私募一周热评：A股走出罕见独立行情，一周涨幅领先全球

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全球普跌，A股飘红。上周外围股票市场波动较大，美股三大主要股指集体下跌，标普500指数下跌3.94%、道琼斯指数下跌2.97%、纳斯达克指数下跌3.78%，连跌四周。同时还引领全球大部分股市出现不同程度下跌。A股则罕见走出独立行情，券商板块集体涨停，沪深两市强势反弹，上证综指周涨1.90%、深证成指周涨1.58%、创业板指周涨1.06%。

从个股来看，上周2755只股票上涨，占A股总数的81%；636只股票下跌，占A股总数的19%。从行业板块来看，非银金融、房地产、有色金属、商业贸易等板块涨幅居前，仅有三个板块下跌，分别是食品饮料、建筑材料与采掘。受白酒股回调影响，食品饮料板块下跌6.19%。

【市场前瞻】

幻方量化分析，二级市场快速下跌所引发的问题和潜在风险逐步引起监管层面的重视，提出加快推出稳定市场、鼓励长期资金入市，沪深交易所和中国基金业协会也先后公布股权质押“拆雷”举措，在此影响下，周一股市大幅上涨。一系列的措施与喊话，有利于改善市场风险性偏好，提振市场情绪，推动反弹。更长来看，美联储加息以及收缩资产负债表等外部风险仍然还没有充分释放，国内经济下行压力，二级市场的融资需求没有减弱，目前还不具备走牛的条件。

新富资本研究中心分析，在管理层释放强烈的利好信号后，A股超跌后迎来放量反弹随之而来又是深度调整。尽管政策底已出，市场做多信心仍不足，后续的反弹关键在于上市公司盈利端是否反转。建议关注大金融板块：估值低，资金持续流入；科技股：估值敏感性，多数为中小创个股，政策利好有望迎来反转。

天利信和投资表示，多地国资设立基金驰援上市公司，化解股权质押流动性风险，券商板块引领市场反弹，周四在外围股市大幅下跌的情况下A股走出独立走势，市场信心逐步修复，市场有望迎来阶段性反弹。

君茂资本认为国内A股市场，政策底已经相对明确，这对稳住市场信心有很大作用。但是从A股历史的几次大底形成的过程来看，由政策底到市场底再到由熊转牛的这个过程是需要一定时间的，并不是能够一下子完成V型反转的。因此未来A股可能会在这个筑底的过程有一定的波动，这种波动更多的是因为本身就处于这个阶段，而不是因为外部市场的压力。当前A股的估值已经接近历史低点，即使放到全球主要资本市场中去对比，A股的估值也是很有吸引力的，估值继续压缩的空间已经不大，再加上在美股下跌之前，A股已经经过了一轮比较下跌，整体的风险已经释放得比较充分，因此君茂资本认为美股下跌给A股带来的冲击力将越来越趋于钝化。

石锋资产表示，从国内政策面来看，最近各政府部门积极出台了各项利好经济发展以及股市健康发展的政策，并采取了多项措施支持实体经济发展，特别是帮助上市公司化解股权质押风险。不过市场行情扭转最终还需要一定的时间，市场依旧在从政策底到市场底运行的过程中，保持一波三折的反弹态势是一种正常的市场节奏。

朴石投资表示，一系列政策密集出台，如化解上市公司股权质押风险、在股市低迷而且可能影响金融稳定的大背景下采取适当的积极政策恢复投资者信心等，这些无疑给近期低迷的A股市场增添了一些信心；但毕竟目前国内外很多不确定性因素仍然困扰着整个A股市场，投资者的信心还需要时间来恢复。展望后市，纵观全球，全球市场避险情绪升温，美股持续下跌，而我国国内经济基本面下行压力犹在，因此，朴石投资对短期A股市场保持谨慎的态度。但把时间周期拉长，朴石投资依然看好A股市场的发展，尤其是优质蓝筹龙头个股，判断最好的机会很可能会在今年年底或明年上半年出现。

于翼资产认为最近海外市场波动巨大，外资在持续撤退。短期外资重仓品种都需要小心，一旦基本面边际恶化一些，就有可能被无情抛弃。质押比例高、现金流差、企业管理混乱、没有竞争优势的公司，跌到再低的位置，也不建议参与。没有流动性的浮盈都是财富幻象。大金融地产短期具备交易价值，但考验交易能力。右侧交易需待政策进一步明朗。