2季度信托业资产规模降1.34万亿 不良率上升

　　导读： 2018年2季度，行业管理信托资产规模比1季度又有所下降，2季度末信托资产余额24.27万亿元，比1季度末25.61万亿元下降了1.34万亿元。不良率明显攀升至0.79%，其中集合信托风险提升更为明显，单一和财产权信托风险水平有所下降。

　　

　　2018年2季度，中国信托业的发展延续了1季度以来平稳回落的基本格局。

　　在资管新规和一系列监管政策的共同作用下，信托业管理资产规模连续回落，发展效益水平小幅下滑，同时也体现出信托资产结构不断优化、行业资本实力继续增强、主动管理能力持续提高、转型发展步伐更加坚定等积极因素。

　　信托业已经开始从高速增长阶段向高质量发展阶段转变。

　　要点一：规模降至24.27万亿

　　2018年2季度，行业管理信托资产规模比1季度又有所下降，2季度末信托资产余额24.27万亿元，比1季度末25.61万亿元下降了1.34万亿元。

　　这是自2010年季度统计数据以来，首次出现信托资产规模的连续下滑。

　　今年上半年信托资产规模增速的下降，除了受到GDP增速放缓的影响之外，上半年监管政策密集出台、监管力度不断加强也是重要的影响因素。

　　一、二季度银信合作业务规模的连续下降，主要是以规避监管为目的的通道业务规模下降，在一定程度上挤出了信托资产规模的“水分”，有利于行业提质增效和长远发展。

　　据测算，单一信托的下降对信托资产规模下降的贡献度为61.05%；事务管理类信托的下降是信托规模下降的贡献度达到了62.57%。

　　要点二：上半年利润同比微降1.32%

　　2季度信托业发展效益水平出现了小幅调整。

　　一方面是信托业去通道、压规模、告别粗放增长阶段的必然结果，另一方面也反映了宏观经济增速稳中有降、资本市场波动加大对行业收入水平的影响。

　　2季度全行业实现营业收入新增269.96亿元，同比下降了3.94%；新增利润总额192.38亿元，同比降幅为8.16%。

　　上半年累计来看，实现营业收入513.32亿元，同比略增了3.11%，绝对数值虽然没有下降，但同比增速比1季度下降了9.14个百分点。利润总额累计值达到了360.05亿元，同比下降了1.32%，增速比1季度下滑9.24个百分点。

　　如果3、4季度行业发展效益如果不能明显改观的话，那么全年的收入与利润水平可能会出现“双降”格局。

　　信托业务收入增速也出现了明显下滑，2季度信托业务收入新增180.32亿元，比1季度略降1.72亿元，同比增速从1季度的13.63%降至-7.38%。上半年实现信托业务收入362.36亿元，同比增速仅为2.11%。

　　固有业务收入同比略有增长，2季度固有新增收入规模为80.11亿元，同比增速为3.15%，尽管比1季度同比增速18.16%有较大幅度下降，但是仍保持了正向的增长。上半年累计收入规模为138.86亿元，同比增长9.01%，主要得益于今年1季度的良好表现。

　　人均创效来看，2季度信托行业人均创造的利润水平比去年同期也略有降低。2季度行业人均利润为130.50万元，比2017年同期的140.82万元下降了7.33%。

　　要点三：上半年新增房地产信托4280.73亿元

　　2季度资金信托配置领域结构发生一定变化:

　　工商企业信托规模略有下降但占比仍然小幅提升，

　　房地产信托规模明显增加，

　　基础产业信托却延续了1季度以来的下降态势，

　　证券投资信托下滑也较为明显。

　　在房地产企业融资渠道持续收紧的情况下，信托以资金运用方式的灵活优势和金融工具的综合优势，在合规的前提下以多种形式开展房地产信托业务，对宏观经济的稳定增长起到了一定的积极作用。

　　2季度，信托资金配置到房地产领域的规模为2.51万亿元，比1季度增长1361.73亿元，其占信托资产的比重由10.99%提升到12.32%。上半年累计新增4280.73亿元，占全部新增信托规模的18.31%。

　　工商企业信托余额达到了5.95万亿元，尽管规模比上季度略有减少，但由于信托资产规模的下降，工商企业信托占比由28.52%进一步提升到了29.23%，增加了0.71个百分点。

　　受到地方政府融资渠道收紧的影响，信托资金在基础产业配置规模自2017年3季度以后，连续三个季度出现下滑。2018年2季度基础产业信托规模为2.97万亿元，比1季度减少了1416.16亿元，下滑比较明显；其在信托资产规模中的占比为14.57%，比1季度略有增加。

　　信托资金在证券领域的配置与资本市场的发展状况密切相关，自2013年以来，证券信托规模的变化与资本市场大致趋同。

　　2017年4季度是证券信托的历史最高点，规模达到了3.10万亿元；但今年上半年持续下降，2季度进一步下滑至2.63万亿元，占比也下滑至12.94%，比1季度下降0.92个百分点。

