私募一周热评：419魔咒罕见失灵 A股向3300点发起进攻

　　上周五是A股著名的“419魔咒日”，也就是说往年的这天大盘大多会暴跌，但是今年的419魔咒并未显灵，当天上证指数上涨0.63%，收报至3270.80点。截至上周五收盘，上证指数周涨2.58%，创业板指周涨1.18%。总体来看，上周市场以震荡分化为主，受一季度宏观经济数据超预期影响，市场风险偏好继续维持高位，但是受货币政策边际收紧影响，房地产板块略有下跌。

　　根据申万一级行业分类，上周涨多跌少，通信、家用电器、休闲服务、国防军工等上涨幅度居前；上周仅有三个板块下跌，分别是房地产、商业MY、公用事业，其中房地产下跌幅度垫底。

　　私募看市

　　1、弘尚资产：

　　本轮政策宽松思路非常类似2012年，都是在房地产调控整体基调不放松，同时对债务的担忧约束政策空间，但不同的是，本轮过剩产能的问题大幅缓解，财政减税的广度和力度较大，外部国际环境不确定性较高，在此约束下，2019年政府工作报告提到“M2、社融需要与名义GDP相匹配”，再考虑到私人部门债务率高，意味着此轮“宽货币”的政策空间有约束。地产回暖主要受益于金融条件改善，因此经济后续的走势，需要关注人行态度的微妙变化。

　　市场方面，短期市场风险偏好回升，且支撑市场走势企稳的因素并未明显消退，如中美MY谈判好于预期等。但短期央行货币政策执行报告态度微妙，且央行资产负债表收缩，MLF操作缩量也释放了短期清晰的政策回拉信号，政治局会议“六稳”提法不再，重提“坚持结构性去杠杆”等，后续宏观托底政策进入观望期概率较大。3月份金融数据好于市场预期，也使得未来经济企稳的概率进一步提高。配置上聚焦未来可能受益于宏观政策放松，同步于经济基本面回暖的房地产产业链等板块，以及受益于产业扶持政策持续加码的新基建板块。

　　2、新富资本研究中心：

　　政治局定调一季度经济运行总体情况，经济基本面企稳，流动性宽松预期变淡，持续推进改革有助于提高风险偏好，投资者可以适当积极，仍需警惕基本面不及预期。建议关注：

　　1、白酒、家电板块（行业高景气，回调后仍有较好性价比）；2、券商板块（资本市场消息利好）；3、计算机、通讯、电子（先进制造）。

　　3、证大资产：

　　随着3月份经济及社融数据全面超过市场预期，上周行情迎来先抑后扬。4月19日的政治局会议对于一季度的经济运行进行了“好于预期、开局良好”的乐观定调，再加上股指期货再度松绑，势必会加速增量资金的进场。我们认为中期上涨趋势刚刚开始，短期大概率难以结束。但要注意的是，随着经济数据的好转，市场前期的普遍降准预期落空，货币政策再度进入观望期。目前市场上最大的机会仍然是科创板，对于无法参与科创板网下打新的个人投资者，间接购买私募产品参与是个非常好的选择。

　　4、石锋资产：

　　上周公布的一季度GDP数据向好，经济正逐渐从衰退向复苏过渡；而从另外的角度也预示着，降准的概率在降低，同时央行一季度货币政策重提把握好供给总闸口。此外，在多家上市公司一季报公布的关键时刻，基本面主导之下还需谨防随时的业绩地雷出现。总体来看，行情短期可能出现反复，但大趋势向好，随着中金所放宽股指期货交易限制，科创板即将推出，预计市场将继续震荡上行。

　　5、源乐晟资产：

　　上周前半周市场回踩调整，随即保持高位震荡，阶段性站稳3200点。上周主要依赖权重发力，主板表现强于创业板，大金融和消费类蓝筹依然是市场主线。题材炒作活跃依旧，但热点较多且切换较快，投资人难以跟随。我们认为，宏观数据是股市的基础，市场大概率会在当前位置保持区间震荡，分化行情依然会延续，我们将重点关注市场的主线逻辑。

　　6、朴石投资：

　　展望后市，我们仍然坚持看好那些估值合理，且业绩持续稳定增长的优秀白马个股。今年以来，A股市场开启了一波估值修复上涨行情，在此期间，虽然获利兑现盘带动指数反复震荡不可避免；但是我们应该也要看到，当前市场有较为充裕的流动性支撑，加上近期公布的宏观经济数据均好于市场预期，如3月PMI值重新回到荣枯线以上；1-3月社融数据出现大幅改善；今年一季度我国GDP增速为6.4%，这些都显示了我国经济正在逐步回暖，因此A股长期震荡向上的态势概率较大，当然，核心还是要重点关注那些企业竞争优势明显、业绩持续稳定增长且估值相对合理的优质股票。

　　7、万博兄弟资产：

　　板块轮动加快，注意把握节奏。在2019年一季度A股恢复性上涨之后，前期估值修复阶段告一段落，热点持续性开始下降，板块轮动加快。随着市场的连续上涨，获利盘的不断积聚，在市场急速上涨之后，部分早期介入资金有获利了结的诉求，加之监管层开始严查配资，市场产生一定分歧，日内波动幅度也明显变大。但从一季度的经济数据来看，基本面出现了企稳迹象，有望支撑市场从估值修复行情，向基本面支撑转变。建议投资者注重中长期布局，精选个股，把握入市节奏，做好必要的止盈和止损，综合考虑基本面和成长性，均衡配置。