工作效率;完善的组织架构。

私募排排网：贵公司有发新产品的打算吗?

何跃鸣：有两只基金正在运作，合计规模4000万

私募排排网：A股未来不确定性风险因素有哪些?详述下吗?

何跃鸣： 第一，债市的兑付或影响国内金融系统的稳定性;国内债市已逐步打破刚兑，央行明确下半年温和货币政策，降息降准预期降低，债市高位风险逐渐凸显;

其次，国际欧盟、日本深陷通缩泥潭，央行放水边际效应降低;英国退欧的延续性或加大全球市场悲观情绪;

第三，美国加息与否或许都会利空于金融市场。美国加息会继续冲击其他羸弱的经济体;不加息，美联储信用大打折扣，也催生市场对于美国复苏的担忧。

私募排排网：近期传言股指期货松绑，但中金所予以否认，对此你怎么看这事件的?

何跃鸣：个人观点，股指期货短期很难松绑。今年国家政策主要抓监管，缩杠杆，所以短期股指难以松绑。

私募排排网：贵公司交易品种涵盖哪些方面?

何跃鸣：股票、商品期货(全品种开仓)

私募排排网：你是如何看待黑色系商品期货暴涨暴跌的?

何跃鸣：黑色在近两年的市场行情不景气及供应侧改革的政策下，成品均保持很低的库存运行，所以容易形成暴涨暴跌的行情，而且近强远弱已经是黑色系的常态表现。黑色系1605发生类似逼仓的情况，进入交割月后价格大幅回落，回归实际价值。近期铁矿、焦炭、螺纹钢1609、1610持仓仍未完成换月，与1605合约的走势相似。关注黑色系进入交割月后的表现。