FOF优选长期跟踪观察的私募管理人

近期，FOF产品成为财富市场的新宠，不少公募机构、私募机构都开始着手发展FOF。鹏华资产副总经理兼FOF投资管理部负责人徐亚男表示，FOF能起到分散投资、平滑风险、合理定位风险与投资收益比的作用，在经济新常态、财富管理新常态下将迎来巨大发展机会。而鹏华资产开展FOF主动管理，优选经过长期跟踪观察，有持续获取正回报能力的私募基金管理人。

中国证券报：你们如何挑选优质私募管理人或私募产品？

徐亚男：在选择私募管理人或产品之前，我们首先会明确地刻画、定义产品的风险收益特征，这相当于产品的宪法、灵魂。然后再根据确定的产品属性针对性筛选底层基金。数量分析+深入调研这是对FOF管理人筛选底层基金工作的概况。数量分析的科学性及调研的全面性才是选择的关键，这与行业沉淀密不可分。鹏华资产FOF团队建有独立的统计分析系统，协助甄选基金。在对多年积累底层基金数据、市场行为特征、策略有效性等信息分析基础上，通过严格仓位控制和资产配置研究支持，来完成特定风险收益特征的FOF产品管理。

中国证券报：与其他类产品相比，FOF产品有哪些特征？

徐亚男：FOF产品最大的特征就是降低风险、波动。从风险收益比角度看，投资FOF产品比直接投资二级市场或买入单个私募产品有较大优势。我们的FOF组合中，挑选的私募基金管理人都是经长期跟踪观察，有持续获取超额回报能力的机构。

中国证券报：公司近期发行的FOF产品有哪些特征？

徐亚男：目前我们发行的产品属于FOHF，这是FOF的一种类别产品，具备对冲基金性质，是投资于多个对冲基金的集合投资工具，产品定位是低风险、低波动、低回撤属性，总体是中性策略。股指期货限制后，单个对冲基金体量有明显天花板，这也导致投向单个基金产品额度不能过大，通过FOHF则可以解决规模问题。同时，通过筛选可以精选出不同策略与风格的精品对冲基金进行组合投资。

中国证券报：相对于其他机构，鹏华资产发行主动管理型FOF产品的优势体现在哪里？

徐亚男：FOF投资投研要走在先，为此，我们组建专门的FOF投研团队，其中汇聚一批国内较早筛选和研究量化对冲基金的投研人员。而随之积累的丰富底层数据，助力公司内部构建一套科学严密的数量化模型，可以严密监控底层交易风险。通过市场分散、策略分散、基金分散及每日动态管理，力求达到风控、弹性、成本、收益的平衡。此外，基于与底层投顾建立的紧密关系，鹏华资产在满足投顾持续出资需求之余，通过合理的投资能力定价，为投资人争取更大的FOF产品收益水平，保障持有人的合理利益。

中国证券报：FOF发展会对整个财富市场带来哪些影响？

徐亚男：过去募资对于私募而言是一件不容易的事情。原来主要是面对散户或依赖于金融渠道代销，经常需要路演，客户问题也多种多样，沟通成本很高，而未来FOF发展将会很大程度上改变中国私募行业募资格局和发展模式，进而影响中国财富管理市场发展。实力雄厚的FOF管理人将会为优秀的私募管理人提供大额、持续的投资资金，私募基金管理人可更加专注投资，减少募资带来的运营成本。相对于个人投资者，FOF管理人的专业身份与私募管理人的沟通更高效，对策略的理解也更深刻和具有包容性，在特殊时期会起到保护优质私募基金的作用。而FOF投资过程，本质上也是对私募基金投资能力定价过程的反应，将会促进私募基金内部优胜劣汰。FOF发展将会优化国内资本市场，尤其是私募发展生态环境，同时由于其风险收益比更加稳健，也有利于保护投资者尤其是广大中小投资者利益。长远来看，是一件利国利民的好事，也是财富管理新常态下资产管理管理机构从供给侧进行创新的一个方向。