不同规模私募半年报：亏损为主，二八现象凸显

导语：“规模是业绩的杀手”这是永恒不变的铁律。这一定律在从今年上半年不同规模私募机构的近6月凭借收益来看，表现的更加明显。从不同规模股票策略产品前十榜单中可以看到，不同规模下，各大私募机构均呈现出“规模越大，业绩越低”的规律，无一例外。

所以，选取管理规模作为私募排名维度就显得十分合理而必要。为此，私募排排网本着为广大投资人提供一份更为公平、公正的榜单的原则，参考私募管理规模情况，将私募机构划分为小型私募(规模〈10亿)、中型私募(10亿≤规模〈50亿)、大型私募(50亿≤规模〈100亿)以及巨型私募(规模〉100亿)等4大类型，并选取不同规模私募机构旗下股票策略产品今年上半年平均收益率前十名，制定出不同规模类型的私募机构十强榜单。

排排网点评：今年上半年私募排排网纳入统计排名的有股票策略产品展示的私募机构共计1362家，其中巨型私募(管理规模〉100亿)仅16家，这一数据在全国不同规模私募机构中的占比仅有1.17%，区域分布上除了深圳2家和南京1家外，其余均来自北京和上海地区。业绩表现方面，今年上半年实现正收益的私募机构仅有高毅资产一家，近6个月的平均收益率为0.4%，而其余15家均未能实现正收益。不过虽然上半年来，高达九成多的巨型规模私募机构都未能实现盈利，但从近6月最低平均收益为-15.96%来看，所有巨型私募机构亏损程度都控制在20%以内，这也意味着大多数巨型规模私募机构在今年上半年并未遭遇不可弥补的损失。

排排网点评：截至6月底，纳入私募排排网统计在内的有股票策略产品展示的私募机构共计1362家，其中大型私募(50亿≤规模〈100亿)机构仅有18家，这一数据在全国不同规模私募机构中的占比仅达到1.32%。地区分布上仍以北京和上海为主，18家大型私募机构中来自上海地区高达9家，北京地区高达6家，其余3家中深圳占1家、广州占2家。业绩表现方面，今年上半年青骓投资是唯一一家凭借5.44%的近6月正收益上榜的私募机构，其余17家私募机构均表现亏损，占比高达94.44%。其中高达5家私募机构的亏损幅度都超过10%，1家私募机构亏损超过20%，高达-29.12%，其余12家私募机构亏损幅度均控制在10%以内。

排排网点评：截至6月底，纳入私募排排网统计在内的有股票策略产品展示的私募机构共计1362家，其中中型私募(10亿≤规模〈50亿)机构共计122家，占全国不同规模私募机构总量的8.96%。地区分布上上海凭借51家占据绝对主导，深圳凭借32家紧随其后，接着是北京的14家，来自这3个地区的私募机构占据全国中型私募机构总量的79.51%，其余则均匀分散分布在广州、宁波、天津、拉萨、杭州及南京等地区。业绩表现方面，今年上半年绝大部分中型私募机构也难逃亏损命运，纳入统计排名的122家中型私募机构中取得正收益的私募机构仅有16家，占比仅为13.11%。虽然这一收益成绩并不亮眼，但与巨型及大型私募机构相比，可以看到实现正收益的私募机构占比有了明显提升，高收益情况也有了较大提升。前十榜单中，近6月平均收益超10%的私募机构占去半数，收益超20%的私募机构也达到2家，最高收益的尊嘉资产在今年上半年表现抢眼，平均收益更是超过30%，达到30.23%。

排排网点评：截至6月底，纳入私募排排网统计在内的有股票策略产品展示的私募机构共计1362家，其中小型私募(规模〈10亿)机构高达1206家，这也意味着在全国私募机构中高达88.55%的私募均来自小型私募，二八分化现象明显。业绩表现方面，亏损仍然是小型私募的主基调。今年上半年来实现正收益的小型私募机构仅有282家，占比为23.38%。排名前十榜单中，首尾相差大，高达160.65%。表现最好的是来自北京的蓝海韬略，凭借185.80%的平均收益稳坐榜首之位;3家小型私募机构平均收益超过30%;榜单上所有私募机构凭借收益均超过20%。可以看到，对于小型私募机构而言，实现正收益的数量、占比和高收益均要明显优于中型、大型以及巨型私募机构，似乎再次印证了“规模是业绩的杀手”这一铁律。