　　要点四：不良率明显攀升至0.79%

　　2季度，信托行业风险水平有所提升：

　　一是风险资产规模持续增加，2季度末达到了1913.03亿元，为2015年以来最高，比1季度末增加了421.71亿元。

　　二是风险项目个数明显增加，2季度末为773个，比1季度末增加114个。

　　其中集合信托风险提升更为明显，单一和财产权信托风险水平有所下降。2季度末，集合信托风险资产规模为1189.44亿元，比1季度增加了391.15亿元，增长较为显著。

　　2018年2季度信托资产风险率为0.788%，尽管比1季度的0.582%提升明显，但从历史来看仍低于2016年2季度的0.799%。此外，与其他金融行业的资产不良率相比，信托行业的风险资产率仍保持了较低水平，行业风险整体可控。

　　信托业风险项目和风险资产规模的增加与宏观环境息息相关。今年以来国家加大了对地方政府融资和房地产的政策调控力度，收紧了融资渠道，造成了基础设施融资较为困难，地方政府偿债能力有所下降，部分地区的房地产销售遭到严格调控，因此对部分信政合作项目和房地产信托项目产生一定的流动性影响。

　　目前，中央已经调整了宏观政策导向，将采取更加积极的财政政策和稳健的货币政策，保持流动性合理宽裕，防范化解金融风险的政策力度也将加强。因此，预计未来一段时间信托行业风险水平可能有所降低。

　　未来一年信托到期压力将有所缓解。2季度末发布的数据显示，未来一年的信托到期规模为5.57万亿元，比1季度末的预计数据下降了3782亿元，连续两个季度出现下调。

　　要点五：未来如何展业？

　　面临新的外部环境和新的发展阶段，信托业要主动加大业务转型创新力度，不断提升自身专业能力，努力形成行业未来发展的新动力。

　　一：要加大传统业务领域转型创新力度。

　　在房地产领域，信托公司要在以往开发贷、前端融资等业务基础上，进一步延伸房地产投融资链条，在运用方式上向真实股权投资、ABS、REITS等方向转型，在基础资产上由住宅向商业地产、存量房产、城市更新等领域拓展。

　　在小微金融领域，要借助系统优势，深入消费细分场景开展业务，通过信用数据体系和风险模型来识别、控制风险，提高小微金融业务专业化水平。

　　在证券投资领域，要进一步提升主动投资能力和资产配置能力，可以借助智能投顾等创新方式，满足不同风险偏好客户的需求，成为客户信赖的专业投资机构。在工商企业领域，要发挥信托综合金融服务优势，通过投贷联动、债转股等多种转型创新方式，满足企业投融资需求。

　　二：要加快资产证券化、财产权信托的发展。

　　开展资产证券化、财产权信托业务，可以充分发挥信托制度优势，有效盘活各类资产存量，并且不属于资管新规内容范围，得到了监管机构的鼓励支持。

　　关于资产证券化业务，一方面信托公司要积极拓展基础资产来源，提高基础资产领域的专业水平和产品设计能力，提升自身价值；另一方面要拓展证券化市场、丰富证券化产品类型，全面提升在银行间市场、交易所市场资产证券化业务能力。

　　关于财产权信托，尽管存在信托财产登记等法律问题，但信托公司也要积极探索各类财产信托化的思路，为未来开展此类业务做好准备。

　　三：要提升财富管理业务水平。

　　信托公司开展财富管理业务，一方面为了满足自身产品发行的资金需求，另一方面可以满足高净值人士或机构的财富管理需要，这两者是有机统一的。资管新规对信托公司机构和个人客户的标准提出了新要求，对产品发行进行了进一步规范，未来信托公司将更加重视提升财富管理业务水平。

　　在产品发行方面，要加大个人客户和非金融机构客户的开拓力度，不断提升公司财富管理品牌影响力和知名度，搭建类型和数量较为丰富的产品体系，形成资金和资产端的有效协同；在客户服务方面，要提高财富管理信息化水平，合规有效利用现代化信息手段，改善客户服务，提升客户体验；在创新发展方面，要提供更多现金管理、资产配置、保险金信托等服务，满足更多高端客户需求。

　　四：推动家族信托、慈善信托等本源业务发展。

　　尽管家族信托、慈善信托目前难以形成信托公司重要的利润贡献来源，但着眼未来，开展家族信托、慈善信托等本源业务，是信托业回归信托本源、提升发展质量的重要体现。

　　在家族信托领域，部分信托公司不断加大发展力度，推出了全权委托、家族传承等一系列产品，家族信托客户数量也有显著增长。

　　在慈善信托方面，民政部慈善信息公开平台数据显示，2季度末慈善信托备案数量已达到88单，财产总规模9.94亿元，未来在脱贫攻坚、污染防治、教育医疗、文化发展等领域具有广阔的发展空间。